２０１７年６月３０日（金） 「ドル円１１３円手前から反落」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は順調に上昇を続け、ＮＹ市場では１１２円９２銭までドル高が進んだがそこから急落。株価の大幅安と長期金利が上昇した後、徐々に低下してきたことで利益確定のドル売りに押された。ドル円は１１１円８１銭まで売られ、１１２円台に戻して引ける。
• ユーロドルはドイツの消費者物価指数（ＣＰＩ）が伸びたことからユーロ買いが強まり、１．１４４５まで上昇。ＣＰＩの伸びがＥＣＢによる金融緩和縮小を早めるとの連想につながった。
• 株式市場は大幅に反落。テクノロジー株が売り浴びせられ、ダウは前日の上昇分を吐き出す１６７ドル安。ただ、金融株はストレステストを無事通過したことで逆行高。
• 債券相場は朝方には売られたものの、午後にはやや切り返す。引けは小幅安で、長期金利も２．２６％台へと小幅に上昇。
• 金は反落。原油価格は在庫の減少を手掛かりに６日続伸。

本日の注目イベント

• 日　５月失業率
• 日　５月消費者物価指数
• 日　５月鉱工業生産
• 中　中国　６月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 中　中国　６月非製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独６月雇用統計
• 欧　ユーロ圏６月消費者物価指数（速報値）
• 英　英１−３月期経常収支
• 英　英１−３月期ＧＤＰ（改定値）
• 米　５月個人所得
• 米　５月個人支出
• 米　５月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　６月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　６月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
• 加　カナダ４月ＧＤＰ

ドル円はいつものように東京タイムでは上値が重かったものの、海外市場に入るとドル買いが強まり順調に上昇し、１１２円９２銭までドル高が進みました。しかしその後ドルは急落し、驚くほど下落スピードも速く１１２円を割り込む水準までドル安が進みました。それほど明確なドル売り材料があったわけではなかったものの、上値から１円以上売られ、まさに「下げスピードは上昇スピードよりもはるかに速い」ことを見せつけられた印象です。ダウが１６７ドル下げるなど、米株式市場が大幅安となり、１０年債利回りも一時２．２８％台まで上昇した後低下してきたことをその理由としていますが、やや説得力に欠けます。１１３円台に届かなかったことで、利益確定の売りが引き金を引いたというところでしょうか。

ドル円は高値をつけた後１１１円８１銭まで売られ、上昇トレンドを示すチャートも崩れかけましたが、ひとまず「１時間足」の１２０時間線では下げ止まっています。「日足」では１２０日線をしっかりと上抜けしましたが、先週から続いたドル上昇にひとまず利益を確定する動きが出たと見られます。昨日の高値からの急落で、ここから再び１１３円に向かうには時間が必要かと思われます。再び１１３円に近付く水準ではドル売りが集まりやすくなると見られますが、ドル円を見る上では極めて重要な米長期金利は２．２６％台で引けており、ここから判断すれば、ドルの大幅な下げは見込みにくいと言えます。

米長期金利は先週２．１３％台まで低下しましたが、そこから切り替えし昨日は一時２．２８％台まで上昇する局面もありました。ＥＣＢの金融緩和縮小観測を背景に、ドイツ国債の利回りの上昇に引っ張られた面もありますが、今後も米金利が緩やかに上昇していくと想定すれば、ドル円も緩やかにドル高が進むと考えるのも無理ではないと思われます。

それでも昨日の動きを見ると、米株式市場のボラティリティの高さは気になるところです。ハイテク株などは買われすぎとの指摘もある中、ダウなどの指数は高値でのもみ合いを続けている状況です。ダウが再び２万１０００ドルを割り込むようだと、ドル円もこちらに引っ張られ１１０円方向に舵を切り直すことも考えられます。株価の恐怖度を示す「ＶＩＸ指数」も昨日は「１１」近辺と、まだ危険水域の「２０」からは低位ですが、最近にしては高水準に振れて来ました。注意したいところです。本日の予想レンジは１１１円５０銭〜１１２円５０銭程度と見ます。

私が個人的にも私淑している投資家、ウオーレンバフェット氏。氏は株式市場に巨額の投資を行い、すばらしいパフォーマンスを上げていることはご承知の通りですが、昨年１２月から急騰した米株式市場についておもしろい発言をしています。トランプ氏が大統領に当選した後の株価の上昇が、大統領の功績かとの質問に対し、「トランプ氏ではなく米国の功績だ」と述べています。また２６日のＴＶ番組でも「もし私が大統領に選ばれたとすれば、市場のいかなる動きも自分の功績だとは決して主張しないだろう。なぜかと言えば、市場が反対の方向に動いた時にとがめられたくないからだ」とも語っていました。（ブルームバーグ）さらに米国の将来を賞賛しながらも、「われわれは経済のリーダーになるだろう。そしてモラル（倫理）でもリーダーになるべきだ」と、チクリ。よい週末を・・・・・。

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