２０１７年８月８日（火） 「ＮＹダウ上昇止まらず」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１１０円台で小動き。株価の上昇で１１０円９２銭まで上昇したものの、１１１円には届かず。この日の下値も１１０円７０銭と値幅も２２銭と小幅に終える。
• ユーロドルは１．１８を挟んでもみ合い。ドル円同様、方向感もなく値幅も２０ポイント強に収まる。
• 株式市場は続伸。テクノロジー株が買われ、ダウとＳ＆Ｐ５００は最高値を更新。ダウはこれで、９営業日連続で最高値を更新する。
• 債券は朝方売られたものの、その後は切り返し堅調に推移。長期金利はやや低下し、２．２５％台に。
• 金は反落し、原油価格も小幅に安い。

本日の注目イベント

• 日　６月貿易収支
• 日　７月景気ウオッチャー調査
• 独　独９月貿易収支
• 独　独３月経常収支

ドル円は１１０円台半ばから後半でもみ合い、１１０円９２銭まで買われる場面もありましたが、１１１円には届いていません。先週まで１１０円割れを試し、当面のドルの底値を試そうとする動きは、先週末に発表された良好な雇用統計を材料に、やや後退した印象です。それでも依然として上値は重く、このままでいくと、相場も「夏休み入り」する可能性も出て来ました。

昨日のＮＹ市場ではドル円だけではなく、ユーロドルなど主要通貨の値動きも小幅に留まり、すでに夏相場の兆候も見え始めています。連銀総裁の講演もありましたが、こちらへの反応も限定的でした。セントルイス連銀のブラード総裁は、バランスシート縮小開始について「９月に発表する用意ができている。他の当局者が同意するかどうかは分からない」と発言し、利上げについては「政策金利を現行水準で維持するのが最も適切な金融政策だろう」と、利上げには否定的な見方を示しています。（フルームバーグ）

またミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は「インフレ率は当局の２％目標に届いてはおらず、やや低い。実際これは重要だ」と述べ、ブラード総裁と同じように、「ハト派」的な立場を示しています。もっともカシュカリ総裁については、前回利上げの際にも反対しており、現在のＦＯＭＣメンバーの中では「最もハト派」と見られています。９月のＦＯＭＣではバランスシート縮小のアウトラインが示され、１２月のＦＯＭＣで、今年３回目となる利上げ、というのが市場が予想するメインシナリオですが、利下げに関してはまだ予断を許しません。その意味では今月２４−２６日に行われるジャクソンホールでの会合で何かヒントが得られるのではないかと期待が膨らみます。

ドル円は先週、１１０円割れを試し、１０９円台後半を２回テストして反発して来ました。「日足」チャートでは、４月には１０８円１３銭を底値に反発し、６月には１０８円８２銭を底値に、これも反発しています。そして今回は１０９円８６銭を底値に反転しています。上値が重いのも事実ですが、逆な見方をすれば「下値が切りあがっている」のも確認できます。結局、日足では「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を形成している途中だと見ることができます。

引き続き低調なインフレ率の行方が今後のドル円の鍵を握ることになりますが、今週末には７月の消費者物価指数（ＣＰＩ）が発表されます。今週最も重要な経済指標として注目されますが、その結果を見るまでは動きにくい展開が続きそうです。気になるのはＮＹ株式市場です。特にダウは７月２６日以来連日最高値を更新しており、昨日も２５ドル上昇し、異次元の上昇力を見せています。もし何かのきっかけで大きく下げる場面があれば、一日で３００−５００ドル程下げることも考えられます。警戒感は維持したいところです。本日のレンジは１１０円４０銭〜１１１円１０銭程度を予想します。