２０１９年９月１０日（火） 「米長期金利１．６４％台へ上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は再び１０７円台に乗せ、１０７円２８銭と、先週のドルの高値を小幅ながら上回る。米長期金利が大幅に上昇したことや、ドイツや中国の景気刺激策期待から円が売られた。
• ユーロドルは反発。ドイツの財政出動期待やＥＣＢ理事会を控え、ユーロの買い戻しが優勢となり、１．１０６８まで上昇。
• 株式市場はまちまち。米金利上昇に不動産やハイテク株などが売られたがダウは３８ドル高と４日続伸。ナスダックとＳ＆Ｐ５００は下げる。
• 債券相場は大幅に反落。長期金利は１．６４％台へと上昇。
• 金は反落し、原油は続伸。

本日の注目イベント

• 中　中国８月消費者物価指数
• 中　中国８月生産者物価指数
• 英　英失業率（５月−７月）
• 加　カナダ８月住宅着工件数
• 加　カナダ７月建設許可件数

ドル円は底堅い動きを見せ、先週記録したドルの戻り高値をわずかに上回る１０７円２８銭までドル高が進みました。米長期金利が１．６４％台まで大幅に上昇したことがドル買いを促した格好でしたが、それ以外にも、中国が預金準備率を下げたことや、ドイツでは景気建て直しのための財政出動が噂されるなど、景気のさらなる減速が一旦後退するのではとの期待が円を売る動きにつながったようです。

さらに、ムニューシン財務長官は、ＦＯＸビジネスとのインタビューで、「米国と中国は貿易協議で大きく前進した」と述べ、中国当局者のワシントン訪問は「誠意の表れだ」と述べています。(ブルームバーグ)米中通商協議は１０月初旬に行われる予定ですが、すでに今月１日からは米中双方が輸入品に対する関税を引き上げており、現在はその影響を見極めている状況です。多くの市場関係者は、この問題が簡単に解決するとは考えておらず、実際に高関税が撤廃されるとしても、まだ先のことになるとの見方がコンセンサスです。ムニューシン財務長官は、貿易戦争は米経済に影響していないと、強気の発言をしていますが、影響しているかどうかは、これからの経済指標が示すことになります。

今週１２日にはＥＣＢ理事会が開催されます。ＥＣＢは今回の理事会で「総合的な景気刺激パッケージを発表する」と、ドイツ証券では予想しているようです。政策金利はさらにマイナス幅を大きくし、同時に金融機関への影響を緩和する措置を導入すると予想しています。さらに、焦点の量的緩和については、今回は見送られる公算が高いとしています。量的緩和については、すでにドイツ連銀総裁やオランダ中銀総裁が「不要」との立場を表明しており、さらにフランス中銀のビルロワドガロー総裁も同様な見方を示しており、仮に行うとしても抵抗されると予想されます。今回の理事会も含め、１０月で退任するドラギ総裁には残された会合は２回と、多くありません。退任する月の理事会で政策を変更することは難しく、今回の理事会での政策変更が最後の「ドラギマジック」ということになりそうです。

ドル円は１０６円台を固めているような動きになっています。１．４％台まで低下した米長期金利も、昨日は大きく上昇し、ドルをサポートする格好になって来ました。日足チャートでも、１０７円７０銭を超えると、久しぶりに雲を上抜けすることにもなり、これが示現すれば５月３日以来、４カ月ぶりのこととなります。一応注意する必要があります。本日のドル円は１０６円７０銭〜１０７円６０銭程度を予想しますが、低迷していた日本株もやや上昇傾向を見せていることも、ドル円にとってプラスです。