２０１８年２月６日（火） 「リスク回避が強まりドル円一時１０８円台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ＮＹ株式市場がさらに大幅な下げに見舞われたことで、安全通貨の円が買われ、ドル円は１１０円台前半から一時１０９円割れまで下落。
• ユーロドルでもロング解消の動きが強まり、１．２３８３まで下落し、ユーロ円も１３５円近辺まで売られる。
• 株式市場は動揺が収まらず、ダウは一時１６００ドルに迫る過去最大の下げ幅に。引けにかけては下げ幅を縮めたものの、結局１１７５ドルのマイナスで取引を終える。
• 債券相場は急騰。リスク回避の流れが強まったことから前日売られた債券は大きく買い戻される。長期金利は２．７０％台まで低下。
• 金、原油も続落。

本日の注目イベント

• 豪　豪１２月貿易収支
• 豪　豪１２月小売売上高
• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 米　１２月貿易収支
• 米　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 加　カナダ１２月貿易収支

先週末の雇用統計をきっかけに、米国の長期金利が上昇し、その金利上昇を嫌気し株価の急落は、世界中の株価下落の引き金を引いています。昨日の日本株は６００円近く下落し、その流れは欧州株の下落につながり、さらに一周して帰ってきたＮＹでは「暴落」という言葉を使ってもいいほどの下げを見せ、ダウは一時１６００ドル迫る下げを演じました。その後１０００ドル以下の下落幅まで戻したものの、大引けは先週末比、１１７５ドル安と、２日間で１８００ドルを超える「暴落」となりました。

ドル円は株価の下落には反応しやすく、１１０円台で推移していたドル円は１０９円を割り込む水準まで円高が進み、市場は急速に「リスクオフ」にシフトしてきました。この流れは、これまで投機的に買われていたＷＴＩ原油市場にも波及し、原油価格もここ２日間で２ドルを超える下げを見せ、ドルが売られたにも関わらず金も売られています。投資家はこうなると、とにかく利益の出ているものは全て売って、利益を確保する行動に出たということです。

「リスクオフ」は当然のことながら安全資産である債券に資金が向かいます。その結果、米１０年債が買われ、長期金利は２．７０％前後まで急落してきました。米金利の上昇が今回の株価暴落の引き金だったわけですから、金利低下で株価も落ち着きを取り戻するものと思われます。もっとも、これだけ傷が深いと、立ち直るにも時間が必要となり、そう簡単に元の姿には戻れないことも過去の歴史が物語っています。

ドル円は再び１１０円台から１０８円台後半まで押し戻されており、昨日の動きは円全面高の様相です。ユーロ円も１３５円台まで売られ、ポンド円も１５２円台、さらに豪ドル円も１カ月半ぶりに８５円台まで下落してきました。こうなるとテクニカルも役にはたちません。株式市場が落ち着きを取り戻すのをただ待つしかありません。今朝の情報ではビットコインも再び急落しており、結局「上がりすぎたものはいつか必ず下がる」ということを、改めて実感したということです。

本日の注目点は、もちろん日本株がどこまで下げるかという点です。１０００円以上下げる可能性があり、ドル円も下値を試す展開が予想されます。現在第３四半期決算の発表がピークを迎えていますが、日経新聞の調査によると先週末までに決算発表を終えた企業の７割が「増益」とのことです。良好な企業業績が株価の下落を支えることも考えられますが、先物主導で売られると、企業業績も無視され下落に勢いがつくことになり、下落抑制の役にたつかどうかは不明です。

日本株次第ということになりますが、本日のレンジは１０８円５０銭〜１０９円８０銭程度を予想します。