２０２０年０６月０９日（火） 「ドル円１０８円台前半に反落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は大幅に反落し、一時は１０８円２４銭まで下落。長期金利もやや低下し、利益確定のドル売りが相場を押し下げた模様。
• ユーロドルも上値を切り下げてきたものの、水準は前日と変わらず。
• 株式市場は大幅に続伸。ダウは６日続伸し、２万７５００ドル台に。ナスダックは最高値を更新。
• 債券は続落して始まったが、その後切り返し上昇。長期金利はやや低下し、０．８７％台に。
• 金は反発し１７００ドル台を回復。原油は６日ぶりに反落。

本日の注目イベント

• 豪　豪５月ＮＡＢ企業景況感指数
• 独　独４月貿易収支
• 独　独４経常収支
• 欧　ユーロ圏１−３月期ＧＤＰ（改定値）
• 欧　ＯＰＥＣ総会
• 米　ＦＯＭＣ（１０日まで）

本日のコメント

多くの専門家が、足元の株価の急上昇は実体経済から乖離していると指摘する中、日米ともに株価の上昇が止まりません。もっとも、日本の株価の上昇は米国株の上昇に引っ張られていると思いますが、米国株は昨日も大きく買われ、ダウはこの日も４６１ドル上昇し、コロナショックで失った下げ幅をほぼ解消。ナスダックは最高値を更新するなど、説明が付かないほどの上昇を見せています。４月に入ってから上昇を見せた株式市場は当初、ショート筋の買い戻しということで説明できましたが、その後の上昇は、しびれを切らした新規の資金が流入したようです。今朝の経済紙には「日本株、持たざるリスク」といった言葉が紙面を飾っていました。

そんな中、ドル円は大きく反落しています。ＮＹ市場では１円を超える下げ幅となり、１０８円２４銭までドル安が進んでいます。これといって、ドルが大きく売られる理由はなかったと思われますが、クロス円全体も売られていることから「利益確定のドル売り」が円買いを促したといった状況です。リスクオンが急速に高まったにも拘わらず、節目の１１０円を抜け切れなかったことも、一旦ドルを手放す理由になった理由として挙げられそうです。今のところ、１０５−１１０円のレンジは機能しているようです。

世銀は８日、世界経済の見通しを発表し、新型コロナウイルスの感染拡大によって、２０２０年の世界経済の成長率がマイナス５．２％に減速するとの見方を発表しました。コロナの感染状況によっては今後さらに落ち込む可能性があることも指摘しています。日本の成長率はマイナス６．１％と、世界全体よりも落ち込みが大きく、２０２１年には世界全体がプラス４．２％と予測される中、日本は２．５％のプラスに留まると見られています。

これに先だち、景気循環を判定する全米経済研究所（ＮＢＥＲ）は、過去最長となった米国の景気拡大局面が今年２月に終了したと判断し、新型コロナに端を発したリセッション（景気後退）入りを正式に発表しました。今回の景気拡大は２００９年７月から始まり、１０年８カ月をもって終了したことになります。ブルームバーグは「It’s Over」といった見出しでこの内容を伝えています。ミネソタ州で起きた黒人傷害死事件に対する抗議デモは全米から世界各地に広がりを見せており、今後対応を誤ると、コロナに次ぐ第２の惨事になる可能性もあります。そのミネソタ州では市議会が警察の解体プロセスに着手するようです。現在の警察に取って代わるプランは現時点ではないものの、新しい治安体系について地域社会と協議する方針だと、ミネアポリス市議会議員らは述べていると報じられ、白人警察官が行う、黒人に対する業務執行上の暴力でも、ほとんど罪にならない現行の警察制度を大きく変えることになるかもしれません。

ドル円は１１０円を目前にしてＵターンしてきましたが、株価が堅調なうちは大きな下げにはつながらないと思われます。１時間足では１０日ぶりに「雲を下抜け」して短期的な調整を示唆していますが、２時間足の雲が下落を支えている格好になっています。本日はドルの目先の底値を探る展開を予想しますが、水準が水準だけに、昨日のドル円と同じ様にいつ株式市場が利益確定の売りに見舞われるかもしれません。株価の動きには注意したいと思います。