２０２１年１月２０日（水） 「バイデン氏、第４６代米大統領に就任」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は堅調に推移し、一時は１０４円台に乗せる。次期財務長官に就任するイエレン氏が公聴会でドル安政策の修正を示唆する発言を行ったこともドルをサポート。
• ユーロドルは小幅に反落。１．２１１６まで売られ、再び１．２１割れを試す。
• 株式市場は３指数とも揃って上昇。ハイテクと小型株が上昇をけん引する形で、ダウは１１６ドル高。
• 債券は小動きとなり、長期金利も１．０８％台とほぼ横ばい。
• 金と原油は反発。

本日の注目イベント

• 豪　豪１月ウエストパック消費者信頼感指数
• 中　中国全人代常務委員会
• 独　独１２月生産者物価指数
• 欧　ユーロ圏１２月消費者物価指数（改定値）
• 英　英１２月消費者物価指数
• 英　ベイリー・ＢＯＥ総裁、イベントに参加
• 米　１月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　バイデン氏、米大統領に就任
• 米　トランプ氏、退任式を計画（アンドルーズ空軍基地）
• 米　企業決算　→　Ｐ＆Ｇ、モルガンスタンレー、アルコア
• 加　カナダ中銀政策金利発表
• 加　カナダ１２月消費者物価指数

本日のコメント

本日２０日、ジョー・バイデン氏が正式に第４６代米大統領に就任します。首都ワシントンでは「就任式一色」といった様相のようですが、厳しい厳戒態勢が敷かれていることから、これまでのお祝いムードとは異なった雰囲気のようです。バイデン氏は日本時間午前２時すぎに宣誓を行い、スピーチを行う予定です。通常ですとその後、議事堂から真っすぐホワイトハウスに伸びる「ペンシルベニア大通り」を夫人と歩いて国民に手を振る場面が思い起こされますが、今回は取りやめになったようです。

そんな中、議会上院で次期財務長官に就任予定のイエレン前ＦＲＢ議長の承認公聴会が行われました。イエレン氏は、「競争上の優位を得るため弱い通貨を米国が目指すことなく、他国によるそうした試みを求めるべきでない」と発言し、さらに「貿易における優位性を得るため人為的に通貨価値を操作する外国によるいかなる、またあらゆる試みに反対すべく、取り組んでいく」と決意を述べました。イエレン氏は通貨政策について、これまでの財務長官にはなかった明確なスタンスを表明したと思います。ブルームバーグは「イエレン氏のドルに関する発言は、いわゆる強いドル政策への回帰を示唆する。強いドル政策はクリントン政権以来の米国の方針だったが、トランプ大統領が実質的に放棄していた」と論評しています。またイエレン氏は、中国が知的財産権を搾取し、世界市場で製品をダンピングしているほか、自国企業に補助金を付与しているとの認識を示し、そうした行為に対抗する用意がバイデン次期政権にあると述べています。予想されてはいたことですが、中国政策については、政権が変わっても中国が変わらない限り、これまでの強硬な姿勢は継続されることが確認されたと言っていいと思います。

一方で、バイデン次期政権が掲げる１．９兆ドル（約１９７兆円）規模の経済対策について、共和党からは反対の声があがっており、議会の壁を意識させられた格好でした。政府支出の増加をまかなうための債務拡大を巡り、「いつの時点で多すぎとなるのか」と質問され、イエレン氏は「連邦予算を持続可能な軌道に乗せることは必須だが、経済成長を支えるための投資を現段階で行わなければ、状況は悪化することになる」と返答しています。同時に、「金利が非常に低い時は長期債を発行して資金調達する利点はある」と述べ、５０年債の発行を検討する考えを明らかにしています。

ドル円は昨日のＮＹ市場で再び１０４円台に乗せる場面がありました。ややドルが底堅くなった印象ですが、上述のように、イエレン次期財務長官は「ドル安政策の修正」を匂わすような発言行っています。今後事あるごとに、この政策が実施されていくのかどうかを見極めていかなければなりません。これまでにも述べてきたように、ドル円が１０５円台を回復すれば、周りの景色もこれまでとは異なるものが見えてくるように思います。まだドル下落のリスクは排除できませんが、ドル反転のマグマが少しずつですが溜まってきている気配は感じています。

本日のドル円は１０３円５０銭〜１０４円３０銭程度を予想します。

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緊急事態宣言の発令を受け、今週の「アナリストレポート」は、１９日（火）と、２１日（木）をお休みとさせて頂きます。宜しくお願い申し上げます。

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