２０１８年８月２０日（月） 「ドル円１１０円台半ばで推移」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は小動きながら上値が抑えられた。軟調な経済指標や長期金利の低下に、１１０円３２銭までドル安が進み、１１０円半ばで越週。
• ユーロドルは週末ということもあり、ポジション調整の買い戻しが優勢となり、１．１４４５まで上昇。
• 株式市場は続伸。１１月の多国間首脳会議で、米中首脳会談の可能性があり、貿易問題改善への期待から、ダウは１１０ドル上昇。２万５６６９ドル台に乗せ、２月以来の高値に。
• 債券相場は変わらず。上昇する場面もあったが、引けにかけては上昇分を削る。長期金利は２．８６％台で推移。
• 金、原油はともに上昇。

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
　８月ミシガン大学消費者マインド（速報値） → ９５．３
　７月景気先行指標総合指数 → ０．６％
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

ドル/円	１１０．３２　〜　１１０．６６
ユーロ/ドル	１．１３８１　〜　１．１４４５
ユーロ/円	１２５．５７　〜　１２６．６０
ＮＹダウ	＋１１０．５９　→　２５,６６９．３２ドル
ＧＯＬＤ	＋０．２０　→　１,１８４．２０ドル
ＷＴＩ	＋０．４５　→　６５．９１ドル
米１０年国債	−０．００５　→　２．８６０％

本日の注目イベント

• 米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演

先週前半までは１１１円を挟む展開を見せていたドル円は、１１０円台で推移し、やや上値が切り下がってき来た印象です。「トルコショック」をきっかに、ユーロなども売られ、主要通貨に対して円が全面高になるなど、クロス円売りがドル円の上値を押し下げたように思います。一方で１１０円も底堅く、先週は１１０円１１銭近辺までドル売りが進みましたが、１１０円割れには至っていません。結局、１１０−１１３円のレンジは維持されており、足元の動きはその下限をテストしている状況です。

米中貿易問題では、お互い譲歩する気配はなく、焦点は来月米国が２０００億ドル（約２２兆１０００億円）の追加関税発動に踏み切るのかどうかという点で、現時点ではその可能性が高い状況です。そこに、米中首脳会談実現の可能性が出て来ました。ウォール・ストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）は、貿易問題での行き詰まりを打開するため、両国の当局者は交渉の工程表をまとめようとしており、最終的には１１月の多国間首脳会議でトランプ大統領と習近平国家主席の会談を実現させることを視野に進めていると、両国の当局者の話として伝えています。（ブルームバーグ）

今週２２日からは米中次官級の通商協議がワシントンで行われるとの報道が先週あり、先行きが見えない米中貿易問題の、解決の糸口になればとの期待がありましたが、両国首脳が直接対話の場を持つことになれば、さらに期待値が高まります。同時に今週２２日には、米中それぞれが１６０億ドル（約１兆７７００億円）相当の関税引き上げが発動されます。市場もここまでは織り込んでいると思われ、先ずは次官級の協議で、関税報復合戦がさらにエスカレートする事態を回避する道筋が見い出せるのかどうかが焦点になります。

今週はこのように、米中貿易問題の行方が最大の注目点ですが、同じく２２日には毎年恒例の『ジャクソンホールでのシンポジューム』も開催されます。このシンポジュームは、カンザスシティー連銀が毎年主催するもので、世界中から多くの中銀総裁や企業のトップ、経済学者などが集うことで有名ですが、今回もパウエルＦＲＢ議長の講演が予定されています。９月のＦＯＭＣでは、今年３回目となる利上げが有力視されていますが、米中貿易問題の拡大や、トルコなどの新興国通貨の急落など、利上げにはアゲンストの風がふいている現状に対して、議長がどのような認識を持っているのかが確認できるかもしれません。講演は２４日（金）に行われる予定です。

本日は１１０円台半ばを中心に、小動きになるものと思われます。レンジは１１０円２０銭〜１１０円９０銭程度を予想します。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/6	クーレ・ＥＣＢ理事	「（米国の保護主義を受けて）これまでのところ、われわれが見てきたことが景気回復を妨げる恐れはない」ブルームバーグとのインタビューで。	--------
7/8	ルメール・仏経済・財務相	「（トランプ政権に対して）仮に、あなた方がわれわれを再び攻撃し、自動車メーカーに関税を課すようなことがあれば、われわれは報復すると警告しておく」経済フォーラムで。	--------
7/11	中国商務省	「国家と人民の利益を守るため、中国は必要な反撃をせざるを得ない」米国の２０００億ドルの追加関税発表に対して。	--------
7/16	共和党・マケイン上院議員	「記憶にある限りで、米大統領として最も恥ずべき行為の一つだ」米ロ首脳会談について。	--------
7/17	パウエル・ＦＲＢ議長	「当面は、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の漸進的な引き上げ継続が最善策だと考えている」議会証言で。	ドル高、株高が進む
7/19	トランプ・米大統領	「（金融当局の利上げに関して）うれしくない。景気は上向いている。上向くたびに、彼らはまた金利を引き上げたいと考える。それに関して私は不満だ。だが同時に、彼らが最善と考える行動を私は容認している」」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１１３円から１１２円０６銭前後まで急落
7/20	トランプ・米大統領	「（中国人民元）石のように落ちている」「米国の通貨は上昇している、これにより、われわれが不利な立場に置かれているといわざるを得ない」ＣＮＢＣとのインタビューで。	ドル円１１２円６０銭付近からから１１２円２８銭まで急落。日経平均プラス１００円からマイナス２０４円に
7/20	トランプ・米大統領	「中国やＥＵや他の国々は通貨を操作し、金利上昇を抑えている」「米国は金利を上げ、ドルは強くなり、われわれの偉大な競争力を奪う。引き締めはわれわれが成し遂げたすべてを傷つける」ツイッターで。	ドル円１１２円３０銭付近からから１１１円３８銭まで急落。
7/31	黒田・日銀総裁	「当分の間、現在の極めて低い長期金利の水準を維持する。物価上昇のモメンタムはしっかり維持されている」政策決定会合終了後の記者会見で。	ドル高進む
8/3	中国商務省	「米側が企業や消費者の利益を省みず事態をエスカレートさせており、中国は必要な反撃措置を取らざるを得ない」６００億ドルの報復関税発表にあたって	--------
8/14	エルドアン・トルコ大統領	「トルコに攻撃を仕掛け者はコストを支払うことになる」ＴＶ演説で	--------
8/16	ムニューシン・米財務長官	「トルコが（米牧師を）即時釈放しない場合、さらなる制裁を計画している」ＣＮＮテレビで。	--------