２０１８年７月１０日（火） 「ドル円再び１１１円をテストか？」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は上昇し、１１０円９０銭まで買われた。米長期金利の上昇に加え、「ポンド安ドル高」に牽引される格好でドル高が進む。
• ユーロドルは前日とほぼ同水準で推移。１．１７台半ばから後半で取引され、ユーロ円は約１カ月ぶりに１３０円台に乗せる。
• 株式市場は大幅に続伸。貿易問題や海外の政治情勢の不透明憾にも関わらず、ダウは３２０ドルと大幅高。Ｓ＆Ｐ５００も１カ月ぶりの高値を記録。
• 債券相場は反落。株価の上昇を受けて売られる。長期金利は２．８５％台まで上昇。
• 金、原油は小幅に上昇。

本日の注目イベント

• 中　中国６月消費者物価指数
• 中　中国６月生産者物価指数
• 独　独７月ＺＥＷ景気期待指数
• 英　英５月貿易収支
• 英　英５月鉱工業生産
• 加　カナダ６月住宅着工件数
• 加　カナダ５月建設許可件数

ドル円は値動きが少ない中、昨日のＮＹ市場では１１０円９０銭までドル高が進みました。ＮＹ株が３日続伸し、特に昨日はダウが３２０ドル上昇し、２万４７００ドル台を回復し、Ｓ＆Ｐ５００は１カ月ぶりの高値を記録しました。長期金利も２．８５％台まで上昇したことで、円売り、ドル買いにつながりやすかった面もあります。加えて、英国ではジョンソン外相がＥＵ離脱政策を巡って辞任したことから、メイ首相に退陣圧力が高まる可能性が出てきました。政治的混乱を嫌気してポンドが対ドルで売られたことで、ドル円でも「ドル買い円売り」が出て、ドルを押し上げたものと見られます。

ドル円は１１１円には届かなかったものの、再び上値を試す雰囲気です。市場全体で円売りが進み、ポンド以外の主要通貨では軒並み「円安」が進んでおり、ユーロや豪ドル、ＮＺドルなどでは約１カ月ぶりの円安水準に至っています。米中の貿易問題を巡る状況に歯止めがかからず、今後はさらにエスカレートする可能性も残っています。本来なら円が買われてものおかしくはない状況ですが、むしろ円は売られる傾向です。

今朝の経済紙にも、ドル安円高が進まない理由に触れていましたが、確かに、需給による『ドル不足』はあるのでしょう。日本は原油消費量のほぼ１００％を海外からの輸入に依存しています。ＷＴＩ原油価格は直近では７４ドル台まで上昇し、２０１４年１１月以来の原油高となっています。原油取引はドル建てのため、その分ドルを調達する必要が出てきます。これが、市場でのドル需要を高める一因にはなっているはずです。

ドル円はＮＹ市場で一時１１０円９０銭をつけた後、ほぼ同水準で戻ってきました。ＮＹ株高と円安が若干進んだことで、本日の日経平均株価もそこそこの上昇が見込まれます。日経平均株価が予想以上に上昇するようだと、ドル円も１１１円台に乗せ、１１１円台前半を試す可能性があると予想します。そうなると再び意識されるのが、５月２１日に記録した１１１円４０銭です。この水準をしっかりと上抜けできるようだと、１１０円を中心に上下１円と見ていたレンジも、上抜けしたと判断できそうです。もちろん、１１１円前後は何度も試しては押し戻されている水準で、手ごわい水準でもありますが、ここ２週間ほどは１１０円さえ割り込んでいないのも事実です。ここは注目したいと思います。予想レンジは１１０円５０銭〜１１１円４０銭程度とします。