２０２０年０３月２５日（水） 「ＮＹダウ過去最大の上げ幅を記録」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１１０円台から再び１１１円台を回復し、１１１円７１銭まで上昇。米国の景気対策案が合意に近いとの観測に、ＮＹ株式市場で株価が急騰したことで、リスク回避の流れが後退。
• ユーロドルは反落。１．０７４６まで売られたが、下げ幅は小幅。ユーロ円は１２０円台半ばまで反発。
• 株式市場は、アジアや欧米での株高と、２兆ドル（約２２０兆円）の景気対策の合意が近いとの観測からほぼ全面高の様相。ダウは過去最大の上げ幅となる２１１２ドル上昇し、２万ドルの大台を５営業日ぶりに回復。
• 債券相場は反落。長期金利は０．８４％台へ上昇。
• 金はこの日も急騰。前日比９３ドル上げ、１６６０ドル台に。ＦＲＢによる量的緩和が続いており、資金が商品市場に流入したとの見方。原油は続伸。

本日の注目イベント

• 英　英２月消費者物価指数
• 米　２月耐久財受注

今月に入って何度となく耳にした「過去最大の下げ幅」、「過去最大の上げ幅」といったフレーズを、昨日もまたＮＹ株式市場から聞こえてきました。昨日の東京株式市場の値動きから、ある程度の予想はされましたが、アジアや欧州の株式市場で株価が急反発したことを受け、ＮＹダウは前日比２１１２ドル、率にして１１．３７％も上昇しました。前日には１万８５００ドル台まで売られ、さすがに下げ過ぎとの見方もありましたが、トランプ政権が提案している２兆ドルの景気対策法案が近く与野党で合意する見通しになったことが大きく作用したようです。ペロシ下院議長も、２４日中に合意がまとまる可能性に言及しています。

ドル円は東京時間には売られる傾向がありますが、ＮＹに入ると大きく買われる流れが続いています。昨日も東京時間には１１０円割れ目前の水準までドル売りが進みましたが、その後の海外市場では１円５０銭以上もドル高が進みました。昨日もこの欄で触れたように、上昇傾向を見せてはいるものの、引き続き「月足」の雲に抑えられている格好になっています。ＦＲＢが無制限の量的緩和を行い、日銀もドル資金の供給を積極的に行っているため、ドル資金調達への懸念はやや後退していると見られますが、市場全体の不安はまだ払拭されていないといったところです。

米国では新型コロナウイルスの感染拡大が止まっていません。全米の３分の１の州では、人々の移動に制限がかかっており、経済活動も急速に縮小しています。昨日発表されたＩＨＳマークイットの、製造業とサービス業を合わせた３月の総合ＰＭＩは「４０．５」と、節目の「５０」を大きく下回り、２００９年１０月に統計が始まって以来最大の下げ幅になっていました。特にサービス業ＰＭＩは「３９．１」と、前月から１０．３ポイント低下しており、ＩＨＳマークイットのチーフエコノミストは、「３月のＰＭＩはＧＤＰの年率での減少ペースが５％に近づいていることをおおよそ示唆している。だが新型コロナとの闘いでロックダウンや閉鎖が広がっており、４−６月（第２四半期）は減少率がさらに大きくなる可能性が高い」と述べています。（ブルームバーグ）

そんな中、トランプ大統領は２４日ＦＯＸニュースに対して、「イースター（４月１２日の復活祭）までに経済活動を再開させたいと強く願っている」と語っています。また、トランプ大統領は人々の社会的接触を制限する１５日間の措置が来週終了した段階で、労働者に職場復帰を呼びかけるかどうかを検討すると説明してきましたが、「この措置を続けることを認めれば、より多くの人が亡くなると私は考える」と述べました。景気下降が長引けば、多くの自殺者が出るのでは、との考えを示しています。ただＷＨＯは、米国が新型コロナウイルス感染の新たな中心地になり得るとの見解を示しています。

本日も日本株は堅調な動きを見せそうです。それでもドル円は株価の上昇にはあまり反応しません。依然としてドルの先安感が投資家の間で存在し、これが、ドルが上昇した際にはドル売りという形で上昇を抑制していると思われ、特に東京市場ではこの傾向が顕著です。投資家や輸出筋の相場観が修正されれば、この動きも一変することも考えられますが、それには、２月に記録した、現時点ではドルの最高値である１１２円２３銭前後を上回るドル高局面が必要かと思います。連日１円５０銭〜２円程度の値幅が常態化しています。安易なポジションメイクは避けるようにしましょう。