２０１７年７月７日（金） 「ユーロ円１年５カ月ぶりに１２９円台半ばに」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１１３円台でやや膠着状態。１１２円割れでは買いも入り底堅い一方、１１３円台半ばから上方ではドル売り意欲が強く抜け切れない展開。米金利の上昇傾向もドルを下支え。
• ユーロドルは急伸。ＡＤＰ雇用者数の結果が悪かったことと、ドイツ連銀総裁が金融緩和縮小に前向きな発言をしたことで１．１４２５までユーロ高が進む。ユーロ円も一時１２９円４０銭まで買われ、１年５カ月ぶりの高値を記録。
• 株式市場は大幅に反落。欧州中銀メンバーによるタカ派発言に債券は売られ、金利が上昇したことが悪材料に。民間雇用統計の下振れも売りを加速し、ダウは１５８ドル安。他の主要指数も大幅に下落。
• 債券相場は反落。欧州債に引っ張られたことに加え、低調なＡＤＰ雇用者数も売り材料に。長期金利は２．３６％台まで上昇し、ドル円の下支えに。
• 金は小幅ながら続伸。原油も反発。

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　新規失業保険申請件数　→　２４．８万件
　６月ＡＤＰ雇用者数　→　１５．８万人
　５月貿易収支　→　−４６５億ドル
　６月ＩＳＭ非製造業景況指数　→　５７．４
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ドル/円	１１３．０４　〜　１１３．４２
ユーロ/ドル	１．１３７９　〜　１．１４２５
ユーロ/円	１２８．７９　〜　１２９．４０
ＮＹダウ	−１５８．１３　→　２１,３２０．０４
ＧＯＬＤ	＋１．６０　→　１,２２３．３０ドル
ＷＴＩ	＋０．３９　→　４５．５２ドル
米１０年国債	＋０．０４３　→　２．３６６％

本日の注目イベント

• 中　中国　６月外貨準備高
• 独　独５月鉱工業生産
• 英　英５月鉱工業生産
• 英　英５月貿易収支
• 米　６月雇用統計
• 独　Ｇ２０（ハンブルグ、８日まで）
• 米　ＦＲＢ、半期に一度の金融政策報告
• 加　カナダ６月就業者数
• 加　カナダ６月失業率

前日１．１３台前半まで売られたユーロドルは急反発し、再び１．１４台に乗せて来ました。ＥＣＢによる金融緩和縮小に関する情報には非常に反応しやすい状況が続いていますが、この日の動きもまさにその通りでした。

ＥＣＢ政策委員会メンバーのバイトマン・ドイツ連銀総裁は「景気回復の持続が金融政策正常化の展望を開く」と述べ、タイミングとペースは「インフレ持続性次第」と述べると、ユーロは上げ足を強め１．１４２５までユーロ高が進みました。ドル売りユーロ買いが進んだことで、通常はドル円でもドル売り円買いが進み、円高方向に振れるのが一般的ですが、この日は米長期金利の上昇がドル円の下落を抑える格好となり、ドル円は１１３円台を維持。その結果、ユーロ円は１年５カ月ぶりとなる１２９円４０銭まで上昇しています。

６月のＡＤＰ雇用者数は、市場予想の１８万人に対して１５．８万人でした。５月の同指数は予想を大きく上回り、雇用統計本番への期待を膨らました経緯がありましたが、今回はその逆のようです。ただ穿った見方をすれば、もし逆だとすれば本日の雇用統計の雇用者予想１８万人が上振れすることにもなりますが、果たしてどうでしょう。

短期的な動きを表す「１時間足」チャートでは、ドル円は「ヘッド・アンド・ショルダー」を形成していると観ることができます。この形状の『ネックライン』は１１２円７５−８５銭辺りにあり、ここが今のところサポートゾーンとなりドルの下落を支えていると見られます。１１３円を割りこむと直ぐに反発し１１３円台に戻る展開が続いている一つの要因とみることができそうです。

もう一つ考えられるのが米１０年債利回りの上昇傾向です。先月には２．１４％台まで低下した米１０年債は、昨日２．３６％台まで上昇しました。ドル円と米長期金利との関連性が高いことはこの欄で何度も述べてきましたが、昨日の米長期債の下落は、ドイツ国債など欧州債が売られ金利が上昇したことの影響を受けたようです。これらがドル円にとってはサポート材料になってはいますが一方で、北朝鮮リスクが徐々に高まっているのも事実です。トランプ大統領の口調も徐々に強いものに変わり、　米国国連大使も「武力行使もあり得る」ことを安保理の席で示唆しています。本日からドイツで開催されるＧ２０でもこの問題が話し合われる予定ですが今週発射した「ＩＣＢＭ」が米国の言う「越えてはならない一線」なのかどうか注意が必要です。

本日は日本株も軟調に推移すると見ていますが、１１３円を割り込んだ際これまで通り反発する力があるのかどうか見ていきたいと思います。本日は雇用統計もあることで、レンジは１１２円２０銭〜１１３円７０銭程度を予想します。

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今年の関東地方の梅雨は、梅雨らしくはありません。雨の量が圧倒的に少ないし、降っても翌日には晴れるなど、降り続ける気配がありません。このままでは、８月には取水制限も覚悟しなければならない状況です。一方で今週、九州では記録的な大雨に見舞われており、気象庁は「数１０年に一度の大雨」という表現を使っていました。為替もそうですが、自然現象も手ごわい相手です。良い週末を・・・・・。

日時	発言者	内容	市場への影響
6/8	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「忍耐が必要だ。引き続き、われわれの金融政策で回復を支えていかなければならない」理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．１２５近辺から１．１２割れに
6/14	ＦＯＭＣ声明文	「委員会は現在、経済が概ね予想通りに進展するとの想定で、バランスシート正常化プログラムの年内開始を見込んでいる」	ドル円１０８円台から１０９円台に
6/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「経済が予想通り進展すれば、年内のプロセス開始に向けた環境は整うはずだ」利上げ後の記者会見で。	ドル円１０８円台から１０９円台に
6/19	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「（米景気は）実際のところまだ長く継続すると強く確信している」講演で。	ドル円１１１円から１１１円台半ばまで上昇
6/20	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「長期にわたる低金利は将来の金融ショックやリセッションへの金融政策の対応能力を低下させる」講演で。	--------
6/27	イエレン・ＦＲＢ議長	「金利は非常にゆっくりと引き上げるのが目標達で適切になるとの考えは、これまでに極めて明確にしている。（一部の資産については）高くみえるが、確信はない」ロンドンでの講演で。	ドル円１１１円台後半からから１１２円台半ばへ。株価は急落。
6/27	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「今は全ての兆候がユーロ圏の回復の強さ増し、裾野が広がっていることを示している。デフレ圧力はリフレの力に置き換わった」年次総会で。	ユーロドル１．１２台から１．１３５０に。米独の債券は急落。
7/6	バイトマン・ドイツ連銀総裁	「景気回復の持続が金融政策正常化の展望を開く」	ユーロドル１．１３台から１．１４２５に。米独の債券は下落。