２０１８年１１月７日（水）

本日のアナリストレポートは、執筆者の都合により１１月８日（木）までお休みをさせて頂きます。
読者の皆様には申し訳ございませんが、ご容赦くださいますようお願い申し上げます。

２０１８年１１月６日（火） 「中間選挙を控えドル円小動き」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 今夜の米中間選挙を控え、ドル円は小動き。１１３円台前半で推移し、値幅も１３銭程度と、ほぼ無風状態。
• ユーロドルはそれなりに値幅は出たものの、１．１４を挟む展開は変わらず。１．１３５３まで売られる場面もあったが１．１４台に押し戻される。
• 株式市場はまちまち。ダウは大きく反発し１９０ドル高で引けたものの、ナスダックは２８ポイント下落。
• 債券相場は反発。前日３．２％台に乗せた長期金利は３．１９％台まで低下。
• 金は小幅ながら続落し、原油価格も６日続落。

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　１０月ＩＳＭ非製造業景況指数 → ６０．３
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ドル/円	１１３．２１　〜　１１３．３４
ユーロ/ドル	１．１３５３　〜　１．１４２４
ユーロ/円	１２８．５９　〜　１２９．３２
ＮＹダウ	＋１９０．８７　→　２５,４６１．７０ドル
ＧＯＬＤ	−１．００　→　１，２３２．３０ドル
ＷＴＩ	−０．０４　→　６３．１０ドル
米１０年国債	−０．０１５　→　３．１９７％

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 欧　ユーロ圏１０月総合ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏１０月サービス業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏９月生産者物価指数
• 加　カナダ９月建設許可件数

動きの鈍いドル円は、今夜から始まる中間選挙を控えて、さらに動きが限定されＮＹ市場では１１３円台前半での狭いレンジ内で推移しました。発表された経済指標も、前月よりは悪化したものの予想を上回り、材料にはならず、いよいよ今夜から投票の始まる中間選挙の結果をにらんだ動きになろうかと思います。今回の選挙は有権者の関心も高く、４日午前の時点ではすでに３４４０万人が期日前投票を済ませており、この勢いでいくと、２０１４年の期日前投票２７２０万票を上回り、約４０００万票に達すると予想されています。有権者を投票所に向かわせているのは「良いにつけ、悪いにつけ、ドナルド・トランプ氏、ただ一つだ」とブルームバーグは伝えています。

選挙戦は、民主党有利の中、共和党が猛追しており、その差はかなり縮小しているようです。トランプ大統領が先週後半から大統領専用機を駆使し、積極的に激戦区を回って支持を訴えている姿がテレビで報道されていますが、相変わらず過激な言葉を使って聴衆の関心を集めようとしています。今回の選挙では、共和党が現議席数を維持できるかどうかも問われますが、ここまで２年間のトランプ大統領自身に対する「審判」でもあります。共和党支持者と民主党支持者がこぜり合いをしているシーンも報道され、今後米国が二分されるのではないかとの懸念も、現実味を帯びているように見えます。

昨日から上海で始まった「第１回中国国際輸入博覧会」で、習近平主席が基調演説を行いました。今月下旬にはＧ２０に合わせて「米中首脳会談」が行われることになっており、その際に、米中貿易戦争に歯止めがかかり、何らかの合意がなされると思惑から為替も株価も乱高下しています。それだけに、今回習主席がどのような発言をするのか注目されていましたが、習主席は、今後１５年間に４０兆ドル（約４５００兆円）分の物とサービスを輸入すると表明し、今後中国はさらにグローバル化を進め、輸入関税を引き下げ、国内消費を拡大していくと述べました。同時に、トランプ政権による対中関税措置を暗に批判する形で、「近隣窮乏化の慣行は世界的停滞につながる」と主張しました。

１１３円台で推移しているドル円ですが、仮に今夜の選挙で共和党が下院でも過半数を維持するような結果になれば、ドル円は１１４円台を回復する可能性もありそうです。下院での共和党過半数維持は、２０２０年のトランプ大統領再選にもつながります。今回のトランプ氏の遊説先でも「もう６年、もう６年」という支持者からの声もかなり聞こえました。２０１６年１１月の大統領選や同年６月のＢｒｅｘｉｔの例もあります。あまり先入観に囚われずに臨むことが重要です。本日のレンジは１１２円７０銭〜１１３円８０銭程度を予想します。

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都合により７日（水）と８日（木）のアナリストレポートはお休みとさせていただきます。読者の皆様にはご迷惑をおかけ致しますが、ご理解の程よろしくお願い申し上げます。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/1	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「警報が鳴り響いているとは思わないが、かなり多くの黄信号が点滅していると思う」金融安定に関する質問に答えて。	--------
10/3	パウエル・ＦＲＢ議長	「金利は依然緩和的だ。中立的な水準へとわれわれは徐々に向かっている。われわれは中立を超えるかもしれない。しかし、現時点では恐らく、中立金利まで長い道のりがある」講演で。	--------
10/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「個人的な見方としてドルは安定しており、着実かつ信頼できる。ムニューシン財務長官も、同じ見解だ」ホワイトハウスで。	--------
10/4	ラガルド・ＩＭＦ専務理事	「貿易戦争は（経済成長の）機会損出だ。世界経済は引き続き安定的に成長しているが、半年前よりリスクは高まっている」。日経新聞とのインタビューで。	--------
10/9	トランプ・米大統領	「（ＦＲＢの利上げに）私は気に入らない。そう急ぐ必要はないと思う」「私は低金利が好きだ」ホワイトハウスで。	--------
10/11	トランプ・米大統領	「ＦＲＢは制御不能だ」「（利上げは）必要ないというのが私の意見だ。私のほうが彼らよりこの点を分かっていると思う」ホワイトハウスで。	--------
10/13	ムニューシン・米財務長官	「これからの貿易交渉では、どの国とも為替問題を協議していく。日本を例外にすることはしない」Ｇ２０後に記者団に。	--------
10/14	茂木・経済・再生担当大臣	「日米首脳会談を受けた共同声明でも為替の話はなかった」ＮＨＫ「日曜討論」で。	--------
10/18	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「ＥＵの財政規律が守られないようなら、全てのＥＵ加盟国に悪影響が及ぶ」講演で。	ユーロドル１．１４台前半まで下落
10/23	トランプ・米大統領	ＦＲＢ議長にパウエル氏を指名したことを後悔しているかとの質問に「発言するのは時期尚早だが、多分そう」「（パウエル議長が）利上げでまるでうれしそうに見える」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	--------
11/3	トランプ・米大統領	「米国と中国が貿易摩擦解消するための合意に達すると考えており、そうなれば両国に有益だろう」ホワイトハウスで。	株価のマイナス幅が縮小