２０１９年８月９日（金） 「米株式市場大幅上昇でＶＩＸ指数低下」

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は上値が重い展開が続いているものの、１０５円台では底堅い動きを見せ、１０６円を挟んでもみ合う。１０５円９０銭まで売られたが、株価の上昇に円を買う動きも限定的だった。
• ユーロドルも１．１２を挟む展開に。１．１２台前半が抜け切れないものの、ドル安の流れから１．１１台半ばもしっかり。
• 株式市場は３指数とも揃って大幅に上昇。中国人民元の中心レートが元高方向に設定されたことを好感。ダウは３７１ドル高で取り引きを終える。
• 債券相場は小幅に上昇。長期金利は１．７１％台へ低下。
• 金は５日ぶりに反落。原油価格は大幅に反発。

本日の注目イベント

• 日　４−６月ＧＤＰ（速報値）
• 中　中国７月消費者物価指数
• 中　中国７月生産者物価指数
• 独　独６月貿易収支
• 独　独６月経常収支
• 欧　国際エネルギー機関（ＩＥＡ）月報
• 英　英４−６月期ＧＤＰ（速報値）
• 英　英６月鉱工業生産
• 英　英６月貿易収支
• 加　カナダ７月住宅着工件数
• 加　カナダ６月建設許可件数
• 加　カナダ７月就業者数
• 加　カナダ７月失業率

昨日も為替は東京市場の動きに比べＮＹ市場の動きは小幅で、どちらかと言えば少なくともドル円では東京主導の動きになっています。株価は大きく乱高下しているものの、ドル円との相関が強い米長期金利が１．７％台で推移し、限定的になっていることが背景かと思われます。１０６円２０−３０銭前後が上値の壁になりつつある一方、１０５円後半では底堅い動きになっています。

トランプ大統領が再び金融当局に利下げ圧力をかけています。トランプ氏はツイートで、「米国の大統領として、私が非常に強いドルを喜ぶと考えている人もいるだろう。だが私は喜んでいない」とし、「他国と比較した米金融当局の高い金利水準は、ドルを高い水準で維持し、米国の素晴らしい製造企業が競争するのをより難しくしている」と主張しました。具体的はキャタピラー、ボーイング、ディアといった企業名を挙げています。（ブルームバーグ）今回のツイートでは、直接ドル高をけん制してはいませんが、今後米国の貿易赤字が目に見えて減少しない状況になれば、直接的な物言いもありそうです。

トランプ氏がＦＲＢに大幅な利下げを求めていますが、今月はＦＯＭＣが開催されないため、９月のＦＯＭＣでは利下げの可能性が非常に高いと予想されます。それも、先月のように２５ｂｐの利下げ幅ではなく、５０ｂｐの可能性もあります。今朝時点での利下げ確率は２５ｂｐが「６６．２％」で、５０ｂｐも「３３．８％」あります。９月の会合では利下げがあるかどうかではなく、利下げ幅が問題なのかもしれません。インドやタイが利下げを行い、ニュージーランドは予想を上回る５０ｂｐの利下げを行うなど、世界景気の下振れ予測を理由に、多くの国が利下げ競争の波に巻き込まれています。加えて、執拗なまでのホワイトハウスからの利下げ圧力もあり、パウエル氏率いるＦＲＢもある意味、「外堀を埋められた」格好です。従って、仮に９月の会合で５０ｂｐの利下げを断行したとしても、トランプ氏の圧力に屈したとの評価は避けられるような気もします。９月の会合はＦＯＭＣが１７−１８日で、日銀が１８−１９日となっており、次回は日銀にとっても「相手の手の内」が見えるため、動きやすいと考えられます。まだ１カ月以上も先の話ですが、世界の多くの中銀が利下げ競争の流れに引き込まれている状況の中、金融・商品市場に最も影響力のあるＦＯＭＣの決定は、今後のドル円を予想する上ではカギになります。

本稿執筆時（６時３０分）にはドル円がスルスルと下落し、１０５円７２銭前後まで落ちてきました。米国が中国ファーウェイとの取り引き再開のライセンス決定を先送りしたとの報道で、ＮＹのクローズからはやや円高方向に振れています。米国株が大きく反発していることから、ドル円も急激に円高が進む可能性は低いと思いますが、円高に弱い日本株からすると、米国株ほど日経平均株価は上昇しないのかもしれません。今朝の株価がマイナスで始まるようだと、前日記録した１０５円５０銭を再度試しに行く可能性もあります。なかなかドルが反転するきっかけがつかめない状況が続いています。

本日のドル円は１０５円３０銭〜１０６円３０銭程度と予想します。

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今月に入って米国では銃乱射事件で２９人の尊い命が奪われました。この銃乱射事件の背景は増悪犯罪（ヘイトクライム）の可能性が高いと警察では見ているようですが、それは、今全米で吹き荒れている「白人至上主義」と無関係ではないようです。テキサス州の商業施設で２０人、オハイオ州の繁華街で９人が先週土曜日、日曜日に銃の犠牲になっています。米国では今年だけでも７月時点で銃による死者の数が、すでに８０００人を大きく超え、９０００人に迫るところまで増えています。日本の昨年１年間の交通事故による死亡者の数が３５３２人でしたので、その数がいかに大きいか分かります。それでも、多くの米国民は「銃を持つことは憲法で保障された国民の権利」と言うのでしょう・・・・・。そして、「銃は自分を守るために持つ」と声高に主張します。上記２つの事件の犯人も自分を守るために持っていた銃で、人をあやめてしまいました。「Guns don’t kill people. People kill people 」（銃は人を殺さない。人が人を殺すのだ）という全米ライフル協会が何度も繰り返すこの文言も、筆者には詭弁に聞こえます。良い週末を・・・・・。