２０１８年１１月２８日（水） 「ユーロドル２週間ぶりに１．１３を割り込む」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は続伸し１１３円８４銭前後まで上昇。株価が上昇し、ユーロが対ドルで売られたことも円を売る動きにつながった。
• ユーロドルは再び１．１３を割り込み、１．１２７７まで下落。トランプ政権が来週にも輸入車に対して関税を導入する可能性があると、ドイツ誌が報じたことが手がかりとなった。
• 株式市場はマイナス圏で取引が始まったが、午後には切り返しプラスに転じた。米中貿易交渉にやや楽観的な見方が広がり、ダウは１０８ドル高。他の主要株価指数も揃って上昇。
• 債券は小動きながら小幅に買われる。長期金利は３．０５％台へとやや水準を下げる。
• 金は続落し、原油も小幅に反落。

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
　９月ＦＨＦＡ住宅価格指数 → ０．２％
　９月ケース・シラ−住宅価格指数 → ５．１％
　１１月消費者信頼感指数 → １３５．７
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

ドル/円	１１３．４８　〜　１１３．８４
ユーロ/ドル	１．１２７７　〜　１．１３３７
ユーロ/円	１２８．３５　〜　１２８．７３
ＮＹダウ	＋１０８．４９　→　２４,７４８．７３ドル
ＧＯＬＤ	−０．９０　→　１，２１３．４０ドル
ＷＴＩ	−０．０７　→　５１．５６ドル
米１０年国債	−０．００４　→　３．０５７％

本日の注目イベント

• 独　独１２月ＧＦＫ消費者信頼感
• 欧　ユーロ圏１０月マネーサプライ
• 米　７−９月ＧＤＰ（改定値）
• 米　１０月新築住宅販売件数
• 米　１１月リッチモンド連銀製造業指数
• 米　パウエル・ＦＲＢ議長講演

昨日の東京市場では、朝方に１１３円６０銭をつけたものの、その後は上値が重く、ジリジリと値を下げ１１３円４０銭近辺まで下落しました。トランプ大統領が習主席との会談で状況が打破されると期待しつつも、進展が見られなければ追加関税を課す用意もあると述べたことが重石になっていました。

その後海外市場に入ると、ドル円は緩やかな上昇を見せ、ＮＹ市場では１１３円８４銭までドル高が進んでいます。米中首脳会議とＦＲＢによる利上げが今後の相場に大きな影響をもたらすことは分かっていても、現時点でもその結果を読み切れない状況が続く中、昨日は株価の上昇がドルを押し上げた形でした。ＮＹ株式市場では、主要３指数が揃って上昇して取引を終えています。

米中首脳会談は、ブエノスアイレスで開催される「Ｇ２０」に合わせて行われますが、その会談は１２月１日の夕食の席で行われると、クドロー米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長が明らかにしました。クドロー委員長はさらに、トランプ大統領は「われわれが取引できる可能性がかなりある」と考えており、「その可能性を排除しない」と、述べています。ドル円も、この発言を好感して上昇した側面があります。その上で、「行き過ぎた表現は慎みたいが、トランプ大統領はある程度の楽観を示した。その楽観を強め、新たな関係に踏み出す機会がわれわれにはある」と語っています。（ブルームバーグ）

一方中国側では、劉副首相がドイツのハンブルグで開かれた会議で、自由貿易への「非常に大きな関心を中国と欧州は共有している」と述べ、さらに「関税引き上げはリセッション（景気後退）をもたらすのみで、貿易戦争がいかなる勝者もうまない」と指摘しています。首脳会談で、ある程度の合意が得られるのか、あるいは決裂してしまうのか、現時点では予想できませんが、どちらかといえば、決裂した場合のほうが市場へのインパクトは大きいと考えています。その場合、人民元がさらに売られ、上海株式市場が大幅な下落を見せ、円が買われる展開が予想されます。しかも、会談は土曜日に行われ、翌日曜日には結果が判明すると思われます。従って、月曜日のオセアニアから東京市場ではその影響が出てくると見られます。

先週１１２円３０銭まで下げたドル円は１１３円台を固めてきました。上述のように、米中首脳会の結果次第では、どちらにも振れる可能性はありますが、円以外の主要通貨でもドル高が進んでいることが、ドルロングにとってもやや安心感を醸成しています。重要なイベントを前に動きにくい状況ですが、本日は１１４円台を見ることができるかどうかが焦点です。予想レンジは１１３円２０銭〜１１４円１０銭程度でしょうか。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/1	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「警報が鳴り響いているとは思わないが、かなり多くの黄信号が点滅していると思う」金融安定に関する質問に答えて。	--------
10/3	パウエル・ＦＲＢ議長	「金利は依然緩和的だ。中立的な水準へとわれわれは徐々に向かっている。われわれは中立を超えるかもしれない。しかし、現時点では恐らく、中立金利まで長い道のりがある」講演で。	--------
10/4	クドロー・国家経済会議（ＮＥＣ）委員長	「個人的な見方としてドルは安定しており、着実かつ信頼できる。ムニューシン財務長官も、同じ見解だ」ホワイトハウスで。	--------
10/4	ラガルド・ＩＭＦ専務理事	「貿易戦争は（経済成長の）機会損出だ。世界経済は引き続き安定的に成長しているが、半年前よりリスクは高まっている」。日経新聞とのインタビューで。	--------
10/9	トランプ・米大統領	「（ＦＲＢの利上げに）私は気に入らない。そう急ぐ必要はないと思う」「私は低金利が好きだ」ホワイトハウスで。	--------
10/11	トランプ・米大統領	「ＦＲＢは制御不能だ」「（利上げは）必要ないというのが私の意見だ。私のほうが彼らよりこの点を分かっていると思う」ホワイトハウスで。	--------
10/13	ムニューシン・米財務長官	「これからの貿易交渉では、どの国とも為替問題を協議していく。日本を例外にすることはしない」Ｇ２０後に記者団に。	--------
10/14	茂木・経済・再生担当大臣	「日米首脳会談を受けた共同声明でも為替の話はなかった」ＮＨＫ「日曜討論」で。	--------
10/18	ドラギ・ＥＣＢ総裁	「ＥＵの財政規律が守られないようなら、全てのＥＵ加盟国に悪影響が及ぶ」講演で。	ユーロドル１．１４台前半まで下落
10/23	トランプ・米大統領	ＦＲＢ議長にパウエル氏を指名したことを後悔しているかとの質問に「発言するのは時期尚早だが、多分そう」「（パウエル議長が）利上げでまるでうれしそうに見える」ＷＳＪ紙とのインタビューで。	--------
11/3	トランプ・米大統領	「米国と中国が貿易摩擦解消するための合意に達すると考えており、そうなれば両国に有益だろう」ホワイトハウスで。	株価のマイナス幅が縮小
11/14	パウエル・ＦＲＢ議長	「あとどれくらい利上げをするのか、今後の利上げのぺースについてわれわれは考えなければならない」ダラスでの公開討論会で。	--------
11/15	ポスティック・アトランタ連銀総裁	「政策の過ちが経済の過熱や不況の引き金になりかねない領域に近づいているため、当局は追加利上げを慎重に進めるべきだ」マドリードの会合で。	--------
11/16	クラリダ・ＦＲＢ副議長	「米金融当局は、政策決定に際して世界の経済成長を考慮に入れるべき必要があるだろう」ＣＮＮとのインタビューで。	ドル円１１３円台前半から１１２円台半ばまで下落
11/19	ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁	「われわれはあらかじめ設定されたコースを進んでいるわけではない。低インフレの下で力強い米経済を維持することに最善を尽くすため、金融政策のやり方を調整する」ＮＹのイベントで。	--------
11/20	クドロー・米国経済会議（ＮＥＣ）	米中首脳会談に関して「米国の利益に合致しない限り、合意はない」ＦＯＸとのインタビューで。	--------
11/21	マーケット・ニュース・インターナショナル（ＭＮＩ）	「米金融当局は段階的な金融引き締めについて少なくとも休止する検討を開始しつつあり、来年春にも利上げサイクルを終了させる可能性がある」	市場はドル安・株高で反応
11/26	トランプ・米大統領	「われわれが取引しなければ、私は２６７０億ドル相当にも１０％から２５％の関税を課すことになる」ＷＳＪ紙とのインタビュ−で。	--------