２０１７年１０月３０日（月） 「ドル円１１４円半ばから反落」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は米７−９月期ＧＤＰを受け続伸し、１１４円４５銭までドル高が進む。午後に入ると、次期ＦＲＢ議長にパウエルＦＲＢ理事が有力との報道にドルは下落。長期金利の低下もあり、１１３円６５銭までドルが売られ、ほぼこの日の安値圏で越週。
• ドル高が進んだことや、スペイン・ラホイ首相がカタルーニャ州議会を解散し、選挙を実施する方針を示したことでユーロ売りが加速。１．１６台を割り込み、１．１５７４までユーロ安が進む。
• 株式市場は続伸。アマゾンなどの好決算を受けてＩＴ株が買われ、ナスダック指数は昨年３月以来最大の上げを演じる。ダウも３３ドル上昇し、最高値に迫る。
• 債券相場は反発。次期ＦＲＢ議長を巡る観測を手掛かりに買いが優勢に。長期金利は２．４０％台へと低下。
• 金は小幅に反発。原油価格は産油国の減産が延長されるとの見方から大幅に買われ５４ドル台に乗せる。

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　７−９月ＧＤＰ（速報値） → ＋３．０％
　１０月ミシガン大学消費者マインド（確定値） → １００．７
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ドル/円	１１３．６５　〜　１１４．４５
ユーロ/ドル	１．１５７４　〜　１．１６２４
ユーロ/円	１３１．３３　〜　１３２．６９
ＮＹダウ	＋３３．３３　→　２３,４３４．１９
ＧＯＬＤ	＋２．２０　→　１,２７１．８０ドル
ＷＴＩ	＋１．５５　→　５４．１９
米１０年国債	−０．０５４　→　２．４０６％

本日の注目イベント

• 独　独１０月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０月消費者信頼感（確報値
• 欧　スペイン７−９月期ＧＤＰ（速報値）
• 英　英９月消費者信用残高
• 米　９月個人所得
• 米　９月個人支出
• 米　９月ＰＣＥコア・デフレータ

先週末のドル円は米ＧＤＰ速報値を受け、１１４円４５銭までドル高が進みましたが、この水準は、今年７月１１日に直近の高値を記録した水準でもあり、結局抜けずに押し戻されています。約３カ月ぶりの水準であり、輸出企業を中心にドル売り注文が集まりやすいレベルであったこともあり、１１３円台半ばまでドル売りが進みました。

ドルの上昇は予想通りと言ってもいい展開でしたが、１１３円台半ばまで押し戻されたのは想定外でした。これはブルームバーグが伝えた次期ＦＲＢ議長を巡る報道が材料でした。報道では「トランプ大統領はＦＲＢ次期議長にジェローム・パウエルＦＲＢ理事を指名する方向に傾いている。事情に詳しい関係者３人が明らかにした」と報じました。

まだ最終的な決断は下されていないようですが、トランプ氏は５日に日本を訪れることになっており、それまでには決める予定であることから、今週中には次期ＦＲＢ議長が決まるようです。パウエル現ＦＲＢ議長は、ハト派として知られていますが、現在進められている出口戦略が変更になるわけではなく、タカ派のテイラー氏が副議長に就任する可能性も残されているとすれば、それ程大きなドル売り材料にはならないと思われます。好調な米景気を背景に緩やかな金利引き上げの流れは変わらないと考えます。

ドル円は１１４円台半ばが意識され、一旦は上昇を抑えられました。仮に次期ＦＲＢ議長がパウエル氏に決まったとしても、今後の予想レンジは１１１−１１５円程度かと思われ、場合によっては１１２−１１５円かもしれません。出遅れていた日本株の上昇が、機関投資家の運用方針にも影響を与え始めたようで、外債投資に伴う「ヘッジ外し」も考えられているようです。加えて、輸出企業も１０５円−１１０円の社内設定レートから円安方向に振れてきたため「余裕」をもって臨める状況になってきました。

テクニカルでもドル上昇を示しており、１１４円台半ばから１１５円にかけてが新しいレジスタンスゾーンにはなると思いますが、時間をかけながら、売りオーダーをこなして行く展開を予想しています。ユーロドルの動きも重要です。先週末には１．１５７４までユーロが反落し、７月１７日以来のユーロ安をつけてきました。１．１５が目先の心理的なサポートと思われますが、逆に１．１７台に戻すようだと、ドル円の１１３円割れもないとは言えません。本日の予想レンジは１１３円３０銭〜１１４円３０銭程度とします。

日時	発言者	内容	市場への影響
9/3	マティス・国防長官	「大規模な軍事的対応、効果的かつ圧倒的な対応をとる。われわれには多くの軍事的選択肢がある。」北朝鮮の核実験を受け、大統領らとの会合後に。	円高、株安が進行
9/5	ブレーナ−ド・ＦＲＢ理事	「インフレ率が当局の目標達成にむけた軌道にあるとわれわれが確信できるまで、追加の引き締めには慎重になるべきだというのが私の見解だ」講演で。	ドル円１０９円台から１０８円台半ばへ
9/7	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「決定の大きな部分は１０月に下されるだろう。最近のボラティリティーは不透明感の源となっており、中期的な物価安定の見通しに影響を及ぼし得るという点で監視する必要がある」理事会後の記者会見で。	ユーロドルの一旦１．９０台前半まで売られた後、１．２０６０前後まで上昇
9/11	クーレ・ＥＣＢ理事	「為替相場への外的な衝撃が持続すれば、金融環境が不適切に引き締まり、インフレ見通しに望ましくない影響を及ぼすことがあり得る」直近のユーロ高に関連して。	--------
9/20	イエレン・ＦＲＢ議長	「健全な労働市場を維持し、インフレを当局の長期的な目標である２％前後で安定させるため、力強い景気の継続が緩やかな利上げを正当化すると、われわれは引き続き予想している」ＦＯＭＣ後の会見で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
9/22	金正恩・北朝鮮労働党委員長	「われわれはこれに呼応する歴史上最も強硬な対抗措置の行使を真剣に検討するだろう」国連でのトランプ大統領の演説に対して。	ドル円１１２円台半ばから１１１円６０銭台へ
9/25	マクマスター・大統領補佐官（国家安全保障担当）	「われわれが望んでいるのは戦争を回避することだが、その可能性を考慮しないわけにはいかない」	--------
9/26	イエレン・ＦＲＢ議長	「インフレ率が目標の２％に戻るまで金融政策を据え置くのは賢明ではない」講演で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
10/11	エバンス・シカゴ連銀総裁	１２月利上げについて「語るのは時期尚早」講演で。	債券価格が上昇し、金利は低下
10/12	プラ−ト・ＥＣＢ理事	「基調的なインフレ圧力は引き続きあまりに弱く、持続的な上昇トレンドにあることを示す説得力ある兆しはいまのところ見られていない」講演で。	--------
10/12	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「市場は高い確率でわれわれが12月に利上げを実施するとみている。これは現在得ている情報から適切なようだ。」	--------
10/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「消費者物価が驚くほど弱い期間を経て間もなく加速するというのが、私のもっとも有力な見方だ」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/14	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「われわれは何度も明確にしたように、状況が引き続き改善する中で、インフレ率が自律的で ＥＣＢの目標に持続的な形で徐々に収れんすると確認している」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/26	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「（月購入額の縮小は）テーパリングではなくダウンサイジングだ」「（購入を）突然終了することはない」量的緩和縮小を決めた後の記者会見で。	ユーロドル１．１８台から１．１６台半ばへ急落
10/26	ライアン・米下院議長	「税制改革案に関して議会が行動する準備は整った」２０１８年度の連邦政府予算決議案可決後に	--------