２０１８年１月１８日（木） 「ドル円１１１円台反発」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 東京タイムに１１０円１９銭まで下落したドル円は、１１０円を割り込まなかったこともあり反発。ＮＹの午後には米金利と株高を手掛かりに急反発し１１１円台を回復。１１１円３０銭前後までドル高が進み、この日の高値圏でクローズ。
• ユーロドルは反落。ＥＣＢ副総裁の発言から利益確定のドル買いユーロ売りが出て、１．２１７７前後まで下落。
• 株式市場は急騰。税制改革が企業利益を押し上げるとの見方から半導体株を中心に大幅反発。ダウは３２２ドル上昇し、一気に２万６１００ドル台に。Ｓ＆Ｐ５００も昨年１１月以降で最大の上げ幅を記録。
• 債券相場は反落。議会が政府機関閉鎖を回避できるとの観測が広がり売られる。長期金利は２．５８％近辺台まで急騰。
• 金は続伸し、原油価格は反発。

本日の注目イベント

• 豪　豪１２月雇用統計
• 中　中国　１０−１２月ＧＤＰ
• 中　中国　１２月小売売上高
• 中　中国　１２月鉱工業生産
• 米　１２月住宅着工件数
• 米　１２月建設許可件数
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　１月フィラデルフィア連銀景況指数
• 米　企業決算 → モルガン・スタンレー、ＩＢＭ、アメックス

昨日このレポートでも触れたように、ドル円の下値は１１０円を割り込むかどうかが目先の焦点で、一方上値は「１時間足」の雲の上限である１１１円前後を抜けるかどうかが注目でした。東京時間で一時１１０円１９銭前後までドルが売られる場面もありましたが、１１０円を割り込まずに、海外市場にバトンタッチ。ＮＹでは午後の遅い時間に株高、金利高に反応して上記「抵抗帯」を抜け、１１１円３０銭近辺までドルが反発しています。

前日まで一貫して売られていたドルが、昨日の海外市場では反転の兆しを見せてきました。ユーロドルは珍しく、昨日の東京タイムに１．２３２３までユーロ高が進み、２０１４年１２月以来となるユーロ高を付けましたが、ＮＹ時間にはＥＣＢのコンスタシオン副総裁がイタリア紙とのインタビューで、ファンダメンタルズを反映しない急激な通貨高を懸念する発言を行い、フォワードガイダンスの変更はすぐではないとの認識を示したことが、ユーロ売りを誘いました。

このところの急激なユーロ高については、いずれＥＣＢ高官からけん制する発言が出るのではないかと予想はしていましたが、レベル的には１．２５を超えてからと考えていました。やや想定よりも早い行動と言えますが、さらにここから一段とユーロ高が進むと、景気回復に悪影響を与え、輸入物価の押し下げ圧力が高まり、２％の物価目標達成が遠のくという影響も考えられることから、早めのけん制に出たものと思われます。

一方ドル円は２日連続で１１０円台前半を試したものの、現時点では結局１１０円割れには失敗しています。結果として１１０円台前半を底値とする「ダブルボトム」を確認することになっています。１１３円台半ばから下落し始めたドル円でしたが、これである程度「ドル買い円売り」のポジションも解消されていると思われます。また、ドル円の下落を主導したユーロドルの上昇にも一服感が出てきました。このまま直ぐに１１３円台を回復するには早すぎるとは思いますが、１１０−１１３円のレンジを形成する可能性が高まったと思われます。

本日は米国株の急騰とドル円の１１１円台回復を受けて日本株も上値を試し、２万４０００円台に乗せる可能性が高いと予想します。一応ドル円にとっても支援材料になろうかと思います。予想レンジは１１０円８０銭〜１１１円８０銭程度としますが、「１時間足」の２００本の平均レートは１１１円６０銭を超えたところにあるため、目先はこの水準を超えられるかどうかに注目しています。