２０１９年５月２３日（木） 「米長期金利再び２．４％割れ」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は動きが少ない中、ジリジリと下落。ＦＯＭＣ議事録も材料にはならず、長期金利の低下に歩調を合わせ１１０円２４銭まで売られる。
• ユーロドルは前日の水準とほぼ変わらず１．１１台で推移。１．１１５０が安値となり、値幅も３０ポイント程度に収まる。
• 株式市場は反落。米政府が中国の企業５社をブラック・リストに掲載することを検討しているとの情報に株価は終始軟調。ダウは１００ドル下げ、他の主要指数も下落。
• 債券相場は３日ぶりに反発。長期金利は２．３８％台に。
• 金は反発。原油は在庫が２年ぶりの高水準だったことで大幅安。前日比１．７１ドル下落し６１ドル台半ばに。

本日の注目イベント

• 独　独１−３月期ＧＤＰ（速報値)
• 独　独５月ifo景況感指数
• 独　独５月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独５月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月総合ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　欧州議会選挙
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　４月新築住宅販売件数
• 米　ダラス連銀総裁、ＳＦ連銀総裁、アトランタ連銀総裁、リッチモン連銀総裁がパネル討論

ドル円は１１０円台半ばから緩やかに下落し、１１０円２４銭まで売られています。やはり、不透明な米中貿易問題がネックとなり１１１円台に乗せる動きは見られません。公表されたＦＯＭＣ議事録でも、これといった議論は見られず、トランプ政権がさらに中国企業への圧力を強める動きがドルの上値を抑える格好でした。

米政府は中国の大手ビデオ監視機器メーカーの「メグビー」など中国企業５社について、米国の重要技術利用を事実上禁じる検討をしていると、事情に詳しい関係者の話としてブルームバーグが伝えています。ファーウエイに続き、新たに５社をブラック・リストに掲載することを検討しているようで、米商務省の「エンティティー・リスト」に追加されると、許可なしでの米国製部品やソフトウエアの調達が禁止されることになります。この報道を受け米株式市場では米中貿易問題が激化するとの観測に、アップルなどのＩＴ株が売られ、為替市場では人民元が売られています。トランプ政権は中国製品に対する２５％の関税引き上げを決めた後も手綱を緩めることなく、中国に圧力をかけ続けています。

一方でムニューシン財務長官は、トランプ大統領と中国の習近平国家主席が６月末に会う可能性が高いと議会で述べています。同長官は下院金融委員会の公聴会で「トランプ政権は中国との貿易協議で計り知れないほどの進展を遂げたが、残念ながら、中国は大きく後退した」と発言しました。「Ｇ２０」は来月２８―２９日に大阪で開催されることになっていますが、この席で米中首脳会談が行われ、停滞感が強まってきた米中貿易協議に新たな展開が見られる期待もあるようです。

ＦＯＭＣ議事録では、「金利政策に対する辛抱強いアプローチは、しばらく引き続き適切になる」と記されており、最近のインフレ減速は「一過性の公算が大きい」と、多くの委員が指摘しており、２％目標付近でのインフレ率と整合的である可能性が高いとの判断でした。また今後の利下げについての議論はなかったようです。

依然として米中貿易問題を巡る動きが相場を左右する展開ですが、現状の流れが続く限りドル円の大幅な上昇は見込みにくいと思われます。中国企業への規制が強まったことで、アップルやグーグルなど、米ＩＴ企業の業績にも懸念が強まっています。米長期金利も再び２．４％を割り込み、２．３８％台まで低下してきました。その割には健闘しているドル円ですが、市場関係者は将来のリスクに備えて身構えている状況のようにも見えます。

本日はユーロ圏で重要経済指標の発表があり、１．１１台で余り大きな動きが見られないユーロドルが動く可能性があります。ユーロの動きに影響されてドル円も動く可能性があるため、欧州時間には経済指標の発表にも注意が必要です。特にドイツではＧＤＰをはじめ、重要指標が発表されます。ドル円は徐々に上値が切り下がってきましたが、１１０円台を大きく下回らない限り急激な変化はないと見ています。結局１１０円を挟んだ展開に落ち着くのではないかと予想しています。本日のレンジは１０９円８０銭〜１１０円５０銭程度でしょうか。