２０１８年６月１９日（火） 「ドル円１１０円台小動き」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１１０円台半ばを中心に小動き。値幅も２１銭程度で良好な米景気と米中貿易問題の綱引きが続く。引け値は１１０円５５銭近辺と前日と変わらず。
• ユーロドルも１．１６を挟んでもみ合い。移民問題でメルケル政権が苦境に立たされていることで上値も重かった。
• 株式市場は続落。米中貿易問題が重石となりダウは６日続落し、２万５０００ドルの大台を割り込む。ナスダック指数は堅調に推移しほぼ変わらず。
• 債券相場もやや買いが優勢だったものの、ほぼ変わらず。長期金利は２．９１％台に。
• 金と原油は小幅に反発。原油価格はＯＰＥＣ総会を控え買い戻しが入り７９セント高。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ議事録
• 米　５月住宅着工件数
• 米　５月建設許可件数

米中貿易問題を巡り、報復的な関税引き上げがエスカレートしてきたことで、ドルの上値が重くなり、ドル円は昨日の東京時間午前中に１１０円３０銭前後までドル安が進みました。それでも、この水準を底値にドルは反発しましたが、上値の重さは変わらず、動きも緩慢です。最近のドル円の特徴とも言えますが、上昇しても下落しても勢いはなく、直ぐに反転してしまいます。

昨日のＮＹ市場でも値幅は僅か２１銭程度と、動きはありません。ここ１週間の値動きでも、ほぼ１１０円台で推移しています。一方、米株式市場ではＮＹダウが昨日も１０３ドル下落し、これで値幅は少ないものの、６営業日連続で下げています。この下落が何を意味するのか・・・・。米中の貿易を巡る緊張がさらに高まる可能性があることを示唆していると受け取ることができます。米国側の姿勢は相変わらず強気ですが、中国側の対応がこれまでと異なり強硬な姿勢に変わってきた印象です。米国は中国に対して５００億ドル（約５兆５３００億円）相当の中国製品に対する関税引き上げを発表しましたが、実際に７月６日から発動されるのは３４０億ドルです。

これに対して中国はすぐさま同規模の関税引き上げを発表し、その中身もトランプ大統領への政治的打撃となりそうな製品に対する関税で報復しています。（ブルームバーグ）トランプ大統領はこれに対してもさらなる関税引き上げを検討していると伝えられており、もしその様な事態になれば、再び中国側の報復も注目され、「貿易戦争」が現実味を帯びることになります。

先週のビッグイベントを通過したことで、今週は材料不足の感は否めませんが、ドル円は明確な方向感もなく動きにくい展開が予想されます。良好な米景気がドルを支える一方、上述のように米国の保護貿易といった「トランプリスク」がドルの上値を抑える構図です。本日の予想レンジは１０９円８０銭〜１１０円８０銭程度と、昨日と変わりません。