２０１７年１１月３０日（木） 「ドル円１１２円台を回復」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１１１円台後半の抵抗線を超えると上昇が加速。ＧＤＰの上方修正などもあり、１１２円１５銭までドル高が進む。米長期金利の上昇も手掛かりに。
• ユーロドルは緩やかに下落。この日は終始１．１８台で推移。
• 株式市場ではナスダック指数は反落したものの、ダウは１００ドルを超える大幅続伸で連日の最高値更新。
• 金利は大幅反発。前日比５bp上昇し、２．３８％台を回復し、ドル高をサポート。
• 金と原油は続落。

本日の注目イベント

• 豪　豪１０月住宅建設許可件数
• 日　１０月鉱工業生産
• 中　中国　１１月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 中　中国　１１月非製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独１１月雇用統計
• 欧　ユーロ圏１１月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０月失業率
• 欧　ＯＰＥＣ総会
• 欧　スペイン７−９月期ＧＤＰ
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　１０月個人所得
• 米　１０月個人支出
• 米　１０月ＰＣＥコアデフレータ
• 米　１１月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　カプラン・ダラス連銀総裁講演

ドル円は反発し、ＮＹ市場では一時１１２円１５銭までドル高が進む場面もありました。昨日のドル上昇は、ここ最近では力強いものがありました。今週２８日の火曜日には１１１円を割り込み、１１０円８５銭前後までドル安が進んだものの、そこから切り返してきました。一旦切り下げたレンジも、どうやら１１０−１１３円の幅に戻ったようです。

イエレンＦＲＢ議長は議会証言で、バランスシート縮小を進めながら、引き続き金利を徐々に引き上げていくのが適切だと証言し、「景気の過熱を許せば、迅速に金利を引き上げなければならない事態に直面する恐れがあるため、金融当局は段階的に行動することを望む」と述べており、ある程度想定されて内容でした。

またベージュブックでは、１１月中旬にかけて経済は緩慢ないし緩やかなペースで成長。物価圧力も強まり、労働市場は引き締まったとの記述でした。（ブルームバーグ）昨日の朝方には北朝鮮が９月中旬以来のミサイルを発射したものの、市場は冷静で影響も軽微でした。ただトランプ大統領はこの事態を受け、中国の習近平主席と電話会談を行い「中国があらゆる全ての手段を行使するよう」要請しています。その後大統領は、「今日、北朝鮮に追加的な制裁が科されるだろう」とツイートしています。内容次第では、北朝鮮がさらに態度を硬化させる事体も予想されるため、これまでの経緯を考えると、深刻な事態にはならないとは思いますが、引き続き注意が必要です。

ドル円は１１２円台を回復したことで「１時間足」の「２００日線」もしっかりと上抜けしてきました。背景はやはり良好なファンダメンタルズです。第三四半期のＧＤＰ改定値は＋３．０％から＋３．３％に上方修正され、中古住宅販売成約も＋３．５％と、予想を上回っていました。良好な経済指標がなかなかドル高につながらない状況が続いていますが、いずれ来年の利上げ観測を押し上げる効果はあろうかと思います。

サンフランシスコ連銀のウィリアムズ総裁は昨日の会見で、中立的なＦＦ金利が２．５％前後であり、今後２年間にそこに戻る必要があると述べています。現在、ＦＲＢのＦＦ金利誘導目標は１．００〜１．２５％です。これを今後２年間で２．５％前後にもっていくには、０．２５％ずつ引き上げるとすれば、少なくとも５回以上の引き上げが必要です。今後リーマンショック級の金融不安が起きない限り、来年も３回の利上げを見込むことに、それほど違和感はありません。

ドル円は１１２円台を回復したとはいえまだ１１４円に向かう相場でもありません。足元の動きは、１１１円割れはあったものの１１１円台を固めている動きと思われます。投機筋のドルロングポジションは減ったとはいえ依然高水準です。ドルの戻りは緩やかなものになろうかと思います。予想レンジは１１１円５０銭〜１１２円５０銭程度と見ますが、上値のレジスタンスは１１２円２０−３０銭と、半ば前後かと思われます。