２０１７年８月１４日（月） 「ドル円北朝鮮リスクで１０８円７４銭をつける」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は北朝鮮問題がくすぶる中、円を買う動きが加速し一時１０８円７４銭までドル安円高が進む。トランプ大統領の強気な発言や、消費者物価指数（ＣＰＩ）が予想を下回ったことが手掛かりだったが、引けにかけては１０９円台に戻す。
• ユーロドルでもドル売りが進み、１．１８４８までユーロが買われる。
• 株式市場は前日の急落から落ち着きを取り戻す。ダウは１４ドル上昇し、ＶＩＸ指数も反落。
• 債券相場は北朝鮮問題を背景に続伸。長期金利も２．２％の大台を下回り、２．１８％台まで低下。
• 金は続伸し、原油価格も反発。

本日の注目イベント

• 日　　　４−６月ＧＤＰ（速報値）
• 中　　　中国　７月小売売上高
• 中　　　中国　７月鉱工業生産
• 欧　　　ユーロ圏６月鉱工業生産
• 米　　　カプラン・ダラス連銀総裁スピーチ
• 米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁スピーチ

ドル円は米国と北朝鮮との間で緊張がさらに高まったとの見方から、安全通貨の円を買う動きが強まり、先週末のＮＹ市場では６月１４日以来となる１０８円７４銭まで円高が進んでいます。トランプ大統領が「北朝鮮への攻撃の準備は完全に整っている」などと 発言したことで、軍事行動に出るのではないかとの懸念が強まっています。

もっともこの日は、発表された７月の消費者物価指数（ＣＰＩ）が０．１％と、市場予想を下回ったことで、利上げ観測がやや後退したこともドルを売って、円を買う動きを加速させたようです。ドル円は６月１４日に記録した１０８円８８銭の直近の円高水準をわずかですが下抜けし、同時に４月１７日のドルの底値から描くことのできる「サポートライン」を下抜けしたと見られます。

今後の展開は北朝鮮問題の行方次第ということになりますが、専門家の間でも今後の展開については意見が分かれています。今朝の情報でも、ポンペオ中央情報局（ＣＩＡ）長官とマクマスター大統領補佐官（国家安全保障担当）は１３日にそれぞれ次のように述べています。ポンペオ長官は、「ＦＯＸニュース・サンデー」とのインタビューで、「われわれが核戦争の間際にあるということを話す人たちがいるが、自分たちが現在そうした状況にあるということを示す情報はない」と述べ、北朝鮮の短期的な意図を十分把握しているとしています。

またマクマスター氏はＡＢＣの番組「ジズ・ウィーク」で、「われわれは１週間前に比べて、戦争に近づいたということはない。ただ１０年前よりは戦争に近づいている」と語っています。（いずれもブルームバーグ）一部の専門家は、緊張が高まっているのは事実だが、水面下では対話への交渉も行われているのではないとの見方も示しており、さらにトランプ大統領周辺では戦争回避に向けて説得もしており、大統領一人では決定できないといった見方もあります。

ただひとたび戦争になれば、韓国への甚大な被害は避けられず、韓国の了解なしでは攻撃できないのではないかといった意見もあります。筆者の友人の在日韓国人と昨日話をしたところ、「もしそういう事態になれば、攻撃の前にソウルにいる米国人を南に移動させるはずだ」と話していました。また彼は１週間前にソウルに行ってきましたが、それほど緊張は高まっていなかったとも語っていました。

武力衝突は避けられるのかどうか。もし戦争になった場合に、日本も無傷でいられるのかどうか、予想できません。その場合、ただ安全通貨といわれる円を買っているのが正解なのか難しい問題です。報道では、明日１５日の解放記念日と、２１日の米韓合同演習を行う日が危険なのではないかということです。

ドル円はまだしばらくは下値を試す展開かと思われます。米国と北朝鮮との間でにらみ合いが続くかぎり、ドルの上値は重いと見られますが、それでもどこで急反発するかは分からず、神経質な相場展開が続きそうです。本日は１０８円５０銭〜１０９円７０銭程度を予想します。