２０１８年４月９日（月） 「ドル円米財務長官発言で反落」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ３月の雇用時計は全般的に予想を下回るものだったが為替への影響は軽微。ドル円は株価の大幅下落や金利低下を背景に１０６円７８銭まで売られ、１０７円前後で越週。
• ユーロドルはやや反発したものの１．２２台後半までで、１．２３台には届かず。
• 株式市場は再び大幅な下落。米中の貿易戦争は回避できるとの楽観的な見通しが、ムニューシン財務長官の発言で再びリスクが高まった。ダウは一時７００ドルを超える下げを見せたが、引けでは５７２ドル安で取り引きを終える。
• 債券相場は反発。通商問題で再びリスクが高まったことで買い物を集める。長期金利は２．７７％台へと低下。
• 金は反発し、原油は大幅に下落。

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　８月失業率 → ４．１％
　８月非農業部門雇用者数 → １０．３万人
　８月平均時給 （前月比） → ＋０．３％
　８月平均時給 （前年比） → ＋２．７％
　８月労働参加率 → ６２．９％
　２月消費者信用残高 → １０６．０１億ドル
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ドル/円	１０６．７８　〜　１０７．４１
ユーロ/ドル	１．２２２０　〜　１．２２９１
ユーロ/円	１３１．１６　〜　１３１．６２
ＮＹダウ	−５７２．４６　→　２３,９３２．７６ドル
ＧＯＬＤ	＋７．６０　→　１,３３６．１０ドル
ＷＴＩ	−１．５９　→　６１．９５ドル
米１０年国債	−０．０５９　→　２．７７３％

本日の注目イベント

• 日　２月国際収支
• 日　３月消費動向調査
• 日 　３月景気ウオッチャー調査
• 独　独２月貿易収支
• 米　ＩＭＦ、世界景気見通し公表
• 加　カナダ３月住宅着工件数

米中間の貿易戦争のリスクが一旦は治まり、何とか回避できるのではないかといった楽観的な見通しがありましたが、再びそのリスクが高まってきました。ムニューシン米財務長官は６日ＮＢＣとのインタビューで、中国との貿易問題について「慎重ながら楽観的だ」としながらも「貿易戦争になるリスクはある」と述べたことで、株価が急落しリスク回避の流れが強まったことから、ドルは１０７円を割り込み、一時は１０６円７８銭まで売られました。

もっとも、その前に発表された３月の雇用統計では、非農業部門雇用者が１０万３千人と、予想を大きく下回ったことで、１０７円台半ばで推移していたドル円は１０７円台前半まで売られていました。２月の雇用者数が大きく上振れたことで、３月はその反動から、１８万人程度と予想されていましたが、その予想を大きく下回っています。また注目された賃金は市場予想と一致しており、結局この日の下げは米中の通商問題が決め手でした。

今朝の報道では、トランプ大統領はツイッターへの投稿で「中国は貿易障壁を下げるだろう。そうすることが正しいからだ」と述べ、米中貿易問題では、中国が先に屈服するだろうとの見方を示しています。(ブルームバーグ)そして同時に、何が起ころうとも「習国家主席と私は常に友人であるだろう」とも述べ、強気の姿勢を見せながらも時に柔軟な態度も見せるなどして、強弱をうまく使い分けている様に思えます。

今回の措置で大豆の価格が急落しており、既に米国の一部の州ではその影響が出始めており、一方中国でもネット上で米国製品不買運動が起きているとの報道もあります。米国は中国の知的財産権への侵害に対して、既に１３００品目にわたる関税引き上げ案を発表しています。最終的に発動されるまでにはその内容が軽減されると見られていますが、中国もそれに対する対抗措置を発表しています。米国の最終案次第では中国がさらに対抗措置を発表することも予想され、『伝家の宝刀』である「米国債の売却」を掲げるようだと、今度はその影響が金融市場を直撃することになり、市場が大混乱になることは必至です。実際に中国が保有している米国債を売却することは現実的ではないとは思いますが、その意思を表明しただけでかなりの影響が出ると思われます。

ドル円は１０７円台半ばを試した後、下げてはいますがそれ程水準が下がっているわけでもありません。米中貿易問題はまだ予断は許しませんが、市場は徐々に消化してきていると考えられます。そのため３月下旬に見られたような急激な円高には振れていませんが、来週には日米首脳会談が行われ、そこで日米貿易問題や為替問題が議題になるようだと、一気に円高方向に振れる可能性は意識されます。本日のレンジは１０６円４０銭〜１０７円４０銭程度を予想します。

日時	発言者	内容	市場への影響
3/5	若田部・副総裁候補	「（２％の物価上昇には）達しておらず、あらゆる手段を駆使すべきだ。必要なら追加緩和を提案する」国会での所信表明で。	--------
3/5	雨宮・副総裁候補	「副作用はあるが、全体として効果が上回っている」国会での所信表明で。	--------
3/14	クドロー・新国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「市場の機能は自律的だ。金融当局はやるべきことをやるだろうが、やり過ぎないようにしてほしい」ＣＮＢＣとのインタビューで。	--------
3/21	パウエル・ＦＲＢ議長	「われわれは早くもない、遅くもない中間の立場で、金融政策に臨む」ＦＯＭＣで利上げを決めた後の会見で。	ドル円１０６円台半ばから１０５台へ
3/22	トランプ・米大統領	「ここまでたどり着くのに長い時間を要した。中国によって知的財産権が著しく侵害される状況が続いており、貿易への影響は１年間で数千億ドルに達する」中国に対する報復関税措置に関する大統領令に署名した後で。	ドル円１０５円台前半まで売られ翌朝のオセアニアでは１０４円台に。
4/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「トランプ大統領は交渉するつもりだ。米中貿易戦争は起こらない」中国への関税引き上げを決めたあとのＴＶ出演で。	ドル円１０６円台前半から１０６円台後半に。ＮＹダウ−５００ドルから＋２３５ドルに急騰
4/4	崔天凱・駐米大使	「中国に関する米国の関税リスト案は誤った方向へのさらなる一歩であり、こうした動きは誰も守れず皆にとって打撃となる」中国中央テレビ局とのインタビューで。	--------
4/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「まだ導入された関税はなく、これらは全て提案だ、意見募集を行っている段階であり、実際の措置が発動されるまで少なくとも２カ月ある」ブルームバーグニュースとのインタビューで。	--------
4/6	ムニューシン・米財務長官	「貿易戦争になるリスクはある」ＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１０７円半ばから１０６円７８銭まで下落。NYダウは５００ドルを超える下落。
4/8	トランプ・米大統領	「中国は貿易障壁を下げるだろう。そうすることが正しいからだ」ツイッターで投稿。	--------