２０１７年９月１９日（火） 「ドル円１カ月ぶりに１１１円台半ばに」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は続伸し、約１カ月ぶりとなる１１１円台半ばを付ける。株高、金利高に支えられ終始１１１円台で推移。
• ユーロドルは１．１９台でもみ合い。ドル円が円安方向に振れたことでユーロ円は２０１５年１２月以来となる１３３円台半ばまで上昇。
• 株式市場は続伸。ダウは７日続伸し、５営業日連続で最高値を更新。Ｓ＆Ｐ５００も最高値を更新し、株価に対する楽観的な見方が広がる。
• 債券相場は続落し、長期金利は１カ月ぶりに２．２３％台まで上昇。リスクオンが広がり資金が債券や金からか株式にシフト。
• 金は大幅続落し１３１０ドル台に。原油は小幅に反発。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ議事録
• 独　独９月ＺＥＷ景況感指数
• 米　８月住宅着工件数
• 米　８月建設許可件数

日本が連休の間もドル円は堅調に推移し、昨日のＮＹ市場では１１１円６６銭までドル高が進みました。北朝鮮が核実験を行ったことで１０７円３２銭までドルが売られ、その後も北朝鮮がミサイルを発射したにも関わらず、ドル円は急速に円安方向に舵を切っています。

この欄でも為替市場の特徴について、「為替に影響を与える出来事も、それが何度か繰り返されると、徐々に反応しなくなる傾向がある」と書きましたが、足元の動きは正にその通りですが、もっと考えれば、「有事の円買いが当てはまらなくなった」のかもしれません。世界のどこかで軍事衝突などの有事が起これば、安全通貨の円は常に買われてきましたが、今回の朝鮮半島での有事は、直ぐ隣の庭で起きているようなもので、日本にも被害がないとは言えません。事実ミサイルは北海道の上空を何度も通過しています。市場参加者もようやくそのことを認識し、北朝鮮問題が深刻化すれば、円が売られる構図になってきたのかもしれません。このままさらにドルが上昇し、１１２円台に乗せるようだと、そんなことも意識しなければならないのかもしれません。

本日からＦＯＭＣが始まり、明日には政策内容が発表され、イエレン議長の記者会見も予定されています。今回のＦＯＭＣでは利上げはなく、バランスシート縮小の工程が明らかになるのではないかというのが、市場の見立てです。今回のＦＯＭＣはこのほか、ＦＯＭＣ参加者の金利予測を分布した「ドット・チャート」（ドット・プロット）も公表されます。ＦＯＭＣメンバーが今回のハリケーンの影響をどのように景気に織り込んでいるのかを知ることができそうです。ややハト派的な予測がでるようだと、ドルが売られることになります。

足元のドル円は「日足」の雲の上限をテストしているところです。ここをしっかりと抜けるようだと、この７月以降、なかなか届かなかった１１２円が見えてきます。２．０３％台まで低下した米長期金利も昨日は、２．２３％台まで上昇し、ドル円との相関度が高い米金利の上昇がドル円を押し上げている面もあります。雲抜けを完成し、その上の「２００日移動平均線」を抜くことができれば、一段のドルの上昇が見込めるものと考えていますが、その意味ではここから１１２円台半ばが、新しいレンジに入るのか、あるいは元のレンジに戻されてしまうのか、「正念場」ということになります。

連日最高値を更新中のＮＹダウに影響され、本日の日経平均株価も堅調な動きが見込まれます。円安も輸出関連株にプラスに働くことから、久しぶりに２万円の大台を回復するのではないかと予想していますが、北朝鮮リスクがどの程度上昇を阻むのかといったところです。予想レンジは１１０円９０銭〜１１１円９０銭程度と見ます。