２０２０年０６月１０日（水） 「米ナスダック一時１万の大台に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続落。ダウが反落し、長期金利も低下したことから、ドル売りが優勢となり１０７円６３銭まで下落。
• ユーロドルは引き続き１．１３前後のもみ合いから上昇。ドル安の流れから１．１３６４までユーロが買われる。
• 株式市場はナスダックの健闘が目立ち、同指数は一時初となる１万の大台に乗せる場目も。ダウは３００ドル下げる。
• 債券相場は続伸。長期金利は０．０５％低下し、０．８２％台に。
• 金は続伸し、原油は反発。

本日の注目イベント

• 豪　豪６月ウエストパック消費者信頼感指数
• 中　中国５月消費者物価指数
• 中　中国５月生産者物価指数
• 欧　ＯＥＣＤ経済見通し
• 欧　ＯＰＥＣプラス会合
• 米　５月消費者物価指数
• 米　５月財政収支
• 米　ＦＯＭＣ　政策金利発表
• 米　パウエル議長記者会見

本日のコメント

ドル円は続落し、１０７円台半ばまで戻っています。昨日の東京時間からドルの上値が重い中じりじりと値を下げ、１０８円を割り込む場面もありましたが、その流れは海外市場にも受け継がれ、ＮＹでは１０７円６３銭までドルが売られています。長い間１０７円台でもみ合っていたドル円を１０８円台に乗せ、１０９円８５銭まで押し上げた原動力は「株高に伴うリスクオン」でしたが、株価の上昇が一服したことで、リスクオンの高まりも一服といったところです。本日のＦＯＭＣを前にポジション調整といった意味合いもあるようです。

前日までは日米の株価が大きく上昇し、コロナショックで暴落した分をほぼ取り戻した状況でした。昨日のＮＹ株式市場ではさすがに、ダウは売られましたが大型ハイテク株で構成するナスダック指数はザラ場で初めて１万の大台に乗せる場目がありました。引け値では１万台キープはなりませんでしたが、それでも連日で最高値更新を達成しています。ダウが下げた分、ドル円も利益を確定する動きとなり、元の水準に戻されています。ここは、比較的居心地のよいレベルなのかもしれません。

今後も株価が再び上昇するようだと、ドル円も１１０円に接近する動きがあろうかと思いますが、この欄で何度も述べているように、株価のさらなる上昇には、企業収益の拡大や景気の急回復が必要ですが、その「実態」が伴っていません。景気回復は「Ｕ字回復」か「Ｌ字回復」しか見込めない中、株価だけが「Ｖ字回復」を達成しているこれらの動きに、多くの専門家が違和感を禁じ得ないのが実情です。日経電子版でも「株式相場偽りの夜明け。バブル崩壊に備えるとき」と題したコラムが掲載されていました。そこでは、コロナ感染の第２波の恐れ、中国が制定した「国家安全法」を巡る香港での民主化デモ、あるいはミネソタ州での黒人暴行死事件に対する抗議デモといったリスクを全く無視した株価の上昇を、警告しています。バブル崩壊前には、企業業績、ファンダメンタルズ、あるいはチャートが示す警戒シグナルなどは、無視され、「行くとこまで行く可能性がある」と警告していました。

株価の上昇によってもたらされた「ドル高円安」は、当然のことながら株価が下落に向えば解消されることになります。１０５−１１０円のレンジ相場をどちらにも抜け切るのは簡単ではありませんが、ここは、チャートを基本に利益が取れるものは確実に押さえておく手法が有効かと思います。本日はＦＯＭＣの発表があります。発表は明日の朝方の３時で、今回は政策変更はないものと思われますが、ＦＯＭＣメンバーによる、雇用・成長予測が公表されます。５月の雇用統計では予想を大きく上回る雇用結果が発表された後だけに、メンバーの予測もバラケル可能性があります。ただ、それでも大勢は５月の雇用結果には満足せず、引き続き緩和政策の継続が必要で、さらに景気の悪化が見込まれると判断したら追加の緩和策を講じる、といったメッセージを送ってくるのではないかと予測しています。