２０１８年４月５日（木） 「ドル円底堅く推移」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は朝方１０６円台前半で始まり、株価の大幅下落に１０６円１２銭まで売られたが、その後株価が急速に切り返し、長期金利も上昇したことで１０６円８５銭までドル高が進む。
• ユーロドルは引き続き１．２３を挟む展開が続く。やや手詰まり感もあり、値動きも小幅に留まる。
• 株式市場は乱高下。朝方は中国の米国への報復関税発表を材料にダウは５００ドルを超える下げに。その後米政権は関税導入を回避する交渉を行う意向があることが伝わると急速に値を上げ、結局ダウは、前日比２３０ドル高で取り引きを終える。
• 債券も朝方は買われたものの、その後じり安に。長期金利は１０日ぶりに２．８０％台に乗せる。
• 金は小幅に反発。原油は反落。

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　３月ＡＤＰ雇用者数 → ２４．１万人
　３月ＩＳＭ非製造業景況指数 → ５８．８
　２月製造業受注 → ＋１．２％
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ドル/円	１０６．１２　〜　１０６．８５
ユーロ/ドル	１．２２７１　〜　１．２３１０
ユーロ/円	１３０．２７　〜　１３１．１９
ＮＹダウ	＋２３０．９４　→　２４,２６４．３０ドル
ＧＯＬＤ	＋２．９０−　→　１,３４０．２０ドル
ＷＴＩ	−０．１４　→　６３．３７ドル
米１０年国債	＋０．０２７　→　２．８０３％

本日の注目イベント

• 豪　豪２月貿易収支
• 欧　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏３月総合ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏２月生産者物価指数
• 欧　ユーロ圏２月小売売上高
• 英　英３月サービス業ＰＭＩ
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　２月貿易収支
• 米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
• 加　カナダ２月貿易収支

ドル円は、値幅は限られるものの神経質な展開が続いています。背景にあるのはもちろん、米中の輸入関税の「引き上げ合戦」です。昨日の東京時間には１０６円６８銭までドルが買われたものの、欧州時間に中国が報復的な米国製品に対する関税引き上げを発表すると、ドル円は一気に１０６円割れまで下落し、ＮＹでは１０６円８５銭までドル高が進む展開でした。

中国政府は米国からの大豆やコーンなどの穀物、牛肉、航空機、自動車など、１０６品目に対して５００億ドル(約５兆３０００億円)相当の関税引き上げを発表しました。米国が中国に対して１３００品目を超える制裁関税を課す原案を発表したことに対する対抗措置で、まさに「貿易戦争」という言葉が現実的になって来ました。この影響で、大豆相場は急落し、昨日朝方のＮＹダウは５００ドルを超える下げで取り引が始まっています。ただその後は、クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長が「トランプ大統領は交渉するつもりだ。米中貿易戦争は起こらない」と述べたことで、ドル円は大きく上昇し、株価も急反発しました。投資家もこの影響を諮りかねている様子で、市場は乱高下しています。

米通商代表部（ＵＳＴＲ）の発表は５月下旬まで一般からの意見を募ったうえで品目を確定し、最終的にはトランプ大統領の署名を持って発動されることになるため、実際には６月にずれ込むと見られます。またクドローＮＥＣ委員長が述べたように、引き続き貿易戦争回避のための交渉が水面下で行われているようですが、トランプ政権が「落としどころ」をどのあたりに定めているのかが焦点になりそうです。このまま両国が発表した通りの関税が実施されれば、米中の企業のみならず、両国民にとっても日常生活に影響が出るのは必至です。同時にその影響は両国だけに留まらないものと思われます。

ドル円は１０６円８５銭まで上昇したことで、チャート的にも上昇の兆しが点灯しつつあります。既にこの欄でも述べたように、日足のレジスタンス・ラインを上抜けし、ＭＡＣＤでもマイナス圏ではありますが、「ゴールデン・クロス」を見せています。目先の上値のメドは、先週瞬間的に記録した１０７円近辺でしょう。さらに上昇すれば、久しぶりに「日足の雲の下限」に突き当たることになります。その辺りを考慮すれば、本日の予想レンジは１０６円２０銭〜１０７円３０銭程度と見られます。下値のメドは１０６円が維持できるかどうかでしょう。昨日も１０６円を一瞬割り込みましたが、直ぐに切り返しています。投資家の相場観やドル買い需要も、徐々に１０６円前後に上方修正されてきたように思えますが、まだドル下落のリスクは依然として残っているとみておくべきでしょう。

日時	発言者	内容	市場への影響
3/5	若田部・副総裁候補	「（２％の物価上昇には）達しておらず、あらゆる手段を駆使すべきだ。必要なら追加緩和を提案する」国会での所信表明で。	--------
3/5	雨宮・副総裁候補	「副作用はあるが、全体として効果が上回っている」国会での所信表明で。	--------
3/14	クドロー・新国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「市場の機能は自律的だ。金融当局はやるべきことをやるだろうが、やり過ぎないようにしてほしい」ＣＮＢＣとのインタビューで。	--------
3/21	パウエル・ＦＲＢ議長	「われわれは早くもない、遅くもない中間の立場で、金融政策に臨む」ＦＯＭＣで利上げを決めた後の会見で。	ドル円１０６円台半ばから１０５台へ
3/22	トランプ・米大統領	「ここまでたどり着くのに長い時間を要した。中国によって知的財産権が著しく侵害される状況が続いており、貿易への影響は１年間で数千億ドルに達する」中国に対する報復関税措置に関する大統領令に署名した後で。	ドル円１０５円台前半まで売られ翌朝のオセアニアでは１０４円台に。
4/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「トランプ大統領は交渉するつもりだ。米中貿易戦争は起こらない」中国への関税引き上げを決めたあとのＴＶ出演で。	ドル円１０６円台前半から１０６円台後半に。ＮＹダウ−５００ドルから＋２３５ドルに急騰
4/4	崔天凱・駐米大使	「中国に関する米国の関税リスト案は誤った方向へのさらなる一歩であり、こうした動きは誰も守れず皆にとって打撃となる」中国中央テレビ局とのインタビューで。	--------