２０１９年１月９日（水） 「ドル円一時１０９円台を回復」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は東京時間の夕方１０９円台に乗せたが、ＮＹ市場では１０９円には届かず。米長期金利が上昇し、株価も続伸したことでドル円は底堅く推移。
• ユーロドルは小動きながら１．１４台前半から半ばで推移。
• 株式市場は３日続伸。米中通商協議が本日も継続されるとの報道を好感し、ダウは２５６ドル上昇。他の主要指数も揃って続伸。
• 債券相場は続落し、長期期金利は１週間ぶりとなる２．７２％台まで上昇。
• 金は反落。原油は７日続伸し５０ドル台に迫る。

本日の注目イベント

• 豪　豪１１月住宅建設許可件数
• 独　独１１月貿易収支
• 欧　ユーロ圏１１月失業率
• 米　ＦＯＭＣ議事録（２０１８年１２月１８、１９日分）
• 米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
• 米　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
• 米　ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
• 加　カナダ１２月住宅着工件数
• 加　カナダ中銀政策金利発表

ドル円は緩やかに回復し、昨日の夕方には一時１０９円台に乗せる場面もありましたが、その後押し戻されています。米国株が３日続伸し、米中通商協議に明るい兆しが見えてきそうなことから長期金利が上昇し、ドルを押し上げています。

２日間の日程で行われる予定だった協議は９日も継続されると、米国の、交渉担当者が明らかにしました。交渉人の一人である米エネルギー省のウィンバーグ氏は現地で、７−８日の過去の２日間の協議は「順調に進んだ」とし、「明日も継続する」と述べています。トランプ大統領も「中国との交渉は非常にうまく進んでいる」とツイートしており、交渉の行方に楽観的な見方を示しています。（ブルームバーグ）２日間の日程をあえて延ばしたということで、市場は交渉は順調に進展しており、合意に一歩近づいたと判断し、リスク回避の流れが後退しました。

「ＶＩＸ指数」は昨日からさらに低下し、今朝の時点では「２０．４７」まで下げており、節目の「２０」を下回る可能性が高まってきました。協議の内容はまだ明らかにはなっていませんが、中国が米国の商品やサービスを購入することなどで進展があったようです。注目される知的財産権侵害問題については、いまだ不透明です。ただもう一方の懸念材料である「メキシコ国境の壁問題」では、トランプ氏と民主党首脳との間では対立が続いており、トランプ氏は議会の承認を得ずに建設を決定できる「国家緊急事態宣言」の発動も視野に入れていると報道されています。大統領は国境における「国家的な安全保障上の危機」について、本日米東部時間午後９時（日本時間午前１１時）にテレビ演説で国民に呼びかけることを発表しています。

新年早々から急落したドル円と株価は、ほぼ１週間を経て落ち着きを取り戻したように見えます。ドル円はほぼ急落前の水準を回復し、株価は急落前を上回っています。「金融政策変更の用意がある」と発言したパウエル議長の言葉が市場のセンチメントを大きく変えましたが、今後の焦点は上記米中通商協議の行方です。今回の協議で米中が貿易問題で合意に達することはないと思われますが、今月中に中国の劉鶴副首相が訪米し、ライトハイザイー米通商代表部（ＵＳＴＲ）代表と会談する見通しとなっていることから、この辺りが最終合意ができるのかヤマ場になるのではないかと思います。交渉の期限は２月末となっており、もし合意に至らなければ、３月から中国製品２０００億ドル（約２１兆８０００億円）に対して２５％の関税が課せられることになり、景気後退が鮮明な中国にとっては、極めて深刻な問題になります。

ドル円は昨日の夕方に１０９円台を回復する場面がありましたが、勢いはなく、１０９円台維持には失敗しています。「１時間足」のチャートを見ると、緩やかに上昇してはいますが、その角度は丘を登るような形です。先週３日の急落が余りに急激だったことから、まだその傷を引っ張っている状況に見えます。不透明材料が残る中、株価と長期金利がドルを支えている状態ですが、ここしばらくは１０７−１１０円のレンジを形成する可能性が高いと思われます。本日は上記トランプ氏の演説に注目しながら、ＮＹ時間では連銀総裁の講演も多く予定されているので、ここにも注意です。各総裁が、パウエル議長が発言したように、「金融政策の変更」にどこまで前向きであるのかが判明すると思います。本日のレンジは１０８円３０銭〜１０９円３０銭程度を予想します。