２０１８年３月２２日（木） 「ＦＯＭＣ利上げを決める」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ＦＯＭＣでは予想通り利上げを決めたことで、ドル円は１０６円６４銭前後まで上昇したが、利上げ回数見通しは維持されたことで１０６円を割りこむ。
• ユーロドルも１．２２台半ばまで売られたものの反発。１．２３台半ばまでユーロ高が進行。
• 株式市場は反落。利上げ発表後ダウは２５０ドルほど上昇したが、その後マイナス圏に沈む。今後とも利上げが継続されるとの見方が重石に。主要３指数は揃って下落。
• 債券相場は小幅に上昇。年内の利上げ回数予測が３回に維持されたことを好感、長期金利は２．８８３％台へと低下。
• 金は反発。原油価格は中東情勢を手掛かりに大幅続伸。前日比１ドル６３セント上昇し、約１カ月ぶりに６５ドル台に乗せる。

本日の注目イベント

• 豪　豪２月雇用統計
• 独　独３月ifo景況感指数
• 独　独３月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独３月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏３月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ＥＣＢ経済報告
• 英　英２月小売売上高
• 英　ＢＯＥ金融政策発表
• 英　ＢＯＥ議事録
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　１月ＦＨＦＡ住宅価格指数
• 米　２月景気先行総合指数

注目されたＦＯＭＣでは予想通り０．２５％の利上げを決定し、ＦＦ金利の誘導目標は１．５％〜１．７５％としました。さらに注目された「ドットチャート」では、今年３回の利上げを予想するメンバーの数は１５人中１３人でした。昨年１２月時点では１６人中１０人だったことを考えると、メンバーが金利軌道予想の傾斜を強めてきたことは理解できるものの、事前予想ほどタカ派的ではなかったことになります。そのためドル円は発表直後にはドルが買われ、１０６円６４銭前後までドル高が進んだものの、その後は１０６円台を割り込むなど、依然としてレンジブレイクの展開には至っていません。

声明では「経済見通しはこの数カ月に力強さを増した」と指摘し、「金融政策スタンスのさらなる漸進的な調整」を予想する文言を維持し、イエレン路線を踏襲した形になりました。政策発表後、パウエル議長は記者会見で「雇用市場は引き続き強く、景気拡大は続いている。インフレ率はＦＯＭＣの長期的な目標である２％に向かっているようだ」と述べています。ただ、トランプ政権の貿易政策が企業にとって懸念事項になっているとも指摘しています。

今回の利上げ回数を巡っては当局者の間でも意見が分かれており、７人のメンバーが４回以上の利上げが適切と予測しているのに対し、８人は３回以下が適切だと見ていました。（ブルームバーグ）結局今回のＦＯＭＣでは事前予想されたほどタカ派的ではなかったことで、ドル円は上値を抜け切れないと同時に、１０５円台では底堅い動きを継続しています。ＦＯＭＣという重要イベントを通過しても、レンジブレイクできないドル円です。ここしばらくは膠着状態が続き、材料としては再び「森友問題」と「トランプ大統領の通商政策」さらには、「米朝首脳会談の実現性とその内容」ということに絞られそうです。

その中でも、早ければ本日にもトランプ大統領は中国による知的財産権侵害に対する制裁関税を発表する見通しと、ブルームバーグは伝えています。その規模は約５００億ドル（約５兆３０００億円）にものぼる予定で、対象品目も１００種類を超えると見られていますが、アマゾンやウォルマ−トは、中国製品に対する大規模な制裁措置を講じれば、消費者物価上昇を招くほか、株式市場も打撃を受ける可能性があると警告しています。(ブルームバーグ)

本日の予想レンジは引き続き１０５円５０銭〜１０６円５０銭程度とみています。