２０１８年４月１８日（水） 「日米首脳会談待ち」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は日米首脳会談を控えて小動き。経済指標が好調だったことで１０７円２１銭までドルが買われたが、勢いもなく、１０７円を挟む水準で取引を終える。
• ユーロドルはやや下落。ドイツのＺＥＷ景況指数が予想を下回ったことで軟調となり、１．２３３６前後まで売られる。
• 株式市場は続伸。ネットフリックスなど、好調な企業決算を手掛かりにダウは２１３ドル上昇。ナスダック指数も１２４ポイント高と続伸。
• 債券相場は小幅に下落し、長期金利は２．８２％台へとやや上昇。
• 金は小幅に反落し、原油は反発。

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　３月住宅着工件数 → １３１．９万件
　３月建設許可件数 → １３５．４万件
　３月鉱工業生産 → ＋０．５％
　３月設備稼働率 → ７８．０％
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ドル/円	１０６．８９　〜　１０７．２１
ユーロ/ドル	１．２３３６　〜　１．２３７６
ユーロ/円	１３２．１０　〜　１３２．４６
ＮＹダウ	＋２１３．５９　→　２４,７８６．６３ドル
ＧＯＬＤ	−１．２０　→　１,３４９．５０ドル
ＷＴＩ	＋０．３６　→　６６．５２ドル
米１０年国債	＋０．００２　→　２．８２９％

本日の注目イベント

• 日　３月貿易収支
• 欧　ユーロ圏３月消費者物価指数（改定値）
• 英　英３月物価統計
• 米　ベージュブック（地区連銀経済報告）
• 米　ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演
• 米　クオールズ・ＦＲＢ副議長講演
• 米　企業決算　→　モルガン・スタンレー、アメックス、アルコア
• 加　カナダ中銀政策金利発表

いよいよ日米首脳会談が始まり、市場は米国側から何が飛び出してくるのか固唾を呑んで見守っています。そのためドル円は手がけにくく、昨日のＮＹ市場では値幅も３０銭程度と、閑散でした。米長期金利の動きが鈍いこともドル円を膠着させていますが、会談を控え、「嵐の前の静けさ」なのか、「杞憂に終わるのか」、ボールは米国側にあると言えます。

米中の貿易戦争は回避の方向に進んでいるようです。先週のアジアフォーラムで習近平主席が「市場開放」に言及したことから、中国政府は早くもその行動に出ました。中国は２０２２年に外資系自動車メーカーが中国で乗用車を生産合弁する際の出資規制を撤廃すると発表しました。米国との貿易摩擦を避けたいとする考えをアピールしたものと見られますが、電気自動車や商用車など、全ての自動車産業の外資規制を撤廃するというものです。トランプ大統領はこの規制撤廃に気を良くし、日本にも同じように目に見える実績を求めてくる可能性も出てきました。

トランプ大統領は「われわれは拉致問題を取り上げる」と述べ、北朝鮮問題に関しても突っ込んだ意見交換が出来そうな雰囲気をかもし出しています。大統領は米朝首脳会談に関しても、会談の開催地として５カ所を検討していることも明らかにしています。また同時に、時期については６月初めないし、それ以上早くなる見込みだが、そうでない場合には、会談が行われない可能性があることもあると語っています。(ブルームバーグ)今朝の段階では両首脳はまだ顔合わせ程度ですが、現時点では和やかな滑り出しのようです。

ドル円は先週末には１０７円７８銭まで上昇しましたが、結局１０７円を挟む水準で上下しています。首脳会談で米国側から何が出て来るのかが全てですが、どちらかといえば今回の会談では日本に対する圧力が高まってくると見られます。日本側は「通商問題」と「拉致問題」さらに「北朝鮮の核開発廃絶問題」などについて話し合いたい意向のようですが、果たして「通商問題」を無事通過できるのか。またその先にある「為替問題」に触れずに済むのかによって、ドル円も大きく動くことになりそうです。ここ数週間は粘り腰を見せているドル円ですが、下げても１０６円台割れを回避できるのかどうかという点もポイントの一つです。

本日はレンジ予想も難しい状況ですが、１０７円を中心に上下５０銭程度というところでしょうか。

日時	発言者	内容	市場への影響
3/5	若田部・副総裁候補	「（２％の物価上昇には）達しておらず、あらゆる手段を駆使すべきだ。必要なら追加緩和を提案する」国会での所信表明で。	--------
3/5	雨宮・副総裁候補	「副作用はあるが、全体として効果が上回っている」国会での所信表明で。	--------
3/14	クドロー・新国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「市場の機能は自律的だ。金融当局はやるべきことをやるだろうが、やり過ぎないようにしてほしい」ＣＮＢＣとのインタビューで。	--------
3/21	パウエル・ＦＲＢ議長	「われわれは早くもない、遅くもない中間の立場で、金融政策に臨む」ＦＯＭＣで利上げを決めた後の会見で。	ドル円１０６円台半ばから１０５台へ
3/22	トランプ・米大統領	「ここまでたどり着くのに長い時間を要した。中国によって知的財産権が著しく侵害される状況が続いており、貿易への影響は１年間で数千億ドルに達する」中国に対する報復関税措置に関する大統領令に署名した後で。	ドル円１０５円台前半まで売られ翌朝のオセアニアでは１０４円台に。
4/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「トランプ大統領は交渉するつもりだ。米中貿易戦争は起こらない」中国への関税引き上げを決めたあとのＴＶ出演で。	ドル円１０６円台前半から１０６円台後半に。ＮＹダウ−５００ドルから＋２３５ドルに急騰
4/4	崔天凱・駐米大使	「中国に関する米国の関税リスト案は誤った方向へのさらなる一歩であり、こうした動きは誰も守れず皆にとって打撃となる」中国中央テレビ局とのインタビューで。	--------
4/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「まだ導入された関税はなく、これらは全て提案だ、意見募集を行っている段階であり、実際の措置が発動されるまで少なくとも２カ月ある」ブルームバーグニュースとのインタビューで。	--------
4/6	ムニューシン・米財務長官	「貿易戦争になるリスクはある」ＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１０７円半ばから１０６円７８銭まで下落。NYダウは５００ドルを超える下落。
4/8	トランプ・米大統領	「中国は貿易障壁を下げるだろう。そうすることが正しいからだ」ツイッターで投稿。	--------
4/9	黒田・日銀総裁	「２％の物価目標実現への総仕上げを果たすため、全力で取り組みたい」「今の段階で引き締めに転換するとか、緩和を減らすのは適切ではない」再任後の記者会見で。	--------
4/10	習近平・中国国家主席	「人間社会は現在、開放か閉鎖か、前進か後退かという大きな選択を迫られている。今日の世界では、平和と協調のトレンドが前進しており、冷戦とゼロサムゲームの思考は時代遅れだ」アジアフォーラムでの演説で。	ドル円１０６円８５銭近辺から１０７円２５銭まで上昇。
4/16	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「今年３回ないし４回が妥当な予測と思われる」ＣＮＢＣとのインタビューで、利上げ回数について問われて。	--------