２０１７年１０月２６日（木） 「ドル円１１４円台定着はならず」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は米長期金利の上昇を手掛かりに１１４円２２銭まで上昇したが、その後株価が大幅に下落したことで１１３円台半ばまで売られる。１１４円台を再度テストしたものの維持できず。
• ユーロドルは小幅に上昇。１．１８台を回復したが、本日のＥＣＢの政策判断待ちの姿勢が強まる、ユーロ円は１３４円５０銭まで買われ、２０１５年１１月以来の水準をつける。
• 株価は大幅に下落。決算内容がまちまちだったことで利益確定の売りを誘い、ダウは一時２００ドルを超える下げに。引け値では１１２ドル安となり、このひと月では最大の下落幅を記録。
• 朝方の良好な経済指標を受け債券相場は続落。長期金利は今年３月以来となる２．４３％台まで上昇。
• 金は小幅に反発し、原油は反落。

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　９月耐久財受注　　→　＋２．２％
　８月ＦＨＦＡ住宅価格指数　→　＋０．７％
　９月新築住宅販売件数　→　６６７万件
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ドル/円	１１３．４８　〜　１１４．２２
ユーロ/ドル	１．１７７０　〜　１．１８１７
ユーロ/円	１３４．００　〜　１３４．５０
ＮＹダウ	−１１２．３０　→　２３,３２９．４６
ＧＯＬＤ	＋０．０７　→　１,２７９．００ドル
ＷＴＩ	−０．２９　→　５２．１８
米１０年国債	＋０．０１３　→　２．４３２％

本日の注目イベント

• 欧　ユーロ圏９月マネーサプライ
• 欧　ＥＣＢ政策金利発表
• 欧　ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　９月中古住宅販売成約指数
• 米　企業決算 → ツイッター、インテル、アルファベット、アマゾン、マイクロソフト

ドル円は昨日の東京時間では１１４円台を見ることはありませんでしたが、欧州時間に入るとゆっくりと上昇し、１１４円２４銭までドル高が進み、今週月曜日に記録した１１４円１０銭の高値を抜きました。米金利上昇観測と、ＮＹ時間の朝方に発表された耐久財受注や新築住宅販売件数が予想を上回ったことでドル買いが先行した形でした。

ただ今回も１１４円台を維持することには失敗しています。連日上昇を続けている米株式市場で、ダウが２００ドルを超える下げを見せたことからリスクオンが後退し、ドルが一転売られる展開でした。結局前日と同じような展開となり、１１４円台が重いという印象が徐々に形成されつつあります。一方で米１０年債利回りを見ると、昨日も上昇し、２．４３％台をつけており、米金利との相関が強いことを考えると、ドル円の大幅な下げは見込みにくいのも事実です。

昨日は日米ともに株価は下落しました。これまでにない『記録づくめ』の上昇を続けている株式市場ですが、ドル円は株価の上昇には確かに余り反応しなくはなっていますが、昨日のように大幅に下落した際には、それなりの反応を見せます。今後何らかの理由でダウが３００ドルも下げるような事態になれば、リスク回避から「円買いドル売り」が起こる可能性があることは、意識しておく必要があろうかと思います。

次期ＦＲＢ議長人事が大詰めを迎えています。ブルームバーグによると、トランプ大統領は、次期ＦＲＢ議長候補からコーン国家経済会議（ＮＥＣ）委員長を除外すると、関係者からの情報を紹介しています。次期議長は３人に絞られたとの報道もあり、サプライズはありませんがこの報道が正しいとすれば、次期議長はテイラー氏とパウエル氏、それにイエレン氏の３人の誰かということになります。早ければ今週中、遅くとも来週中には次期ＦＲＢ議長が決まりそうです。米国では、「ＦＲＢ議長は大統領に次ぐ重要なポスト」とも言われており、注目したいと思います。

本日のドル円はそれほど深押しはないだろうと思いますが、それも本日の日本株次第というところです。日本株が大きく下げることはないと見ますが、上述のように、下落幅によっては円買いにつながる可能性もあります。予想レンジは１１３円２０銭〜１１４円２０銭程度にしたいと思います。本日の米企業の決算発表は、いわゆる「ＦＡＮＧ」と呼ばれている、ＩＴ系企業の中でも重要な地位を占める会社の決算発表があり、注目されます。グーグルやアマゾンなどがどのような決算をたたき出すかによって、長期金利も影響を受けることになります。

日時	発言者	内容	市場への影響
9/3	マティス・国防長官	「大規模な軍事的対応、効果的かつ圧倒的な対応をとる。われわれには多くの軍事的選択肢がある。」北朝鮮の核実験を受け、大統領らとの会合後に。	円高、株安が進行
9/5	ブレーナ−ド・ＦＲＢ理事	「インフレ率が当局の目標達成にむけた軌道にあるとわれわれが確信できるまで、追加の引き締めには慎重になるべきだというのが私の見解だ」講演で。	ドル円１０９円台から１０８円台半ばへ
9/7	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「決定の大きな部分は１０月に下されるだろう。最近のボラティリティーは不透明感の源となっており、中期的な物価安定の見通しに影響を及ぼし得るという点で監視する必要がある」理事会後の記者会見で。	ユーロドルの一旦１．９０台前半まで売られた後、１．２０６０前後まで上昇
9/11	クーレ・ＥＣＢ理事	「為替相場への外的な衝撃が持続すれば、金融環境が不適切に引き締まり、インフレ見通しに望ましくない影響を及ぼすことがあり得る」直近のユーロ高に関連して。	--------
9/20	イエレン・ＦＲＢ議長	「健全な労働市場を維持し、インフレを当局の長期的な目標である２％前後で安定させるため、力強い景気の継続が緩やかな利上げを正当化すると、われわれは引き続き予想している」ＦＯＭＣ後の会見で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
9/22	金正恩・北朝鮮労働党委員長	「われわれはこれに呼応する歴史上最も強硬な対抗措置の行使を真剣に検討するだろう」国連でのトランプ大統領の演説に対して。	ドル円１１２円台半ばから１１１円６０銭台へ
9/25	マクマスター・大統領補佐官（国家安全保障担当）	「われわれが望んでいるのは戦争を回避することだが、その可能性を考慮しないわけにはいかない」	--------
9/26	イエレン・ＦＲＢ議長	「インフレ率が目標の２％に戻るまで金融政策を据え置くのは賢明ではない」講演で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
10/11	エバンス・シカゴ連銀総裁	１２月利上げについて「語るのは時期尚早」講演で。	債券価格が上昇し、金利は低下
10/12	プラ−ト・ＥＣＢ理事	「基調的なインフレ圧力は引き続きあまりに弱く、持続的な上昇トレンドにあることを示す説得力ある兆しはいまのところ見られていない」講演で。	--------
10/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「消費者物価が驚くほど弱い期間を経て間もなく加速するというのが、私のもっとも有力な見方だ」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/14	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「われわれは何度も明確にしたように、状況が引き続き改善する中で、インフレ率が自律的で ＥＣＢの目標に持続的な形で徐々に収れんすると確認している」Ｇ２０後の講演で。	--------