２０１７年９月１日（金） 「ドル円１１０円台から反落」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１１０円６７銭前後まで買われたものの、経済指標の結果と米財務長官の発言にドル売りが優勢となる。１１０円を割り込み、１０９円８８銭まで下落。
• ユーロドルは朝方つけた１．１８２３近辺を底値に反発。ドルが売られたことで１．１９１２前後まで上昇。
• 株式市場は５日続伸。個人消費支出は予想を下回ったものの、６月分は上方修正されたことで続伸。ダウは５５ドル上昇し、ナスダックも６０ポイント上昇。
• 債券相場は小幅に反発。米財務長官の発言を好感し買われる。長期金利は２．１１％台へと低下。
• 金は反発し１３２２ドル台に。原油も大幅に買われ４７ドル台を回復。

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　７月個人所得　→　＋０．４％
　７月個人支出　→　＋０．３％
　７月ＰＣＥコアデフレータ　→　＋１．４％
　新規失業保険申請件数　→　２３．６万件
　８月シカゴ購買部協会景気指数　→　５８．９
　７月中古住宅販売成約指数　→　−０．８％
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ドル/円	１０９．８８　〜　１１０．６６
ユーロ/ドル	１．１８２３　〜　１．１９１２
ユーロ/円	１３０．７０　〜　１３１．０７
ＮＹダウ	＋５５．６７　→　２１,９４８．１０
ＧＯＬＤ	＋８．１０　→　１,３２２．２０ドル
ＷＴＩ	＋１．２７　→　４７．２３
米１０年国債	−０．０１４　→　２．１１７％

本日の注目イベント

• 中　中国　８月財新製造業ＰＭＩ
• 欧　ユーロ圏８月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 英　英８月製造業ＰＭＩ
• 米　８月雇用統計
• 米　８月ＩＳＭ製造業景況指数
• 米　８月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
• 米　８月自動車販売台数

昨日のドル円は底堅い動きを見せたものの、１１０円６６銭まで上昇し、この辺りが一杯でした。北朝鮮との緊張が続く中、１１２円方向へ行くにはやや無理があると考えていましたが、昨日はムニューシン財務長官の発言と、注目されたＰＣＥ・コアデフレーターが１．４％と、伸びが鈍化していたことでドルが下落に転じたものでした。ただ、懸念されていた法人税減税がようやく動き出し、数週間以内には概要が発表される見通しもついたようです。

ムニューシン財務長官は米ＣＮＢＣとのインタビューで、「貿易に関しては、一段と弱いドルがわれわれにとっては多少好ましい」と述べ、ドル売りのきっかけを提供した格好になりましたが、これは強いドルが米国にとって好ましいかどうか問われたことに対して答えたもので、その後には「私がこれまで一貫して言ってきたことは短期的には、ドルの強さは準備通貨としての信任、および米経済への信頼の表れだと考える」（ブルームバーグ）とも述べています。同長官は今年始めの就任直後には、「強いドルは国益にかなう」と発言したこともあり、トランプ大統領とは為替に関しては認識が異なると、個人的には見ていました。「米経済の強さを考えれば、ある程度止むを得ない」との立場は維持しており、あくまでも「貿易」の観点から述べたものと思われます。

ドル円は引き続き明確な方向性のない動きを見せています。１０８円を割り込み急落するリスクはやや後退したものの、上値は依然として重く、１０８−１１１円のレンジの中で、経済指標や北朝鮮問題の動き、あるいは昨日の財務長官発言など、要人発言などで上下する展開です。その中でもやはり重要なのは北朝鮮の動きです。北朝鮮は週末を挟んでミサイルを発射する傾向があるため、今日から来週の月曜までは「要注意日」にあたります。

今夜は米雇用統計の発表があります。非農業部門雇用者数は１８万人程度と予想されていますが、先日のＡＤＰ雇用者数の様に上振れするかどうかは分かりません。仮に結果が２０万人を超えていても、ドル円は１１１円程度が一杯で、さらなる上昇は難しいのではないかと考えています。それはシティーグループが提供している「びっくり指数」（Economic surprise index）を見ても明らかなように、同指数は改善傾向を見せているにも関わらず、ドル円は下落傾向を示しており、逆相関の状況です。これはこのところのドル円相場は経済指標の結果よりも、北朝鮮問題など、外部環境に大きく影響されていると考えることができます。本日の予想レンジは１０９円４０銭〜１１０円９０銭程度とややワイドに見ています。

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皆さんは現金の引き出しや、振込みなどで銀行の窓口へはほとんど行かなくなったでしょう。インターネットバンキングやＡＴＭで事が足りてしまい、わざわざ窓口まで行く必要がなくなったことが背景です。実際、銀行側も店舗の統廃合を進め、街角から銀行の店舗が減少しているのも事実です。ところで、銀行の店舗では出入り口のドアにある特徴があるのをご存知ですか？自動ドアは別にして、手動のドアは全て入る時には「押す」ようになっていて、出る時には「引く」ようになっています。これは、もし銀行強盗が入り、店頭で現金を奪って逃げる際、「押す」ドアだと逃げ易く、「引く」ドアだと逃げにくくするために設計されたものです。今度店舗に行った際に確認してみてください。これ本当の話です・・・。良い週末を・・・・・。

日時	発言者	内容	市場への影響
8/2	ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁	「９月にバランスシート縮小開始を発表することはプランの変更はないだろう」講演後記者団に。	--------
8/2	ブラード・セントルイス連銀総裁	「インフレ見通しを考慮すれば、私は近い時期のさらなる行動は支持しない、インフレ見通しは２０１７年に悪化した」講演で。	ドル円下落。
8/2	メスター・クリーブランド連銀総裁	「インフレを誘発する失業率の想定値を引き下げた」講演で。	ドル円下落。
8/7	ブラード・セントルイス連銀総裁	「（バランスシート縮小開始について）９月に発表する用意ができている。他の当局者が同意するかどうかは分からない。政策金利を現行水準で維持するのが最も適切な金融政策だろう」講演で。	--------
8/8	トランプ・米大統領	「米国に危機が及べば、北朝鮮は、世界がこれまで経験したことがない怒りと炎に見舞われるだろう」	ドル円下落。
8/14	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「金融当局が９月にバランスシート縮小計画を発表するとの見方は不合理ではない。年内もう一度の利上げを支持するだろう」ＡＰ通信とのインタビューで。	ドル高が進む。
8/15	カプラン・ダラス連銀総裁	「バランスシートを縮小させるプロセスをまもなく開始すべきだ。今の情勢を考えれば、現時点では辛抱強くあることが適切だ」講演で。	--------
8/29	トランプ・米大統領	「全ての選択肢がテーブルの上にある」北朝鮮の度重なるミサイル発射に対して。	発言が穏健的だったことでドル円急反発１０８円台→１０９円台後半に
8/31	ムニューシン・財務長官	「貿易に関しては、一段と弱いドルがわれわれにとっては多少好ましい」	ドル円下落