２０２０年０７月２２日（水） 「ＥＵ７５００億ユーロの復興基金で合意」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１０７円台を割り込み１０６円６８銭まで下落。ユーロドルでユーロ高が進んだ影響と、米長期金利が０．６％近辺まで低下したことが材料に。
• ＥＵ首脳会議で復興基金を巡る協議が合意に達したことを受け、ユーロドルは続伸。一時は１．１５４０と、２０１９年１月以来となるユーロ高を記録。
• 株式市場はまちまち。欧州株の上昇を受け、ダウは１５９ドル高となったものの、ナスダックは反落。
• 債券相場は続伸。長期金利は０．６％近辺まで低下。
• 金は大幅に続伸し、１８４０ドル台に。原油も続伸し、４１ドル台を回復。

本日の注目イベント

• 米　５月ＦＨＦＡ住宅価格指数
• 米　６月中古住宅販売件数
• 米　企業決算　→　マイクロソフト
• 加　カナダ６月消費者物価指数

本日のコメント

昨日の本欄で、ユーロドルとユーロ円には上昇の余地があることを記述しましたが、昨日のＮＹではユーロドルが１．１５４０まで上昇し。２０１９年１月以来となるユーロ高水準を付け、ユーロ円も１２３円台前半まで続伸しました。昨日の東京時間午後、ＥＵ首脳会議で協議が行われていた「復興基金」を巡る補助金額と融資額の割合が、合意に達したことでユーロが大きく買われました。協議が難航する中、ユーロドルは先週末からは高水準で推移していましたが、その意味では合意に対して楽観的だった市場の見方は正しかったことになります。

「復興基金」は、総額７５００億ユーロ（約９２兆円）のうち、返済が不要な補助金が３９００億ユーロとなり、残り３６００億ユーロが低金利の融資で賄われることになりました。ＥＵの行政執行機関である「欧州委員会」が、ＥＵ全体を代表し借り入れによる資金調達を行い、その資金を２０５８年までの期間でＥＵの予算から返済するという計画のようです。「復興基金」の創設で最も恩恵を受けると見られるイタリアでは、補助金約８２０億ユーロ、低金利による融資約１２７０億ユーロを受け取るとされています。（ブルームバーグ）

中国に対する圧力を強めている米国は、ポンペオ国務長官を２１日英国に送りジョンソン首相と香港問題や新疆ウイグル自治区での人権侵害などについて話し合った模様です。報道では、ポンペオ国務長官がジョンソン英首相と話し合ったのは、対中国への政策を、米英だけの結束ではなく、欧州各国へも同調を呼びかける目的があると見られています。ポンペオ氏はラ−ブ英外相とも会談し、共同記者会見では中国がもたらす「脅威」を理解する「同盟」を構築したい考えを示し、ラーブ外相も、Ｇ７レベルでさらなる行動が取られる可能性を示唆していました。米中関係は、上記香港問題や新疆ウイグル自治区問題だけではなく、ファーウェイを巡る５Ｇ問題や、最近では南シナ海での緊張も高まっており、特に南シナ海では米国は海軍などを配備し、関与を強めています。

米上院銀行委員会は、空席だったＦＲＢ理事に、ホワイトハウスで経済アドバイザーを務めるジュディ・シェルトン氏と、セントルイス連銀でリサーチのディレクターを務めるクリストファー・ウォラー氏を賛成多数で承認しました。ただ、シェルトン氏は１３対１２の「僅差」での承認となったため、この後の上院本会議では共和党議員の離反次第では承認票数に届かない可能性もあるようです。金融政策に関するシェルトン氏の見解が、経済学の主流とは異なっていると指摘されており、共和党議員の中にも同氏がＦＲＢ理事として不適切との意見もあるようです。

ドル円はユーロ高の影響もあり、再び１０７円を割り込んできました。これまでにも何度か触れたように、１０６円台半ばがしっかりとしたサポートレベルになっており、その下の１０６円近辺はさらに重要なサポートです。１０６円は、５月７日以来２カ月以上も割り込んでいません。その５月７日についても、ドルの下値は１０５円９９銭と、ほぼ「ニアミス」状況でした。従って、この水準を明確に割り込むには、それ相応な材料が必要なことは言うまでもありません。ただ上述のように、米中関係を中心にドル安要因と見られる材料は少なくはありません。加えて、明日から東京市場が４連休となります。かつてゴールデンウイークの際に、投機的な動きにより円が急騰したケースが何度かあります。今回はゴールデンウイークほど休みが多くはないので、そのような動きはないとは思いますが、市場参加者が減るのは事実であり、注意を怠らないようにしないといけません。投機的な動きとなれば上記の、かなり底堅い水準さえも、あまり機能しません。本日の予想レンジは１０６円３０銭〜１０７円２０銭程度とします。