２０１８年５月２３日（水） 「ドル円１１１円を挟んで一進一退」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１１１円を挟んでもみ合い。株式市場が大きく値下がりしたことでやや円買いが優勢になったものの、１１０円８０銭近辺で下げ止まる。
• ユーロドルは反発したものの、イタリアの政局不安が重石となり、１．１８台前半で頭打ち。
• 株式市場は大幅に反落。朝方はプラスで推移していたが、午後にはトランプ大統領が米朝首脳会談実現に懐疑的な見方を示したことから大きく売られる。ダウは１７８ドル下落し、再び２万５千ドルの大台を割り込む。
• 債券相場は前日と変わらず。長期金利も３．０６％台と変化なし。
• 金は小幅に上昇し、原油価格は小反落。

本日の注目イベント

• 独　独５月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独５月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月消費者信頼感（速報値）
• 英　英４月消費者物価指数
• 英　英４月生産者物価指数
• 米　４月新築住宅販売件数
• 米　ＦＯＭＣ議事録（５月１、２日分）

ドル円は１１１円を挟んだもみ合いが続いています。１１１円台前半から半ばがやや重くなってきてはいるものの、それでも１１０円８０銭前後まで下げると反発する展開が続いています１０４円台から緩やかではあったものの、ほぼ一本調子で上昇し、１１１円台半ばまでドル高が進み、足元では１１１円前後で足踏みしている状況です。セオリーからすれば、この先ドルが上昇するにしてもこの辺りで一旦は「調整」が観られるものと思っていますが、調整らしい調整が今のところ観られません。

米長期金利が３％台で高止まりしていることがドルを支えている大きな要因とみられますが、１１１円台では実需のドル売りも少なくはなかったはずです。投機筋を中心に、ドルロングがたまってきているとも考えられます。

トランプ大統領は、米朝首脳会談が実現しない可能性は「かなりある」と述べており、この発言が昨日のＮＹ株式市場の大幅安を引き起こしています。一方で、ホワイトハウスのサンダース報道官は、トランプ政権は６月１２日の米朝首脳会談開催に向けて準備を続けていると記者会見では話しています。ここまで来て会談が中止になることはないと思われますが、北朝鮮の非核化を巡っては合意に達しないことも予想されそうです。

本日は５月に開催されたＦＯＭＣの議事録が公開されます。好調な米景気を背景に多くのメンバーが利上げには前向きな発言をしていたと思われますが、その内容が「年内にあと３回の利上げ」を示唆するようなものだと、ドルが一段と上昇する可能性もあります。クリーブランド連銀のメスター総裁は昨日ＭＮＩとのインタビューで、「現行のトレンドに基づけば、ＦＦ金利の最終的な到達点は３％前後と、過去数十年のケースに比べ相対的に低めのピークになりそうだ」（ブルームバーグ）との見方を示しました。これを基準に考えれば、現行１．５％〜１．７５％が誘導目標のＦＦ金利は、さらに１．５％程度上昇することになります。毎回０．２５％を引き上げるとすると、「来年までにあと６回」という計算になり、米経済の成長がこのまま続けば、「今年３回、来年３回」か、もしくは「今年２回、来年４回」の、どちらかになりそうです。

ドル円は、チャート上（１時間足）では既に雲を下抜けしています。１１０円７４銭、１１０円５０銭、そして１１０円２８銭前後が下値のマイナー・サポートと予想しています。本日のレンジも１１０円３０銭〜１１１円１０銭程度とみています。