２０２０年０３月１７日（火） 「ＮＹダウ一時３０００ドル下落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 米国株がさらに下げ、長期金利も低下したことで、ドル円は１０５円１５銭まで下落。その後は「有事のドル」の側面もあり１０５円台後半まで反発。
• ユーロドルはやや反発し、１．１２０前後まで値を戻す。
• 株式市場はＦＲＢの緊急利下げにも拘わらず大幅な下げに。ダウは再び過去最大の下げ幅となる２９９７ドル安。
• 債券相場は反発。長期金利は０．７１％台まで低下。
• 金は３日大幅続落で１４８６ドルに。原油も４日続落。３０ドルを大きく割り込み２８ドル台に。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ、金融政策会合議事要旨公表
• 日　１月鉱工業生産（確定値）
• 独　独３月ＺＥＷ景気期待指数
• 独　独３月ＺＥＷ景況感指数
• 英　英２月失業率
• 米　２月小売売上高
• 米　２月鉱工業生産
• 米　２月設備稼働率
• 米　３月ＮＡＨＢ住宅市場指数

日米中央銀行が市場の動揺を治めようと、出来る限りの金融政策を駆使しましたが、その効果もなく、日本では日経平均株価が５００円下げ、米国では先週記録した「過去最大の下げ幅」を大きく上回る下げに見舞われ、金融政策の限界を露呈した形になっています。

ＦＲＢは１５日に臨時の会合を開催し、ゼロ金利政策を取るとともに、米国債などを少なくとも７０００億ドル（約７４兆２０００億円）購入すること決めました。昨日は日銀も、ＦＲＢに歩調を合わせるかのように政策会合を前倒しで開催し、通常２日間行われるものを昨日１日で対応策を発表しました。ＥＴＦの購入をこれまでの倍となる１２兆に増額し、さらにＲＥＩＴを１８００億円、ＣＰと社債も合計２兆円購入することを決定しました。この政策内容が発表された昨日の午後２時過ぎには、日経平均株価が３００円程上昇する場面もありましたが、その後は下げに転じ、結局４２９円安と、直近安値を更新して取り引きを終えています。一時は１０７円台半ばまで反発したドル円も、このタイミングで１０６円台半ばを割り込んでいます。

ＮＹ株式市場ではさらに厳しい洗礼が待ち受けていました。株価は寄り付きから大きく値を下げ、ダウは一時３０００ドルを超える「暴落」を見せ、ナスダックとＳ＆Ｐ５００も記憶にないほどの下げを演じ、今年３回目となる「サーキットブレーカー」が発動されています。新型コロナウイルスの感染拡大が止まらない上、トランプ大統領が政府と国民に対して１０人超の集まりや通学、通勤、外食の自粛を求め、さらに大統領が米景気がリセッション入りの可能性があり、経済的混乱が夏まで続く可能性があるとの認識を示したことで、株価の下げが拡大しました。

この欄でも「山高ければ谷深し」と何度か述べましたが、ここまで米国株が崩れることは想定外です。ダウが２万９５５１ドルの「史上最高値」を更新して取り引を終えたのは、わずか１カ月前のことです。そこから急転直下、９３００ドルを超える下げに転じています。米経済は順調で、特に労働市場と個人消費、住宅市場が米景気全体をけん引する状況でした。コロナウイルス騒動が中国で拡大した２月でも、トランプ大統領は「米国は新型コロナウイルスに対するリスクは低い。全てがうまく行っている」と豪語していましたが、昨日は一転して弱気ムードでした。株価の下落が止まらず、機関投資家やファンドなどは株式で出た損を、利益が出ているもので埋める、「換金」を加速させているようです。本来上昇してもおかしくはない「金」が昨日も大きく売られ、これで一時は１７００ドル台まで買われたものが、１４００ドル台後半まで下落しています。２００８年のリーマンショックの際に「８０」を超えた「ＶＩＸ指数」も、さらに恐怖感を強め、昨日は「８２」を超えてきました。金融政策では効き目のないことが明らかになってきた以上、ここは財政主導でこれまでにない大胆な政策が「ちゅうちょなく」実行されることが求められます。

昨日の夜行われたＧ７緊急テレビ会議も形だけの内容で終わっています。安倍首相は、「五輪を完全な形で実現することでＧ７の支持を得た」とコメントしていましたが、この方にとっては、よほどオリンピックが大事なんでしょうか？今直面している危機に対して楽観的すぎる発言を行っています。コロナウイルスの感染拡大防止と共に、大規模な財政の支援が今こそ必要だと思います。先ずは、国民・投資家の不安心理を落ち着かせることが必要です。