２０１７年９月５日（火） 「ドル円１０９円台半ばで次の動きを待つ」

ひと目で分かる昨晩の動き

欧州市場

• 朝方のオセアニア市場で１０９円２３銭前後まで売られたドル円は欧州市場では１０９円台半ばから後半で推移。ＮＹ市場が休場のこともあり小動き。
• ユーロドルは１．１９を挟んで小動き。今週のＥＣＢ理事会での金融政策が最大の注目材料であり、様子見の姿勢が強まる。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 中　中国　８月財新サービス業ＰＭＩ
• 中　中国　８月財新コンポジットＰＭＩ
• 欧　ユーロ圏８月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏７月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏７月小売売上高
• 欧　ユーロ圏４−６月期ＧＤＰ（確定値）
• 英　英８月サービス業ＰＭＩ
• 米　ブレイナード・ＦＲＢ理事講演
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演
• 米　カプラン・ダラス連銀総裁講演

昨日の早朝に１０９円２３銭前後までドル安が進み、先週末のＮＹ市場の引け値から１円程度の円高を記録したドル円でしたが、その後はもみ合いに終始し、１０９円台半ばで戻って来ました。ＮＹ市場が「レーバーデイ」で祝日だったことがある意味、幸いしたのかもしれません。仮にＮＹ市場がオープンしていたら、債券市場で安全資産の債券が買われ、金利が低下することでドル売りがさらに強まった可能性があります。ただ、その分本日に持ち越されることも考えられますが、一日クッションを置いたため、特別な動きがない限り影響は限定的だと思われます。

昨日はマティス国防長官がかなり過激は発言を行っていましたが、トランプ大統領は比較的冷静だったと言えます。今朝のブルームバーグはヘイリー国連大使の言葉を伝えており、同大使は北朝鮮が核実験を強行したのは「戦争を懇願する」行為だと主張し、「最強の制裁だけが、この問題の外交解決を可能にする」と述べています。また、トランプ大統領は４日、韓国の文大統領とドイツのメルケル首相とも個別に電話会談をし、高まりつつある危機について話し合ったようです。

北朝鮮の挑発行為はエスカレートする一方で、このままでは今週土曜日９日の建国記念日にも何らかの行動を起こすことも予想されます。トランプ大統領がどのような対応を見せるのかが焦点ですが、今年４月にシリアを突然攻撃したように奇襲攻撃はできないようです。韓国が北朝鮮に対して最大限の非難をしながらも、一貫して戦争は回避する姿勢を見せているからです。そのため市場には武力衝突には至らないという見方が根強くあるようです。もっとも、北朝鮮もその辺りを考えて挑発行為を繰り返しているふしもあるようです。

市場は度重なる北朝鮮からの威嚇行為にも徐々に慣れてきたようにも見受けられます。８月２９日のミサイル発射では１０８円台前半まで円が買われたものの、その後は１１０円台半ばまで跳ね返されており、北朝鮮材料だけでドル売りを仕掛けるのもリスクがあります。今回の核実験では今のところ１０９円台前半までの円高で止まっています。このままにらみ合いが続き、武力衝突に発展しなければ、ドル円も１１０円台を回復し、安定することもあり得ます。一方で、これまでとは異なり、６回目の核実験を実施したことで、米国への核のリスクが高まっているため、米国の言う「レッドライン」を超えているとすればこのままでは収まらないことも想定されます。しばらくは不安定な状況が続くことになるでしょう。本日の予想レンジは１０９円〜１１０円３０銭程度とします。