２０２０年０３月０２日（月） 「ドル円早朝に１０７円を割り込む」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は新型コロナウイルスの感染が止まらないことからリスク回避の流れが一段と加速し、一時１０７円５１銭までドル安が進む。パウエル議長が緊急声明を出したことで１０８円台まで値を戻して引ける。
• ユーロドルでもさらにドル安が進み、１．１０４６までユーロ高が進行。
• 株式市場は下げ止まらず、ダウは一時１０００ドルを超える下げとなった。パウエル議長の緊急声明により下げ幅を縮小し３５７ドル安で引ける。Ｓ＆Ｐ５００も下げ止まらず、ナスダックは横ばい。
• 債券相場は続伸し、長期金利は１．１４％台に。
• 金は大幅に売られ、原油も５日続落し、４４ドル台に。

本日の注目イベント

• 中　２月財新製造業ＰＭＩ
• 独　独２月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏２月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 米　２月ＩＳＭ製造業景況指数
• 米　２月マークイット製造業ＰＭＩ

新型コロナウイルスの感染が中国以外の国々で広がってきたことで、世界の金融市場で動揺が続いています。先週末のＮＹ市場ではダウが前日に続き一時１０００ドルを超える下落を見せたことで、米長期金利は一段と低下し、１．１４％台を記録しました。ドル円もさらに円高が進み、１０７円台半ばまでドル安が進み、ＦＲＢのパウエル議長が午後に入って「適切に対応する」との緊急声明を出したことで、１０８円台まで戻してＮＹでの取引を終えています。パウエル議長は、新型コロナウイルスのリスクが変質しながら米経済成長を脅かすとして、成長を支えるため必要に応じて政策金利を引き下げることを示唆しました。

金利先物市場では今月１８日のＦＯＭＣでの利下げ確率を１００％織り込んでおり、先週末の緊急声明後には、２５ベーシスではなく、５０ベーシスの利下げもあり得るといった見方も浮上しています。また、今週の展開次第では１８日のＦＯＭＣを前倒しし、早期の利下げに踏み切るとの見方もあるようです。いずれにしても、今回の「コロナ・ショック」で先週１週間のダウの下げは３５８３ドルに達しており、リーマン・ショックを上回り、過去最大の下げになっていることから、ＦＲＢの早期の対応が見込まれています。ただ今回の混乱は、リーマン・ショックのように、経済・金融面での混乱が源泉ではないことから、「利下げで感染が止まるのか」といった冷ややかな見方もあるようです。ＮＹダウは１０００ドルを超える下げから、緊急声明文発表後には３００ドル台に下げ幅を縮小しています。

ただ、さらに中国の経済指標が混乱に拍車をかけています。事前の予想でも「相当悪化している」と見られていましたが、先週土曜日に発表された中国の製造業ＰＭＩと非製造業ＰＭＩには驚きました。中国国家統計局が発表した２月の製造業ＰＭＩは「３５．７」と、１月の「５０．０」から大きく下げ、市場予想の「４５．１」を１０ポイント程下回って、過去最低を記録しました。新型コロナウイルスの感染が急拡大したことから、中国経済に壊滅的な影響を及ぼしていることが明らかになった格好です。中国政府が講じた移動制限などの新型コロナウイルス対策によって、春節の連休後に職場に戻れない人が出たり、原材料不足が発生して工場が再開できなかったことが要因と見られています。（ブルームバーグ）また非製造業ＰＭＩも「２９．１」と１月の「５４．１」から大きく下げ、市場予想の「５０．５」をはるかに下回る結果になっています。同指数が「５０．０」を下回ったことは、個人的には記憶にはないほどです。

新型コロナウイルスの感染はイタリア、韓国で急拡大しています。イタリアでは感染者数が１６９４人と、前日から５割増え、韓国では大邱を中心に感染拡大が止まりません。米国は韓国の大邱市と、イタリアのロンバルディア州とベネト州への渡航中止勧告を発表しています。日本でも外務省は韓国・大邱市への渡航中止と、イタリア３州の危険度を引き上げました。

ＮＹ市場での株価の大幅続落に加え、中国のＰＭＩの急低下を受け、週明けの東京市場でも為替と株価の混乱は続くと予想されます。１０６円台に入るようだと、日経平均株価は再び５００円を大きく超える下げに見舞われる可能性もありそうです。政府日銀も緊急対策などを発表する可能性がありますが、果たして市場の混乱を鎮めることが出来るような対策を講じることができるのか、予想は出来ません。いずれ混乱は収まるとは思いますが、それがいつになるのか、見通しがたたないことが、不安心理を増幅させています。ここは冷静に対処しなければなりません。本日のドル円は１０６円８０銭〜１０８円２０銭程度を予想します。