２０１７年１２月１３日（水） 「ドル円１１３円台半ばで横ばい」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は昨日同様に小動き。１１３円７５銭まで買われる場面があったものの上値を追う勢いは無く、１１３円台半ばで引ける。
• ユーロドルは１．１７１８前後まで売られたが、切り返し１．１７台半ばまで反発。市場は明日朝方発表のＦＯＭＣ政策発表待ち。
• 株式市場は４日続伸。１１月のＰＰＩが市場予想を上回ったことで金融株などが上昇を牽引。ダウは１１８ドル上昇しＳ＆Ｐ５００ともに連日の最高値更新。
• 債券市場は小幅ながら４日続落。１１月のＰＰＩが予想を上回ったことで売りが優勢となった。長期金利は２．４％目前まで上昇。
• 金は４日続落し５カ月ぶりの水準まで売られる。原油は反落。

本日の注目イベント

• 独　独１１月消費者物価指数（改定値）
• 欧　ユーロ圏１０月鉱工業生産
• 欧　ＯＰＥＣ月報
• 英　英１１月雇用統計
• 米　１１月消費者物価指数
• 米　ＦＯＭＣ　政策金利発表

米株式市場は引き続き活況で、ダウは４日続伸し、これで３日連続で最高値を更新しました。昨日は前日比１１８ドル上昇し、一気に２万４５００ドル台に乗せています。一方、為替市場と債券市場は盛り上がりません。基本的には明日の朝方４時に発表されるＦＯＭＣ政策金利の発表を待つスタンスが強まっていますが、株式市場には引き続き資金が集まっているようです。

法人税減税が３５％から２０％に引き下げられることが決まり、これが米企業の収益を押し上げるという期待のもとに米国株は異常な上昇を見せています。既にＰＥＲ（株価収益率）などが日本株と比較しても高く、買われすぎとの指摘もありますが、それでも「上がるから買う。買うから上がる」というユーフォリアになっています。昨日は１１月のＰＰＩ（生産者物価指数）が発表され、前月比「＋０．４％」と、市場予想を上回り、前年同月比でも「＋３．１％」と予想を超えていました。

本来なら利上げ観測が高まり、長期金利の上昇を手がかりにドル円ももう一段上昇してもおかしくなかった指標結果でしたが、ドル円は１１３円７５銭止まりで、上昇の勢いは見られません。ＰＰＩの上振れはむしろ金融機関の収益を押し上げるとの見方が強まり、金融株の上昇を手助けする結果に終わっています。

今朝のニュースによると、共和党下院院内総務のマッカーシー氏は、「全てがうまくいけば」、上院が税制改革法案を今月１８日に可決し、下院も１９日に承認し、トランプ大統領が２０日までに署名するだろうと述べています。（ブル−ムバーグ）一方共和党のポール上院議員（ケンタッキー州）は財政協議に関して、「私は無謀な赤字財政支出に反対票を投じるとケンタッキーに約束した。私はその通りにするつもりだ」とツイートし、これが為替市場と株式市場に動揺を与える場面もありました。

ドル円は１１３円台半ばから上値では「日足」の雲の上限抜けを試しているところです。この水準を明確に上抜けできれば１１４円台が視野に入り、先月付けた１１４円７４銭の直近高値も見えてくると思いますが、明日朝のＦＯＭＣ待ちというところです。ユーロドルも１．１７台は維持しているものの、やや上値の重い展開になっています。ジリジリとドル高が進んでいることが背景ですが、ユーロドルが１．１７台を割り込むかどうかも焦点の一つです。

ＦＯＭＣ政策発表は明日の朝方４時です。２５ベーシスの利上げは材料にはならず、ドットチャートとイエレン議長の会見が来年度の利上げ観測にどのような影響を与えるかがポイントになります。予想レンジは１１２円８０銭〜１１４円２０銭程度とします。