２０１９年１月８日（火） 「ＮＹ株続伸しドル円１０８円台で推移」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は１０８円台で底堅く推移。長期金利と株価が上昇したことでドル高に振れ、１０８円７５銭までドルが買われる。
• ユーロドルは反発。１．１４８３までユーロ高が進み、先週２日以来の水準を回復。
• 株式市場は米中通商協議の開始を好感し続伸。ダウは一時２５０ドルほど上昇したが、引け値では９８ドル高に収まる。
• 債券相場は続落。株価の上昇に「ＶＩＸ指数」も低下し、安全資産の債券は売られる。長期金利は２．６９％台まで上昇。
• 金は反発し、原油価格は６日続伸。

本日の注目イベント

• 豪　豪１１月貿易収支
• 独　独１１月鉱工業生産
• 欧　ユーロ圏５月消費者信頼感指数（確定値）
• 米　１１月消費者信用残高
• 米　世銀、世界経済見通し発表
• 加　カナダ１１月貿易収支

昨日から米中通商協議が始まり、次官級の協議にもかかわらず、中国の劉鶴副首相が出席したことで、中国側が「本気で合意を目指している」との印象を与え、ドル円も株式市場もこれを好感して堅調に推移しています。劉鶴副首相は、習主席の経済ブレーンといわれており、信頼も厚いことから中国側から思い切った譲歩が引き出せる可能性も出てきました。今朝の報道では、協議は米国からの１兆２０００億ドル（約１３０兆円）の緊急輸入の詳細だけではなく、知的財産権の侵害問題についても協議される見通しだと伝えられています。トランプ大統領も「中国は合意したがっている」とツイートしており、場合によっては、「パウエルプット」に次ぐ「お年玉」が市場に届く可能性もあるかもしれません。

ＮＹダウは朝方から上昇し、一時は２５０ドルほど買われましたが、最後は９８ドル高で引けています。ドル円も昨日の東京市場引け後はやや売られましたが、ＮＹでは１０８円７５銭までドルが買われ、１月３日の急落からは落ち着きを取り戻しています。そのため、一時は「３６」程度まで上昇した「ＶＩＸ指数」も、昨日は「２１．４」まで低下し、恐怖が意識されないと言われる「２０以下」に近づいてきました。ただそれでも市場の不安は完全には拭い切れません。メキシコ国境の壁を巡りトランプ氏と民主党との溝は埋まっておらず、壁を「鉄製」にすべきと主張するトランプ氏は１０日にメキシコ国境を訪問する予定になっています。壁の建設費用が予算に含まれていないため、トランプ氏は署名を拒否しており一部の政府機関は依然として閉鎖されたままです。

１２月の非製造業景況指数は「５７．６」と、昨年７月以来の低水準でした。先週発表された製造業景況指数も約１０年振りの低水準でしたが、労働市場を除く経済指標では、景気の減速を示すものが増えてきたのも事実で、ＦＲＢが利上げを一時的に停止する根拠の一つにもなっています。アトランタ連銀のボスティック総裁は７日、「今年に入る前、１年前に私は、２０１９年の利上げ回数を２回とみていた。今では１９年は１回だとみる」と講演で述べています。焦点は今年の利上げが「ゼロ」なのか、「１回」になるのかという点で、それによってドル円の値位置も決まってくると思われます。

ドル円は１０８円台後半まで上昇したことで、「１時間足」ではローソク足が昨年１２月２８日以来となる雲の上で推移しています。先週３日の下落分の９割程を埋めたことになりますが、この上には「１時間足」では「２００時間移動平均線」が１０９円４５銭前後にあります。ここまで上昇すれば、今回の急落分を全て埋めたことになりますが、まだ上値は重く、実需筋もドルが反発した際にはしっかりとドル売り注文を持ち込むと見ています。１１０円台までドルが反発できれば、市場参加者の相場観もやや修正されると見られますが、足元では予約の取れていない輸出筋を中心に、まだ「あつものに懲りてなますを吹く」といった状況かと思います。本日のドル円は１０８円〜１０９円程度と、昨日の予想と変わりません。