２０１７年１０月１８日（水） 「ＮＹダウ一時２万３千ドルに乗せる」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は前日とほぼ変わらず。経済指標が予想通りであったということもあり、１１２円台前半から半ばで推移。
• ユーロドルは反落。１．１７３６まで売られた。スペイン・カタルーニャ州の独立問題が依然として重石との指摘も。
• 株式市場は続伸。好調な企業業績を背景にダウは一時２万３０００ドルの大台に乗せる。引け値では大台乗せにはならなかったものの前日比４０ドル高。
• 債券は小動き。経済指標も材料にはならず、長期金利は２．３０％と前日比やや低下して引ける。
• 金は大幅に続落。原油は小幅ながら３日続伸。

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　９月鉱工業生産　　→　＋０．３％
　１０月ＮＡＨＢ住宅市場指数　→　６８
　９月設備稼動率　　→　７６．８％
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ドル/円	１１１．１３　〜　１１２．４８
ユーロ/ドル	１．１７３６　〜　１．１７７５
ユーロ/円	１３１．８６　〜　１３２．１９
ＮＹダウ	＋４０．４８　→　２２,９９７．４４
ＧＯＬＤ	−１６．８０　→　１,２８６．２０ドル
ＷＴＩ	＋０．０１　→　５１．８８
米１０年国債	−０．００４　→　２．３０％

本日の注目イベント

• 中　中国共産党第１９回全国代表大会開幕
• 英　英９月雇用統計
• 米　９月住宅着工件数
• 米　９月建設許可件数
• 米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
• 米　ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演
• 米　カプラン・ダラス連銀総裁講演
• 米　企業決算　→　アルコア、アメックス

ドル円は前日と同じ水準で小動きでした。１１２円１３銭から１１２円４８銭までの値動きで、値幅も３６銭程度と、この水準では新規の実需も売り買い出にくい模様です。一方、株式市場ではダウはザラ場で初となる２万３０００ドルの大台乗せを達成する場面もあり、好調な企業業績を背景に強気の展開が続いています。

この日は大手金融機関やジョンソン＆ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）が決算発表を行い、いずれも好調でした。特にＪ＆Ｊは通期の見通しを上方修正しており、株価の上昇に一役かっています。ダウは引け値では２万３０００ドルを２ドルほど下回る水準でしたが、２万２０００ドルの大台を達成したのが９月１１日で、わずかひと月ほどで１０００ドル上昇したことになります。

米国人のポートフォリオで、株に対する割合いは日本に比べると非常に高く、投信も含めると４０％近いといわれています。ダウやＳ＆Ｐ５００が史上最高値を更新しているということは、取りも直さず株に資金を配分している投資家はほぼ全員が儲かっていることになります。この「資産効果」は個人消費につながり、いずれ物価を押し上げるというのが、ＦＲＢが描いているシナリオです。足元ではＷＴＩ原油価格も５１ドル台後半で推移しており、高水準です。このままの状況で推移すれば、個人消費の拡大とガソリン価格の上昇が、ＦＲＢの物価目標に届くのも、そう遠くないのかもしれません。

北朝鮮リスクは高まってはいるものの、動きはありません。今週から米韓合同軍事演習も始まり、やや緊張が高まってはいますが、今のところ動きはありません。来月３日からはトランプ大統領が日中韓を歴訪することになっています。この期間中に北朝鮮がミサイルを発射することも予想されていますが、一方でティラーソン国務長官などが対話の糸口を模索しているとも伝えられています。好調な株価の動きからは、不穏な動きは感じられません。

ドル円は一進一退を続けています。米金利に大きな変化が見られないことで、やや膠着感も出ていますが、１１２円台というのが「居心地のいい水準」なのかもしれません。本日のドル円は１１１円５０銭〜１１２円５０銭程度を予想します。

日時	発言者	内容	市場への影響
9/3	マティス・国防長官	「大規模な軍事的対応、効果的かつ圧倒的な対応をとる。われわれには多くの軍事的選択肢がある。」北朝鮮の核実験を受け、大統領らとの会合後に。	円高、株安が進行
9/5	ブレーナ−ド・ＦＲＢ理事	「インフレ率が当局の目標達成にむけた軌道にあるとわれわれが確信できるまで、追加の引き締めには慎重になるべきだというのが私の見解だ」講演で。	ドル円１０９円台から１０８円台半ばへ
9/7	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「決定の大きな部分は１０月に下されるだろう。最近のボラティリティーは不透明感の源となっており、中期的な物価安定の見通しに影響を及ぼし得るという点で監視する必要がある」理事会後の記者会見で。	ユーロドルの一旦１．９０台前半まで売られた後、１．２０６０前後まで上昇
9/11	クーレ・ＥＣＢ理事	「為替相場への外的な衝撃が持続すれば、金融環境が不適切に引き締まり、インフレ見通しに望ましくない影響を及ぼすことがあり得る」直近のユーロ高に関連して。	--------
9/20	イエレン・ＦＲＢ議長	「健全な労働市場を維持し、インフレを当局の長期的な目標である２％前後で安定させるため、力強い景気の継続が緩やかな利上げを正当化すると、われわれは引き続き予想している」ＦＯＭＣ後の会見で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
9/22	金正恩・北朝鮮労働党委員長	「われわれはこれに呼応する歴史上最も強硬な対抗措置の行使を真剣に検討するだろう」国連でのトランプ大統領の演説に対して。	ドル円１１２円台半ばから１１１円６０銭台へ
9/25	マクマスター・大統領補佐官（国家安全保障担当）	「われわれが望んでいるのは戦争を回避することだが、その可能性を考慮しないわけにはいかない」	--------
9/26	イエレン・ＦＲＢ議長	「インフレ率が目標の２％に戻るまで金融政策を据え置くのは賢明ではない」講演で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
10/11	エバンス・シカゴ連銀総裁	１２月利上げについて「語るのは時期尚早」講演で。	債券価格が上昇し、金利は低下
10/12	プラ−ト・ＥＣＢ理事	「基調的なインフレ圧力は引き続きあまりに弱く、持続的な上昇トレンドにあることを示す説得力ある兆しはいまのところ見られていない」講演で。	--------
10/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「消費者物価が驚くほど弱い期間を経て間もなく加速するというのが、私のもっとも有力な見方だ」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/14	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「われわれは何度も明確にしたように、状況が引き続き改善する中で、インフレ率が自律的で ＥＣＢの目標に持続的な形で徐々に収れんすると確認している」Ｇ２０後の講演で。	--------