２０１７年１１月２０日（月） 「ドル円１カ月ぶりに１１１円台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円はロシアゲート問題や、金利低下を背景に下落。１１１円９５銭までドル安が進み、１カ月ぶりの水準をつけ、ドルの安値圏で引ける。
• ユーロドルは値動きが少なく、１．１８を挟んだ展開。ドラギ総裁が講演でユーロ圏経済に自信を示したことで底堅く推移。
• 株式市場は反落。前日１８０ドルを超える上昇を見せたものの、週末を控え、リスク回避の売りが勝った。ダウは１００ドル下落。
• 債券相場は上昇し、金利は低下したものの、引けにかけては元の水準に。
• ドル安が進み、金は１８ドルを超える上昇。原油価格も反発。

本日の注目イベント

• 日　１０月貿易収支
• 独　独１０月生産者物価指数
• 欧　ドラギ・ＥＣＢ総裁、欧州議会で公聴会に出席
• 米　１０月景気先行総合指数

ドル円は１０月１６日以来となる１１２円台割れをみせ、１１１円９５銭まで下落しました。米長期金利が低下したことに加え、米大統領選へのロシアの介入疑惑を捜査するモラー特別検査官のチームが、トランプ陣営の関係者に対し、文書の提出を求める召喚状を１０月半ばに送っていたと米紙が報道したことが嫌気され、ドル売りにつながっています。（ブルームバーグ）

株式市場でも、前日１８０ドルを超える上昇をみせ、調整を終えたかに見えたダウは１００ドル下落し、荒っぽい値動きを見せています。また注目されている税制改革法案も、上院の動きに移りつつあります。下院とは異なる独自の税制改革案の修正案を可決したことで、今週行われる本会議での議論が注目され、依然不透感は払拭できていません。

ドル円はこうした材料から円買いが強まり、１１１円台まで円高が進んだものです。足元の動きは、１１４円台はおろか、１１３円台さえ重い展開になってきました。日米とも株価の値動きは荒く、１日の値幅も大きい取引が続いています。既に見られるように、ドル円は株価の下落時には素直に円高で反応し、上昇時の円安への反応は限られています。カギはやはり米金利と見られます。

米１０年債利回りは２．３％台で推移しており、やや低下傾向にはありますが、それでも９月に見られたように２．０５％台まで低下する環境ではありません。米景気の底固さと、株価上昇による資産効果が期待できると考えられるからです。１１０−１１１円台では値ごろ感から、押し目買いが入る可能性が高いと予想していますが、その意味では水準が水準だけに今週の動きが重要でしょう。

今週もあまり重要な経済指標はありません。個人的に注目しているのは感謝祭明けの「ブラック・フライデー」です。上記、資産効果の好影響がみられれば、個人消費は活発になると予想していますが、結果を見極めたいと思います。

本日は下値でどれほどドル買い需要があるかという点と、株価の動きに注目しています。予想レンジは１１１円５０銭〜１１２円５０銭程度とみます。