２０１７年１２月１日（金） 「ドル円１１２円台を回復」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は株高、金利高に支えられ続伸。１１２円６４銭までドル高が進み、この日は円が主要通貨に対して売られる展開。
• ユーロドルは反発し１．１９３２まで上昇したが、３日前の高値には届かず。ユーロ円も１３４円台を回復。
• 株式市場は大幅に続伸。マケイン上院議員が税制改革法案を支持する姿勢を示したことを好感。ダウは前日比３３１ドル上昇し、一気に２万４２００ドル台に乗せる。
• 税制改革法案の成立見込みと株高を手掛かりに債券は続落。長期金利は１カ月ぶりに２．４３％台に乗せ、２．４１％台で引ける。
• 金は続落し、原油はＯＰＥＣ総会の影響もなく小幅高。

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
　新規失業保険申請件数 → ２３．８万件
　１０月個人所得 → ＋０．４％
　１０月個人支出 → ＋０．３％
　１０月ＰＣＥコアデフレータ → ＋１．４％
　１１月シカゴ購買部協会景気指数 → ６３．９
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

ドル/円	１１１．７４　〜　１１２．６４
ユーロ/ドル	１．１８４５　〜　１．１９３２
ユーロ/円	１３２．９６　〜　１３４．１４
ＮＹダウ	＋３３１．６７　→　２４,２７２．３５
ＧＯＬＤ	−９．５０　→　１,２７６．７０ドル
ＷＴＩ	＋０．１０　→　５７．４０
米１０年国債	＋０．０２５　→　２．４１５％

本日の注目イベント

• 日　１０月失業率
• 日　１１月消費者物価指数
• 中　中国　１１月財新製造業ＰＭＩ
• 欧　ユーロ圏１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 英　英１１月製造業ＰＭＩ
• 米　１１月ＩＳＭ製造業景況指数
• 米　１１月自動車販売台数
• 米　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 米　カプラン・ダラス連銀総裁講演
• 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 加　カナダ１１月就業者数
• 加　カナダ１１月失業率
• 加　カナダ９月ＧＤＰ
• 加　カナダ７−９月期ＧＤＰ

ドル円は順調に回復し１１２円６４銭までドル高が進みました。昨日のＮＹ市場では、ドル高というよりも円が一方的に売られる展開でした。ユーロドルでは「ドル安ユーロ高」が進んだことから、ユーロ円は一時１３４円１４銭前後まで買われ、約１カ月ぶりの円安水準をつけています。ポンド円も１５２円台に乗せ、豪ドル円も８５円台を回復しており、その意味では「円全面安」の展開でした。ＮＹ株式市場では株価の上昇が止まらず、株高から投資家のリスク許容度が高まり低金利の円が売られたものと思われます。

ＮＹ株式市場ではダウが前日比３３１ドル上昇。３日続伸し、３日連続で最高値を更新しました。２日前のこの欄で「２万４０００ドルが視野に入った」とコメントしましたが、昨日の引け値は２万４０００ドルを大きく上回って取引を終えています。さらに前日減税の効果がないと指摘され、値を崩したナスダック指数も４９ポイント上昇し、Ｓ＆Ｐ５００と共に、「三役揃い踏み」状態でした。

直接のきっかけは、現在税制改革法案は上院本会議で審議されていますが、マケイン上院議員が審議中の税制改革法案を支持する姿勢を示したことから議会通過の可能性が強まり、これが株価と長期金利を押し上げ、ドル高につながりました。ブルームバーグによると、共和党は週末までの採決を目指しているとのことです。

ドル円は１１２円台半ばを超えたことで、「１時間足」では大きく上方へ跳ね上がっており、チャート上では青天井です。昨日の上昇は直近高値と、「４時間足」の「１２０日線」が意識されて上昇を抑えられた格好です。上値のメドは１１２円６５銭前後と１１３円前後でしょう。足元のドル円は１１０−１１３円のレンジを形成しているものと思いますが、１１３円を超える可能性も出てきたように思います。低下傾向だった米長期金利が下げ止まり、上昇に転じてきたからです。昨日は２．４１％台を回復しており、税制改革法案の行方次第ではもう一段の上昇の可能性もあります。基本は、米景気が順調に拡大しており、低水準の長期金利も良好な経済指標に鞘寄せされる形で緩やかに上昇すると予想しています。

本日は再び米国株の大幅上昇を受け、日本株がどのような展開を見せるのかが注目点になります。日経平均株価の上昇がなかなかドル高につながりにくい展開が続いていますが、今日はどうでしょう。１１２円台後半でどの程度のドル売り需要が見られるのかにも注目です。レンジは１１２円〜１１２円９０銭程度を予想します。

---

オマハの賢人ウオーレンバフェット氏が先日、ＮＹダウは１００年後に１００万ドルに達するとの「予言？」したことを、日経ヴェリタス紙が伝えていました。ここに来て連日最高値を更新しているダウですが、それでも足元では２万４２００ドルの水準です。いくら相場の神様のご託宣とはいえ、１００万ドルとなる現実ではないと思われますが、「さにあらん」ということのようです。ダウは１９２６年末には９５ドルでした。ここ９０年で何と２５０倍以上の上昇です。さらに、１００年後に１００万ドルの大台を達成するには年平均３．８７％の上昇率でいいことになり、過去１００年のダウ平均成長率は５．５％でした。なるほど、バフェットは単なる「ほら吹き」ではないとういうことですか。良い週末を・・・・・。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/11	エバンス・シカゴ連銀総裁	１２月利上げについて「語るのは時期尚早」講演で。	債券価格が上昇し、金利は低下
10/12	プラ−ト・ＥＣＢ理事	「基調的なインフレ圧力は引き続きあまりに弱く、持続的な上昇トレンドにあることを示す説得力ある兆しはいまのところ見られていない」講演で。	--------
10/12	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「市場は高い確率でわれわれが12月に利上げを実施するとみている。これは現在得ている情報から適切なようだ。」	--------
10/14	イエレン・ＦＲＢ議長	「消費者物価が驚くほど弱い期間を経て間もなく加速するというのが、私のもっとも有力な見方だ」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/14	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「われわれは何度も明確にしたように、状況が引き続き改善する中で、インフレ率が自律的で ＥＣＢの目標に持続的な形で徐々に収れんすると確認している」Ｇ２０後の講演で。	--------
10/26	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「（月購入額の縮小は）テーパリングではなくダウンサイジングだ」「（購入を）突然終了することはない」量的緩和縮小を決めた後の記者会見で。	ユーロドル１．１８台から１．１６台半ばへ急落
10/26	ライアン・米下院議長	「税制改革案に関して議会が行動する準備は整った」２０１８年度の連邦政府予算決議案可決後に	--------
11/8	本田悦朗・スイス大使	「黒田総裁ら執行部は任期終了をもって退任すべきだ。デフレ脱却への成果が出ておらず、日銀執行部の退任は当然」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
11/9	トランプ・米大統領	「私は中国を非難しない。私は中国を強く評価する」「現在の貿易赤字は持続可能ではない」北京でのイベントの中で。	--------
11/13	ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁	「年内最後となるもう１回に利上げは『軽く書き留めた』状態だ」都内の講演で。	--------
11/16	メスター・クリーブランド連銀総裁	「緩やかな利上げを支持する。インフレ率は当局が目指す２％に上昇する」講演で。	--------
11/16	カプラン・ダラス連銀総裁	「自然利子率へはまだ距離があるが、さほど遠くない」講演で。	--------
11/28	パウエル・次期ＦＲＢ議長	「次回会合で利上げの根拠は強まりつつあると思う」、「金利は今後上昇を続けると確信している」公聴会で。	--------
11/29	イエレン・ＦＲＢ議長	「景気の過熱を許せば、迅速に金利を引き上げなければならない事態に直面する恐れがあるため、金融当局は段階的に行動することを望む」議会証言で。	--------
11/29	ウィリアムズ・ＳＦ連銀総裁	「中立的なＦＦ金利が２．５％前後であり、今後２年間にそこに戻る必要がある」講演で。	--------