２０１９年９月２６日（木） 「ドル円反発し１０７円台後半に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は反発。米中貿摩擦の緩和観測やトランプ大統領に対する弾劾の可能性は低いとの見方からドルが買われ、ドル円は１０７円８８まで上昇。
• ユーロドルは水準を下げる。ドル買いユーロ売りに押され、１．０９３８までユーロ安が進む。
• 株式市場は反発し、前日の下落分を埋める。米中貿易問題の早期解決期待などが相場を押し上げダウは１６２ドル高。ナスダック、Ｓ＆Ｐ５００も揃って上昇。
• 債券相場は大幅に下落し、長期金利は前日の低下分を上回る１．７３％台まで急上昇。
• 金は４日ぶりに大幅反落。原油は続落。

本日の注目イベント

• 日　黒田日銀総裁講演
• 独　独１０月ＧＦＫ消費者信頼感
• 欧　ユーロ圏８月マネーサプライ
• 欧　ＥＣＢ経済報告
• 欧　ドラギ・ＥＣＢ総裁講演
• 英　カーニー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　４−６月ＧＤＰ（確定値）
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　８月中古住宅販売件数成約指数
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演

ドル円は反発して、１０７円台後半まで上昇しました。昨日の１０７円割れは一瞬のことで、再び１０７円台半ばから後半で推移すると見られます。米中貿易摩擦が緩和されるとの観測もあり、さらに前日バイデン氏の息子の会社を巡る問題で、ウクライナの大統領との電話会談の記録が公表され、両首脳が圧力はなかったと語ったことなどが材料視されました。株価が大幅に反発し、債券と金が売られ、さらに円も売られる展開でした。

米中通商協議についてトランプ大統領は「貿易合意はますます近づきつつある」とし、合意に至る｢可能性は十分ある｣と述べました。また、中国が牛肉や豚肉などの大量購入を始めるとも語っています。（ブルームバーグ）一方で、トランプ氏自身が以前にも述べていたように、「合意は２０２０年大統領選の翌日」と、最終的には合意を急ぐ考えはなく、今後も協議の中で不満や批判などが何度も繰り返されると見られ、その度に為替などの金融市場が右往左往させられる展開が予想されます。米大手ＪＰモルガンのダイモンＣＥＯも、「中国との合意は、米大統領選の前に実現することはない」との見方を示しています。

トランプ氏の弾劾を巡る問題では、米、ウクライナ両首脳が圧力はなかったと述べたものの、ペロシ下院議長は２４日、トランプ大統領の正式な弾劾調査を開始すると発表しています。専門家の間では弾劾裁判のハードルは高く、弾劾でトランンプ氏を罷免するのは難しいとの見方を示し、クリントン元大統領の例を挙げています。２０１７年大統領就任直後に話題となった、過去のスキャンダルが再び蒸し返される可能性もありそうです。

ドル円は１日で元の水準を回復しています。１０７円半ば〜１０８円半ばのレンジを下抜けはしましたが、１０６円半ば〜１０８円半ばの、もう少しワイドなレンジで見れば、簡単にブレイクしそうもありません。１０６円台半ばには日足の「雲の下限」があり、強いサポートになっている印象です。昨日、英系大手銀行のセミナーに参加する機会があり、そこで同行ＦＸ部門のグローバルヘッドの相場見通しを聞くことができました。

ドル円ついては、今後下落する可能性はあるが、米金利が大きく下落しないことで、ドルがサポートされる展開を予想していました。今年末の予想は１０７円で、現時点の水準と余り変わりません。また今後のレンジについても、１０４−１０８円程度を予想していました。筆者は、「米金利が大きく下げなければ、ドルをサポートするのは分かる」として、「主要国でマイナス金利が定着し、相対的に米国債が投資対象として魅力を増す中、米国債が買われる以上金利低下圧力になると考えられるが、金利が下がらない理由は何か？」と質問したところ、「米景気は今後も堅調に推移し、景気が先進国の中でも堅調である以上、金融当局も利下げを続けることはない」という答えでした。

１０７円台後半まで反発したドル円ですが、１０８円台を回復できるかどうかが焦点になります。昨日の動きから、現時点では１０６円台でのドルショートは機能しないことが確認された格好でした。１０８円台半ばから上方に位置する「１２０日移動平均線」が突破できれば、もう一段のドル高も期待できそうですが、どうでしょう。本日のレンジは１０７円３０円〜１０８円１０銭程度を予想します。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

明日の「アナリストレポート」は都合によりお休みとさせて頂きます。ご愛読者の皆様にはご迷惑をおかけいたしますが、ご理解のほど宜しくお願い申し上げます。