２０１７年８月３１日（木） 「ドル円２週間ぶりに１１０円台を回復」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は堅調に推移し、約２週間ぶりに１１０円台を回復。ＡＤＰ雇用者数が上振れし、ＧＤＰ改定値も事前予想を上回ったことから一時１１０円４４銭までドル高が進行。
• ドルが買われたことでユーロドルは反落。経済指標が良好だったことに加え、１．２０台を達成したことで、利益確定のユーロ売りも散見され、１．１８８０まで下落。
• 株式市場は４日続伸。ＧＤＰの上振れで景気に対する楽観的な見方が広がり、テクノロジー株などが上昇。ナスダック指数は６６ポイントの上昇。
• 債券相場は反落。景気に対する強気の見方や利上げ観測がやや強まったことが背景。長期金利は２．１３％台と、小幅に上昇。
• 金は４日ぶりに反落し、原油価格は続落。

本日の注目イベント

• 日　７月鉱工業生産
• 中　中国　８月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 中　中国　８月非製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独７月小売売上高
• 独　独８月雇用統計
• 欧　ユーロ圏８月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏７月失業率
• 米　７月個人所得
• 米　７月個人支出
• 米　７月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　８月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　７月中古住宅販売成約指数
• 加　カナダ４−６月期ＧＤＰ

昨日のこの欄で、周りを見たらかなりのドル売り材料があるにもかかわらず、１０８円台を割り込まないドル円は、もしかしたら緩やかに上昇するのではないかと書きました。特別に根拠があるわけではなかったものの、北朝鮮の度重なる挑発行為やハリケーン「ハービー」による甚大な被害。さらには債務上限問題もあり、ドル円との相関関係が極めて強い米長期金利も２．０８％台まで低下し、ドル下落を示唆している。そんな状況のなかでも、月曜日の欧州市場では１０８円２７銭までドル安が進んだものの、１０８円を割り込まなかったばかりか、昨日は約２週間ぶりに１１０円台半ばまで反発しました。

先週まであれほど重かった１１０円をあっさり超えたことで、『日足』のＭＡＣＤではゴールデンクロスさえ点灯しています。このまま７月下旬に記録した１１２円台まで直ぐに上昇するとも思えませんが、１０８円割れを意識していた市場関係者に「１０８円台前半は思ったより底堅い」という印象を与えたことは間違いないでしょう。１０８円台前半を記録してからわずか２日で２円以上値を戻したことになります。

８月のＡＤＰ雇用者数は市場予想の１８．５万人を大きく上回る、２３．７万人でした。さらに７月分も速報値の１７．８万人から２０．１万人に上方修正され、俄然、明日の雇用統計本番にも期待が膨らみます。ＡＤＰ雇用者数は今年の１月には２６．１万人で、その後減少傾向が続いていましたが、ここ直近３カ月平均では２１万人程度と極めて安定しています。ただ、これで明日の雇用統計でも非農業部門雇用者数が上振れするということではありませんので、念のため。もちろん同じような傾向を示し、予想を上回ることもあり得ますが、基本的には連動しないことは過去の数字を見れば明らかです。

４−６月期ＧＤＰ改定値も予想を上回り、米景気の先行きには楽観的な見方が広がっています。あとは、北朝鮮との問題と、トランプ政権に政権運営ならびに減税など、政策実施の見通しがどの程度見込めるのかという点です。この辺りがドル円の上値を抑える最大の理由になっていますが、ここはこの先しばらく様子を見るしかありません。

本日はドル円が１１０円台を回復したことで日本株も続伸しそうです。その際に、昨日のＮＹ市場の高値である１１０円４０−５０銭レベルを上抜け出来るのか、またドルが売られた場合でも１１０円台を維持できるのかどうかが焦点です。本日は１０９円８０銭〜１１０円８０銭程度を予想しています。本日は中国のＰＭＩを始め、ＮＹ市場まで多くの経済指標が発表されます。結果次第では上記レンジに収まらない場合も想定されますので注意してください。