２０１７年１１月６日（月） 「ドル円雇用統計を受け乱高下」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１０月雇用統計を受け、一旦下落したものの、ＩＳＭ非製造業景況指数が良かったことで１１４円４３銭までドル高が進む。その後はもみ合いとなり１１４円１０−２０銭で越週。
• ユーロドルは１．１６前後まで売られたものの、切り返し１．１６９１まで上昇。
• 株式市場は続伸。アップルの好決算やＩＳＭ非製造業景況指数を受けダウは２２ドル高。他の２主要指数も揃って最高値を更新。
• 債券相場は雇用統計を受け乱高下したが、結局前日と変わらず。
• 金は下落。原油価格は米国のリグ稼動数が減少したことを材料に買われ、約２年４カ月ぶりとなる５５ドル７０セント台まで上昇。

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　１０月失業率 → ４．１％
　１０月非農業部門雇用者数 → ２６．１万人
　１０月平均時給（前月比） → ０．０％
　１０月平均時給（前年比） → ２．４％
　１０月労働参加率 → ６２．７
　１０月ＩＳＭ非製造業景況指数 → ６０．１
　９月貿易収支 → −４３５億ドル
　９月耐久財受注 → ２．０％
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ドル/円	１１３．６１　〜　１１４．４３
ユーロ/ドル	１．１５９９　〜　１．１６９１
ユーロ/円	１３２．４０　〜　１３２．９６
ＮＹダウ	＋２２．９３　→　２３,５３９．１９
ＧＯＬＤ	−８．９０　→　１,２６９．２０ドル
ＷＴＩ	＋１．１６　→　５５．７０
米１０年国債	±０　→　２．３３１％

本日の注目イベント

• 日 日銀金融政策決定会合、議事要旨（９月２０日、２１日分）
• 欧 ユーロ圏９月生産者物価指数

ドル円は１０月の米雇用統計を受けて、上下にそこそこの値動きを見せました。１０月の失業率は４．１％と、さらに低下して、実に１６年ぶりの低水準でした。非農業部門雇用者数は、予想値が既に３２万人と、「ハードルが高い」こともあり、これを上回るのは厳しいのではないかと予想していましたが、結果は２６．１万人でした。予想は下回ったものの、９月分が上方修正されたことで、９月分と１０月分をあわせてみれば、まずまずの内容でした。

その後ＩＳＭ非製造業景況指数が上振れしたことでドル円は１１４円４３銭まで買われましたがその後、１１３円台半ばまで押し戻されており、今回も１１４円台半ばの「レジスタンスゾーン」を抜けませんでした。税制改革に伴う米金利の上昇傾向など足元のドル円は堅調に推移し、底堅い動きは見せているものの、１１４円台半ばの水準が一段と意識されるような展開になると、今度は何かをきっかけに下値を試す可能性もあります。

次期ＦＲＢ議長に、報道通りパウエル氏が指名されました。氏はハト派と見られていますが、イエレン現議長の路線を継承すると見られており、市場へのインパクトはありませんでした。今朝の報道ではＮＹ連銀のダドリー総裁が来年の春か夏にも辞任すると伝えられています。

昨日トランプ大統領が来日しました。大統領の来日に合わせて、北朝鮮が再びミサイル発射などの威嚇行為を行うのではないかとの見方もありましたが、今朝の時点では動きはありません。トランプ大統領も過激な発言を封じる気配もなく、米軍横田基地での演説で、「どんな独裁者も米国の決意を甘くみないほうがいい」と発言し、自分が大統領でいるかぎり「解決するまでやる」と述べています。実際に最新鋭のステルス戦闘機、Ｆ３５Ａを日本国内に配備するなど、北朝鮮に軍事的な圧力をかけており、北朝鮮もこれまでのような威嚇行為を安易に出来にくい状況なのではないかと思われます。

日米首脳会談は正式には本日から始まります。北朝鮮問題が最大の課題にはなると思いますが、日米の貿易問題にも厳しく言及してくるかもしれません。「アメリカファースト」を掲げているトランプ政権では、日中韓に対する貿易赤字の是正は、今回のアジア歴訪の主要課題の一つと見られます。

上述のように、ドル円は１１４円２０−５０銭が抵抗帯となっています。この水準は今年５月と７月にも上昇を抑えられた水準で、そのためかドル売り注文が集まりやすいレベルだと言えます。既に１０月から数回このレベルを試しているため、徐々にこなれてきているとは思いますが、明確に上抜けするには、さらなるドル高材料が必要です。本日は日本時間のトランプ大統領の発言に注意でしょう。レンジは１１３円５０銭〜１１４円５０銭を予想します。

日時	発言者	内容	市場への影響
9/3	マティス・国防長官	「大規模な軍事的対応、効果的かつ圧倒的な対応をとる。われわれには多くの軍事的選択肢がある。」北朝鮮の核実験を受け、大統領らとの会合後に。	円高、株安が進行
9/5	ブレーナ−ド・ＦＲＢ理事	「インフレ率が当局の目標達成にむけた軌道にあるとわれわれが確信できるまで、追加の引き締めには慎重になるべきだというのが私の見解だ」講演で。	ドル円１０９円台から１０８円台半ばへ
9/7	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「決定の大きな部分は１０月に下されるだろう。最近のボラティリティーは不透明感の源となっており、中期的な物価安定の見通しに影響を及ぼし得るという点で監視する必要がある」理事会後の記者会見で。	ユーロドルの一旦１．９０台前半まで売られた後、１．２０６０前後まで上昇
9/11	クーレ・ＥＣＢ理事	「為替相場への外的な衝撃が持続すれば、金融環境が不適切に引き締まり、インフレ見通しに望ましくない影響を及ぼすことがあり得る」直近のユーロ高に関連して。	--------
9/20	イエレン・ＦＲＢ議長	「健全な労働市場を維持し、インフレを当局の長期的な目標である２％前後で安定させるため、力強い景気の継続が緩やかな利上げを正当化すると、われわれは引き続き予想している」ＦＯＭＣ後の会見で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
9/22	金正恩・北朝鮮労働党委員長	「われわれはこれに呼応する歴史上最も強硬な対抗措置の行使を真剣に検討するだろう」国連でのトランプ大統領の演説に対して。	ドル円１１２円台半ばから１１１円６０銭台へ
9/25	マクマスター・大統領補佐官（国家安全保障担当）	「われわれが望んでいるのは戦争を回避することだが、その可能性を考慮しないわけにはいかない」	--------
9/26	イエレン・ＦＲＢ議長	「インフレ率が目標の２％に戻るまで金融政策を据え置くのは賢明ではない」講演で。	ドル円１１１円台から１１２円台半ばへ
10/11	エバンス・シカゴ連銀総裁	１２月利上げについて「語るのは時期尚早」講演で。	債券価格が上昇し、金利は低下
10/12	プラ−ト・ＥＣＢ理事	「基調的なインフレ圧力は引き続きあまりに弱く、持続的な上昇トレンドにあることを示す説得力ある兆しはいまのところ見られていない」講演で。	--------
10/12	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「市場は高い確率でわれわれが12月に利上げを実施するとみている。これは現在得ている情報から適切なようだ。」	--------
10/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「消費者物価が驚くほど弱い期間を経て間もなく加速するというのが、私のもっとも有力な見方だ」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/14	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「われわれは何度も明確にしたように、状況が引き続き改善する中で、インフレ率が自律的で ＥＣＢの目標に持続的な形で徐々に収れんすると確認している」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/26	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「（月購入額の縮小は）テーパリングではなくダウンサイジングだ」「（購入を）突然終了することはない」量的緩和縮小を決めた後の記者会見で。	ユーロドル１．１８台から１．１６台半ばへ急落
10/26	ライアン・米下院議長	「税制改革案に関して議会が行動する準備は整った」２０１８年度の連邦政府予算決議案可決後に	--------