２０１７年８月７日（月）

本日のアナリストレポートは執筆者の都合により休載させて頂きます。
読者の皆様には申し訳ございませんが、ご容赦くださいますようお願い申し上げます。

２０１７年８月４日（金）

本日のアナリストレポートは執筆者の都合により休載させて頂きます。
読者の皆様には申し訳ございませんが、ご容赦くださいますようお願い申し上げます。

２０１７年８月３日（木） 「ユーロドル続伸し、１．１９台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は底堅く推移したものの１１１円には届かず小幅に反落。地区連銀総裁の発言に反応し、１１０円台前半までドル売りが進む局面もあったが、米長期金利の上昇と株高に１１０円７０−８０銭まで反発して引ける。
• ユーロドルは続伸。一時は１．１９１０までユーロ高が進む。ＥＣＢの政策変更期待に加え、ドルが売られ易い環境もユーロ高を演出。
• 株式市場ではダウが続伸し、初の２万２０００ドル台を達成。アップルが牽引する形でダウは前日比５２ドル高。６営業日連続で最高値を更新。
• 債券は荒っぽい動きを繰り返しながらも結局小幅安に。長期金利は２．２７％台まで上昇。
• 金はほぼ変わらず。原油は反発。

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
　７月ＡＤＰ雇用者数　→　１７．８万人
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

ドル/円	１１０．２９　〜　１１０．９８
ユーロ/ドル	１．１８１８　〜　１．１９１０
ユーロ/円	１３０．８０　〜　１３１．３５
ＮＹダウ	＋５２．３２　→　２２,０１６．２４
ＧＯＬＤ	−１．００　→　１２７８．４０ドル
ＷＴＩ	＋０．４３　→　４９．５９ドル
米１０年国債	＋０．０１８　→　２．２７１％

本日の注目イベント

• 豪　豪６月貿易収支
• 中　中国　７月財新サービス業ＰＭＩ
• 中　中国　７月財新コンポジットＰＭＩ
• 独　独７月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独７月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ＥＣＢ経済報告
• 欧　ユーロ圏７月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏７月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏６月小売売上高
• 英　ＢＯＥ金融政策発表
• 英　ＢＯＥインフレ報告
• 米　７月ＩＳＭ非製造業景況指数
• 米　新規失業保険申請件数

ドル円は１１０円割れでは底堅い動きをみせ徐々に反転したものの、１１１円には届かず。ＮＹでは１１０円２９銭まで売られる場面もありましたが、今朝は昨日の夕方の水準に戻ってきました。一方ユーロドルは一段と買われ、１．１９１０までユーロ高が進み、１．２０も視野に入って来ました。個人的には警戒感を緩めるわけにはいかないと思っていますが、昨日の上昇はＥＣＢによる量的緩和縮小期待に加え、トランプ政権の迷走ぶりを背景に、景気刺激策の遅れからドルが売られ易いことも材料になったようです。ユーロは対円でも１３１円３５銭の高値を記録しています。

注目の７月のＡＤＰ雇用者数は１７．８万人と、予想には届かなかったもののまずまずの結果でした。６月分が１５．８万人から１９．１万人に上方修正され、これでこの指標そのものは為替にはニュ−トラルだったと言えます。昨日、一時的にドルが下落した要因は、地区連銀総裁の発言に反応した部分もあったようです。セントルイス連銀のブラード総裁は「インフレ見通しを考慮すれば、私は近い時期のさらなる行動は支持しない、インフレ見通しは２０１７年に悪化した」と述べ、利上げには否定的な見方を示しました。

また、クリーブランド連銀のメスター総裁はインフレ率の弱さが続いていることを受け「インフレを誘発する失業率の想定値を引き下げた」と発言しています。一方で、サンフランシスコ連銀のウイリアムズ総裁は「９月にバランスシート縮小開始を発表することはプランの変更はないだろう」とラスベガスの講演後に記者団に語っていますが（ブルームバーグ）、こちらへの反応はいまひとつだったようです。

上昇傾向が続いているユーロドルに比べ、上値の重い展開のドル円です。米株価の大幅な上昇にも反応せず、足元の動きは米金利に連動しているのは明らかです。従って米金利が何かのきっかけで上昇に転じれば、ドル円も再び１１２円方向に反転することも考えられますが、その金利がトランプ政権の政治的リスクやそれに伴う景気刺激策の実施の遅れなどを織り込む形で低下している事が重石となっている状況です。

明日の雇用統計を前に動きにくい展開が予想されますが、本日のレンジは１１０円２０銭〜１１１円２０銭程度にします。

---

明日４日（金）と、７日（月）のアナリストレポートは都合によりお休みとさせていただきます。ご愛読者の皆様さまにはご迷惑をおかけいたしますが、ご理解の程宜しくお願い申し上げます。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/6	バイトマン・ドイツ連銀総裁	「景気回復の持続が金融政策正常化の展望を開く」	ユーロドル１．１３台から１．１４２５に。米独の債券は下落。
7/8	メルケル・ドイツ首相	「不一致の分野があったことを隠すべきではない。首脳宣言に合意が成立しなかった分野を反映させる必要がある」Ｇ２０後の記者会見で。	--------
7/12	イエレン・ＦＲＢ議長	「経済見通しは常に、相当な不確実性が伴う。例として、インフレがいつ、そしてどの程度、リソース活用の引き締まりに反応するかを巡る不確実性が挙げられる」「向こう数年間に２％のインフレ率を達成する軌道にないという判断を下すのは時期尚早だ。ＦＯＭＣは向こう数ヶ月、インフレの動向を注視していく」下院での議会証言で。	ドル売り円買いが強まり、株価と債券価格は急上昇。
7/20	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「しっかりとした景気回復がついに訪れた。あとは賃金と物価がこれに追随するのを待つばかりだ」「粘り強さと忍耐、慎重さが必要だ。まだそこまでに至っていないからだ」理事会後の記者会見で	ユーロドル１．１４台から１．１６５９に。
7/23	シューマー・民主党上院院内総務	トランプ大統領が特別検察官を解任したり、自身に恩赦した場合、極めて重要な法律違反の一つになると同時に、民主主義の本質に関する伝統的な民主的規範にも反することになる。ワシントンは激震に見舞われるだろう。	--------
7/25	IMF	「インフレの道筋がＥＣＢの物価安定目標に向けて持続的な上昇を見せるまで、金融政策はしっかりと緩和的な状態を維持すべきだ」レポートで。	ユーロドル１．１７１２から１．１６４５まで急落。
7/31	フィッシャー・ＦＲＢ副議長	「ヘルスケアや規制、税制、貿易の政策に先行き不透明感がある。政治的な不透明感は経済成長を損なう」	--------
8/2	ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「９月にバランスシート縮小開始を発表することはプランの変更はないだろう」講演後記者団に。	--------
8/2	ブラード・セントルイス連銀総裁	「インフレ見通しを考慮すれば、私は近い時期のさらなる行動は支持しない、インフレ見通しは２０１７年に悪化した」講演で。	ドル円下落。
8/2	メスター・クリーブランド連銀総裁	「インフレを誘発する失業率の想定値を引き下げた」講演で。	ドル円下落。