２０２０年０１月１７日（金） 「ドル円再び１１０円台前半に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は小売売上高など、良好な米経済指標を手掛かりに上昇。１１０円台を回復し、１１０円１８銭までドル高が進行。
• ユーロドルは１．１１台半ばを中心に推移。１．１１７０までユーロ高が進み、ユーロは対円でも続伸。
• 株式市場は大幅に続伸し、３主要指数は揃って最高値を更新。モルガンスタンレーなど金融株とハイテク株が上昇をけん引。
• 債券相場は反落。長期金利は１．８２％台まで上昇し、１．８０％で引ける。
• 金は反落。原油価格は反発し５８ドル台に。

本日の注目イベント

• 中　中国１２月小売売上高
• 中　中国１２月鉱工業生産
• 中　中国１０−１２月ＧＤＰ
• 欧　ユーロ圏１月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏１２月経常収支
• 英　英１２月小売売上高
• 米　１２月住宅着工件数
• 米　１２月建設許可件数
• 米　１２月鉱工業生産
• 米　１２月設備稼働率
• 米　１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
• 米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演

ドル円は再び１１０円台を回復し、１１０円１８銭まで上昇しました。ＮＹ市場では、発表された経済指標が良好で、米経済の好調さを裏付ける結果にドル買いが進み、株式市場でもモルガンスタンレーの決算が好感され、株高が大きく進み、投資家がリスク選好を高めています。

１２月の小売売上高は前月比０．３％増と好調でした。前年比では５．８％増と、伸びは鈍化しましたが、ホリデーシーズン終盤に販売が伸びています。項目別では、自動車ディーラーを除く全ての項目で売上高が増加しており、活発な個人消費が続いていることが確認された形です。また、昨日発表された１２月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数も市場予想を大きく上回り株価上昇の一因にもなっています。

ＮＹ株式市場では、１０−１２月期の決算発表を行ったモルガンスタンレーが、債券トレーディング部門の収入で前年同期比２倍強となり、通期利益は過去最高でした。同社株も含め、金融株とハイテク株が上昇をけん引し、ダウは２６７ドル上昇し、ナスダック指数も９８ポイントと大幅高となり、３主要指数は揃って最高値を更新しています。今後の不透明感を残しながらも、米中貿易協議では第１段階の合意文書の署名が終わり、中東情勢も米、イラン双方の武力衝突が回避されたことを市場は好感し、「適温相場」が続いていると判断できます。

ドル円は今週火曜日に１１０円２１銭まで上昇しましたが、この日は朝方の東京市場でのドル買いが「単発」に終わり、「長い上ひげ」を付け、この水準ではドル売りが旺盛であることが確認された格好でしたが、昨日のＮＹでは再び１１０円１８銭までドル高に振れています。日足の「ＭＡＣＤ」でも、ようやく「マックＤ」と「シグナル」が揃ってプラス圏まで上昇して来ました。ドル円は本稿執筆時でも１１０円１８銭前後で推移しており、今週火曜日の動きとはやや異なってきた印象です。

本日の日経平均株価も２万４０００円台を回復すると見られ、その際にドル円がどこまで上値を伸ばせるかがポイントになろうかと思います。そして、ドル円が１１０円台で越週できるのか。また、日経平均株価も引け値で２万４０００円台を維持できるのか、それぞれ、来週の展開を占う意味で重要かと思います。来週、現在の水準で取引が始まれば一目均衡表の週足の「雲」などの、「レジスタンスゾーン」上抜けが確認できます。本日のドル円の予想レンジは１０９円８０銭〜１１０円５０銭程度といったところでしょうか。

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令和新撰組代表の山本太郎氏が「消費税ゼロで日本は甦る」という、やや過激なタイトルで月刊「文芸春秋」に政策論文を発表しています。氏は「政界の風雲児」と呼ばれ、その言動が時折マスコミを賑わせているだけに、どのような内容なのか興味を持ち、読んでみました。掲載された論文によれば、消費税を廃止すると、それを埋めるための財源は２６〜２７兆円にもなるそうです。では、その財源はどこから持ってくるのか・・・。法人税と所得税がその財源で、山本氏は「税金はあるところから取れ」と主張しています。現在２３．２％の法人税を所得税並みの５段階の累進課税にし、これで２９兆円の税収。さらに現在最高税率４５％の所得税を、かつての最高税率と同じ７５％に戻し、７段階に累進性を強化し、分離課税も廃止すれば、８〜１０兆円の財源が生まれるとしています。かなり乱暴なところもありますが、氏は、これはあくまで民間の方による試算で、より詳しい数字を出そうと思ったら政権を取って、財務省に試算してもらうしかないと述べています。令和新撰組が政権を取る可能性は極めて低いとは思いますが、日本は消費税引き上げサイクルに入ってしまい、「消費税引き上げは仕方ない」とする風潮に一石を投じたことは評価できそうです。

論文の最後に、「総理になる自身はあるか？それは皆さん次第、やる気は十分です」と締めくくっています。良い週末を・・・・・・。