２０１８年６月１８日（月） 「米中貿易摩擦再燃からドル円下落」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- 米国が中国に対して５００億ドル相当の関税引き上げを発表したことで、米中貿易戦争のリスクが高まったとしてドル円は１１０円４２銭まで売られた。その後は日米中銀の金融スタンスの差が意識され、１１０円６０−７０銭まで戻して越週。
- ユーロドルは前日の大幅安から反発。１．１６台前半まで買い戻される。
- 株式市場は主要３市場が揃って下落。米中の貿易戦争を巡る不安からダウは８４ドル下げ、４日続落。
- 債券相場は続伸。長期金利は２．９２％台まで低下し、３％を目前に下落傾向に。
- 金と原油価格はともに大幅反落。
６月ＮＹ連銀製造業景況指数 → ２５．００
５月鉱工業生産 → −０．１％
５月設備稼働率 → ７７．９
６月ミシガン大学消費者マインド（速報値） → ９９．３
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| ドル/円 | １１０．４２ 〜 １１０．７１ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．１５８５ 〜 １．１６２７ |
| ユーロ/円 | １２８．０２ 〜 １２８．５０ |
| ＮＹダウ | −８４．８３ → ２５,０９０．４８ドル |
| ＧＯＬＤ | −２９．８０ → １,２７８．５０ドル |
| ＷＴＩ | −１．８３ → ６５．０６ドル |
| 米１０年国債 | −０．０１４ → ２．９２１％ |
本日の注目イベント
- 日 ５月貿易収支
- 米 ６月ＮＡＨＢ住宅市場指数
- 米 ウィリアムズ氏ＮＹ連銀総裁に就任
- 米 ウィリアムズ新ＮＹ連銀総裁講演
- 米 ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
金曜日の東京時間にドル円は上昇し、一時は１１０円９０銭までドル高が進みました。海外市場での１１１円台乗せに期待もありましたが、その後トランプ政権が中国からの輸入製品に５００億ドル（約５兆５３００億円）相当の追加関税を発表し、中国もすぐさま同じ規模の報復関税で応じる方針を表明したことで、世界経済への影響が懸念され、ドル円は１１０円台半ばまで下押しされました。
世界１、２位の経済大国である米中はそれぞれ、７月６日に発動する新たな関税措置対象商品の詳細なリストを発表しました。トランプ大統領は前日、中国が報復の構えを示せば、さらなる関税措置を講じると表明しており、やや貿易戦争の色合い濃くしています。ＮＹ株式市場も、この動きを懸念し主要市場とも揃って下落し、反対に債券は買われ、長期金利が低下しています。
さらに懸念されるのは、この勢いからトランプ大統領が輸入自動車の関税引き上げにも着手してくる可能性があることです。今回中国製品に対して２５％の関税適用を指示したように、輸入車にも２５％の関税をかけてくることも予想されます。日本から米国への完成車の輸出台数は概ね１７０万台と、決して少ない数字ではありません。これらに２５％に関税がかけられれば、さすがのコストパフォーマンスのいい日本車でも売れ行きが下がるのは目に見えています。自動車産業は、完成車までの部品数が多く、それだけに裾野が広いと言われています。日本からの輸出台数が激減すれば、日本の景気そのものへの影響も避けられないものになる可能性があります。
ドル円は１１１円台乗せには失敗しましたが、まだ現時点では再度トライするチャンスはあろうかと思います。先週のＦＯＭＣでは今年２回目となる利上げを決め、さらに今年の利上げ回数の予測も上方修正されました。一方日銀は２％の物価目標達成期限は外していますが、今後も緩和政策を粛々と続け、２％の物価上昇を目指すものと思われます。日米金利差の拡大傾向が今後も続くとすれば、ドル円の下支えとなる可能性があります。しばらくは貿易戦争の行方と日米金利差拡大の綱引きが続くのではないかと予想しています。
本日のドル円は１１０円２０銭か〜１１１円程度を予想します。
What's going on?
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 5/2 | ＦＯＭＣ声明文 | 「さらなる利上げが正当化される」 | ドル円１０９円台後半から１１０円台に乗せる |
| 5/4 | ジョージ・カンザスシティー連銀総裁 | シナリオが景気過熱の様相を呈した場合には「比較的急な軌道にならざるを得ないかもしれない」カリフォルニア州での討論会で。 | -------- |
| 5/7 | バシリアウスカス・リトアニア中銀総裁 | 「現在の成長とインフレ見通しを踏まえれば、今年末までの資産買い入れ終了は現実的かつ適切なシナリオだと私には思われる」独紙とインタビューで。 | -------- |
| 5/15 | ウィリアムズ・ＳＦ中銀総裁 | 「今年は３回か４回の利上げが適切」講演で。 | ドル円１１０円台突破の一因に |
| 5/15 | ウィリアムズ・ＳＦ中銀総裁 | 「ＦＯＭＣが会合終了後に毎回示す声明で、フォワードガイダンスを段階的に終了していくべきだ」ブルームバーグとのインタビューで。 | -------- |
| 5/24 | トランプ・米大統領 | （北朝鮮側の最近の発言に見られる）「途方もない怒りとあからさまな敵意が理由だ」米朝会談中止の発表で。 | ドル円１０９円台半ばから１０８円台へ |
| 6/6 | プラート・ＥＣＢ理事 | 「資産買い入れ策の緩やかな巻き戻しを正当化できるだけの十分な進展がこれまでにあったかどうか、この判断を来週の政策委員会で下す必要があるのは明らかだ」ベルリンでの講演で。 | ユーロドル１．１７台前半から後半へ上昇 |
| 6/12 | トランプ・米大統領 | 「金委員長は非常に才能のある人物。」「金委員長と多く会うことになるだろう」米朝会談後に。 | ドル円、日経平均株価上昇 |
| 6/13 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「インフレが上振れするとわれわれが考えれば、当然ながら金利を引き上げることになるが、金融当局はそうなると考えていない」ＦＩＭＣ後の記者会見で。 | -------- |
