２０２０年０３月２６日（木） 「ＮＹダウ２月以降で初の続伸」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１１１円台で堅調に推移。日米の株価が続伸し、債券市場も落ち着いていたことで、１１１円台前半から半ばで推移。
• ユーロドルはやや水準を切り上げたものの、前日とほぼ同水準でもみ合う。
• 株式市場は大規模な景気対策案が合意されるとの見方から続伸。ダウは一時１３００ドルを超える上昇を見せ、２万２０００ドル台に乗せたが、引けにかけてだれる。結局、前日比４９５ドル上げ、ナスダックは３３ポイントの下げ。
• 債券相場は続落。長期金利は小幅に上昇し、０．８６％台に。
• 金は利益確定の売りに押され反落。原油は３日続伸。

本日の注目イベント

• 独　独４月ＧＦＫ消費者信頼感
• 英　英２月小売売上高
• 英　ＢＯＥ金融政策発表
• 英　ＢＯＥ総裁会見
• 英　ＢＯＥ議事録
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　１０−１２月ＧＤＰ（確定値）

連日大きく下げた日米の株価が大幅に上昇に転じ、ドル円も１１１円台半ばから後半を伺う展開になってきました。市場の不確実性は依然として強いものの、日米では中銀による大規模な金融政策と量的緩和に加えて、ようやく財政の出動も決まりそうなことが、市場安定に寄与しているようです。米国では２兆ドル（約２２０兆円）という、過去最大規模の景気対策案が早ければ本日にも議会で可決する見通しで、この案には、中間・低所得層には大人１２００ドル、子供５００ドルを直接支給するという政策も含まれています。

ただ大統領選で、民主党候補の一人であるサンダース議員は、この法案を採決に持ち込むことを阻止する意向をツイッターで表明しています。昨日のＮＹ株式市場で、景気対策の合意観測からダウは一時１３００ドル程上昇しましたが、このサンダース議員のツイートを受け、大きく上げ幅を縮小したようです。日本の景気対策も５月をめどに、５０兆円を超える見通しで、この規模はリーマンショック時のそれを超える規模になっています。しかしながらそれでも市場への影響は未知数で、まだ規模が足りないとする見方もあるようです。「金融や財政ではコロナウイルスの感染は止められない」と、当初から言われてきました。今朝の時点では、新型コロナウイルスの感染例は世界で４５．１万人に迫り、死者の数は２万５０００人に接近していると報告されています。東京都も昨日は小池都知事が夜８時から会見を行い、「東京都は感染爆発の重大局面にある」ことを訴えていました。昨日１日だけで感染者が４１人も増え、イタリアやスペインと同じ道をたどるのでは、との危機感があるようです。まさに爆発的に感染者が増加するのか、それを食い止められるのかの「分岐点」に差しかかっていると言える状況です。

セントルイス連銀のブラード総裁はＣＮＢＣに出演し、新型コロナウイルスの感染拡大が米経済に甚大な被害を与える可能性があり、そのピークは４−６月期との認識を示しました。総裁は、「甚大な被害を与えるのは４−６月期となる可能性が高いが、景気は年末までに持ち直すはずだ」と述べ、「前代未聞の数字となるだろうが、希望を失ってはいけない」と、４−６月期に失業率が３０％に到達する可能性があるとした、先の発言を和らげました。（ブルームバーグ）その意味では、今夜発表される「新規失業保険申請件数」が注目されます。毎週発表されるこの指標は、長い間２０〜２２万件で安定的に推移してきました。リーマンショック後には、一時４０万件に迫る水準にまで急増したこともありましたが、今週のそれは「桁外れの急増になる」と、ブラード総裁は語っていました。Ｓ＆Ｐグローバル・レーティングスによると、今夜発表の数字は最大で３００万件と、１９８２年に記録した過去最多水準の４倍になる可能性もあるとしています。（ブルームバーグ）すでに発表されたマークイットのサービス業ＰＭＩでも、市場予想を大きく下回る結果が出ています。今後発表される３、４月の経済データは、予想よりも大きく悪化したものが多く出てきそうです。そのたびに、市場はドル売りで反応する可能性もあります。ただ、ブラード総裁も述べているように、この状況は短期的に終わる可能性が高く、そのための景気対策を現在行っているところです。

ドル円は相変わらず、東京時間で売られてもＮＹでは反発する傾向が続いています。１１１円５０−７０銭近辺が「壁」になっている印象ですが、これは、今年のドルの最高値に接近していることと、「月足の雲」に抑えられていることが原因と考えられます。米国での新型コロナウイルスの感染がどこまで続くのかにもよりますが、個人的には１１２円２３銭という今年のドル最高値を抜けない限り、ドル円は再び１０７円方向の可能性が高いと予想していますが、どうでしょう・・・・。もうしばらく相場の動きを注意深く見る必要があります。