２０１７年９月２０日（水） 「ドル円１１２円に迫る」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 東京時間に１１１円８８銭まで上昇したドル円は、ＮＹ市場では一旦下げる場面があったものの、その後は堅調に推移。１１１円８２銭まで買われ、１１１円５０−６０銭で引ける。
• ユーロドルは１．１２台に乗せたが勢いは続かず。ユーロ円の先高感がユーロ買いにつながった。安値は１．１９６１。
• 株式市場は続伸。ダウは３９ドル上昇し、これで８日続伸し、６日連続で最高値を更新する。ＦＯＭＣを控えて小動きだったものの、依然として資金が株式市場に向かった。
• 債券相場は３日続落。長期金利は小幅に上昇し、２．２４％台に乗せる。
• 金は続落し、原油も小幅に反落。

本日の注目イベント

• 日　８月貿易収支
• 独　独８月生産者物価指数
• 英　英８月小売売上高
• 米　ＦＯＭＣ　政策金利発表
• 米　イエレン議長記者会見
• 米　８月中古住宅販売件数

急速に円安が進み、ＮＹ株が連日の最高値を更新するなか、さすがの日本株も昨日は急騰しました。午後には、一時４１０円を超える上昇を見せ、同時にドル円はそのタイミングで１１１円８８銭を記録しました。１１２円が見えてきた印象ですが、ＮＹではこの水準を抜けずに、一旦は利食いに押され、１１１円２０銭前後まで下げる場面もありましたが、株高と金利高に支えられ１１１円台半ばで戻っています。

ＮＹダウはこれで８営業日連続の上昇を見せた一方で、安全資産の債券は連日売られて、長期金利は２．２４％台まで上昇してきました。投資家が「リスクオン」を加速させていると見られますが、事実「ＶＩＸ指数」も昨日は「１０」を下回る場面もありました。依然として北朝鮮問題では緊張が続いているものの、多くの投資家が戦争はないと読んでいることの表れということのようです。

個人的にはそう簡単にこの問題を楽観視できないと思っています。昨日、国連総会の一般演説でトランプ大統領が演説を行い「米国と同盟国を守ることを迫られれば、北朝鮮を完全に破壊する以外の選択はない」と述べ、これまでよりさらに強いトーンで北朝鮮を批判しました。北朝鮮に対して「完全に破壊」という言葉を使ったのは今回が初めてですが、これを単なる脅しと見るのか、あるいは強い警告とみるのか、いずれ歴史が教えてくれますが、今度北朝鮮が核実験などを強行した場合には、米国も行動を起こすことは十分考えられると思います。

ドル円は昨日の東京市場で１１１円８８銭まで上昇しましたが、「雲抜け」を完成するには至っていません。現在はその雲を抜け切るかどうかの瀬戸際にいますが、ここをしっかりと抜ければ１１２円にも手が届くかと思います。もし１１２円台に届けば、久しぶりの水準でもあることから、輸出企業を中心に相当なドル売り注文が並ぶことは想像に難くないでしょう。それらのオーダーをこなして上昇できるかどうかも注目されますが、１１２円２５銭前後には「２００日線」もあり、極めて重要なレベルと言えます。

本日はＦＯＭＣとイエレン議長の記者会見が予定されています。昨日ここで述べたように、ハリケーンなどの影響を考慮して「ハト派的」なコメントや「ドット・チャート」が示されれば、ドルの上値は重いと見られますが、その逆もないとは言えません。個人的にはドル下落のリスクのほうがやや大きいと予想していますが、どうでしょうか。本日のレンジはややワイドに、１１０円７０銭〜１１２円程度と予想します。