２０２０年１２月９日（水） 「Ｓ＆Ｐ５００初の３７００ポイント乗せ」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は小動きの中、ほぼ前日と同じ展開。経済対策の早期実現への観測が高まったものの、１０４円台前半の動きに終始。
• ユーロドルも同じように、１．２１台前半で小動き。
• 株式市場は３主要指数が揃って上昇。ナスダックとＳ＆Ｐ５００が最高値を更新。Ｓ＆Ｐ５００は初の３７００ポイント台に乗せる。経済対策の実現性が高まったことを好感。
• 債券はほぼ横ばい。長期金利は０．９１％台後半に。
• 金は続伸し、原油は小幅に続落。

本日の注目イベント

• 豪　豪１２月ウエストパック消費者信頼感指数
• 中　中国１１月消費者物価指数
• 中　中国１１月生産者物価指数
• 独　独１０月貿易収支
• 加　カナダ中銀政策金利発表

本日のコメント

足元の市場を動かすドライバーは「コロナワクチン関連」と「米経済対策の実現性」の行方に絞られているようです。この２つの材料がポジティブかネガティブかで、先ず株式市場が反応し、それに伴って為替や債券が若干連動する動きが強まっています。確かに、この２つの材料は２０２１年の米景気、ひいては世界景気を占う上では極めて重要なファクターであることは間違いありません。

共和党のマコネル上院院内総務は記者会見で、経済対策法案に企業の免責条項を盛り込むという従来の要求を断念しても良いと示唆しました。その代わりに州政府支援の要求を取り下げるよう民主党に迫ったとブルームバーグが伝えています。マコネル氏は会見で、「経済対策を成立させずに会期を終えられない、と私だけではなく、両党の全議員が考えていると思う。米国はこれを必要としている」と述べています。９０８０億ドル規模の超党派案は再び行き詰まりを迎え、共和党指導部はムニューシン財務長官、メドウズ大統領首席補佐官と協議する予定のようです。また、マコネル氏の譲歩は行き詰まりを打開し、妥協に導く可能性もありますが、民主党のペロシ下院議長とシューマー上院院内総務は譲歩を示したマコネル氏を批判し、「超党派の両院議員による交渉は順調に進展しており、マコネル氏の妨害を受け取ることなくさらに前進を認められるべきだ」と語っています。

ジョンソン英首相とフォンデアライエン欧州委員長は本日（９日）ブリュッセルで協議を行う予定です。英国とＥＵの通商協定成立に向けた最後のチャンスになるかもしれませんが、会談を控えてジョンソン首相は「率直に言わなければならない。現時点で、状況は非常に難しいと認識している」と記者団に語り、「合意できることを強く期待しているが、交渉を諦める時が来るかもしれない」とした上で、「分別のある独立した政府や国なら、明らかに超えられない限界というものがある」と警告しています。英国とＥＵでは、公平な競争条件とガバナンス、漁業権という３つの重要な問題が残っており、英首相秘書官は、「今回合意に達することが出来ない場合でも、来年まで交渉を続けることはしない」と述べていることもあり、交渉が決裂する可能性も決して低くはありません。場合によっては、２０２１年からの英国とＥＵの貿易に大きな影響を及ぼすことになります。

トランプ大統領はコロナワクチンを米国民に優先的に配布する大統領令に署名しました。米食品医薬品局（ＦＤＡ）は明日の会合でファイザーなどが開発したワクチンを承認すると思われますが、バイデン次期大統領も昨日、自身の就任後１００日間でワクチン１億回分を提供すると公式に述べています。米国内の配布を優先すれば、供給量の点からもワクチンが日本へ届くのは来春以降になる可能性もあるかもしれません。日本でも昨日はコロナによる死者数が４７人と、過去最多を記録しており、ワクチンがあれば助かる命もあったと思われ、早期の配布が求められます。もちろん、ファイザーやモデルナとは供給を受ける契約は結んでいますが、トランプ大統領が署名した「大統領令」がその供給量を制限する可能性もあります。

今朝の経済紙で投機筋の「円買い」ポジションが４年ぶりの高水準になっているとの記事が掲載されていました。この欄でも何度も触れていますが、市場では「ドルの先安観」が優勢なため、ドルショート（円買い）を積み上げていることの証左です。筆者もこの先ドルが下落する可能性方が高いと予想していますが、これは想定内で、今後半年とか１年続くことはないと考えています。過去１５年を見ても、投機筋の円買いの期間が１年を超えて継続されたことはありません。２０１６年も、その年の１月からネットで円買いに傾き、１２月にはネットでドル買いに転じています。今回の「ネット円買い」は３月から始まっていますが、１年以上続かないとすれば来年１月で終わる可能性があることになります。その通りにはならないとしても、円ロングが増えれば増えるほど、ドル安が進めば円を売り戻す動きも活発になるということです。これが、ドル下落を抑制する動きになる可能性もあります。また、仮にここから１０６円を超えるドル高になれば、ポジションを決済する「損切」を余儀なくされる展開もないとは言えません。連日同じような水準ですが、何か既にクリスマス休暇に入ったような雰囲気です。本日のドル円は１０３円８０銭〜１０４円５０銭程度を予想します。

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