２０２１年２月９日（火） 「ＮＹダウ６日続伸」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は上昇が一服。朝方の１０５円台半ばから利益確定の売りに押され、１０５円１５銭まで下落。
• ユーロドルは１．２０台で堅調に推移。１．２０６６までユーロが反発。
• 株式市場は経済対策への期待や、コロナ感染の拡大が鎮静化していることを背景に続伸。ダウは２３７ドル上昇し、これで６日続伸。ナスダックとＳ＆Ｐ５００は最高値を更新。
• 債券は小幅に続落し、長期金利は１．１７％台に。
• 金は続伸。原油も６日続伸し、一時は約１年ぶりとなる５８ドル台に。

本日の注目イベント

• 豪　豪１月ＮＡＢ企業景況感指数
• 中　中国１月マネーサプライ
• 独　独１２月貿易収支
• 独　独１２経常収支
• 米　上院、トランプ前大統領の弾劾裁判開始予定

本日のコメント

超低金利がこの先も継続されることが予想され、さらに金融緩和が続いていることから、運用益を狙った投機的な資金があらゆる市場で跋扈しています。世界市場を見渡すと昨日は、株価の上昇はもちろんのこと、金、原油など主要商品は軒並み上昇し、ビットコインまで記録的な上昇を見せています。もっとも、ビットコインは、電気自動車専門メーカーのテスラが投資運用先としてビットコインに１５億ドル（約１６００億円）の投資をしたことが報道され、「テスラ効果」による部分が大きかったようです。それにしても、コロナ禍で人々は厳しい制限を受け、忍耐の日々を送っている一方、個人も含めた世界の投資家の多くは、「我が世の春」を満喫している構図になっています。

日本でも昨日の日経平均株価は２万９０００円の大台を大きく超え、これで今月に入ってから１７００円ほどの上昇です。世界で大きく出遅れていた日本株でしたが、ここにきてようやく「長かった春」が訪れたようです。これで３万円の大台が視野に入ったとの声もあり、中には１９８９年１２月に記録した「３万８９１５円の歴史的高値も抜く」、といった強気の声も聞かれました。株価上昇の根底には、金（かね）余りがあるのは事実ですが、昨年の第１四半期から始まったコロナによる企業の業績の悪化も、ここにきて急回復しているのも事実です。現在、第３四半期の決算発表がピークを迎えていますが、市場予想を上回る決算発表が多くなっています。この傾向は米国ではさらに顕著で、これが連日ナスダックとＳ＆Ｐ５００を最高値へと導いています。バブルだとの声も、引き続き起こっていますが、企業業績が伴えば「合理的バブル」と言う言葉も説得力を持つかもしれません。

本日米国では、トランプ前大統領の弾劾裁判が上院で始まります。ブルームバーグによると、トランプ氏の弁護団は、弾劾裁判は「違憲」だと主張しており、１月６日に連邦議会議事堂への支持者乱入をトランプ氏が扇動したとの嫌疑を否定しています。弁護団はまた、トランプ氏はすでに大統領を退任しているため、訴追は却下されるべきだと訴えています。上院はまず、この問題を採決してから弾劾審理に入ることになっています。トランプ氏は民主党が要請した「宣誓証言」を拒否しており、他の証人尋問がおこなわれるのかは分かっていないようです。この欄で「トランプ氏」の名前が出るのも、久しぶりです。すでに過去の人ですから、弾劾裁判の結果がどうなろうと、相場への影響はないでしょう。

現時点では「東南アジアの一地域での出来事」として、市場への影響は見られないミャンマーのクーデターでは、昨日１０万人にも及ぶ大規模な抗議デモが、首都ヤンゴンを中心に広がりました。デモ隊は拘束されたアウン・サン・スーチー氏の解放と、昨年の総選挙でスーチー氏の政党・国民民主同盟（ＮＬＤ）が勝利した結果の認定。さらに軍の政治からの撤退を要求しています。欧米では今回のクーデターを非難する声も高まっていますが、現在のところ同国へ国際的な圧力をかけるような動きにはなっていません。ただ、ミャンマーは中国に替わって「世界の工場」としての地位を築きつつあり、日本企業も多数進出しています。今後の事態の変化によっては、日本の製造業にも影響が出て来ることも懸念されます。

ドル円は１０５台後半まで買われた後、上昇も一服です。長期金利の上昇傾向もこのあたりで小休止といったところですが、バイデン政権の大規模な経済対策に伴う国債の増発に加え、上述のように堅調な株式市場に資金が流入しており、投資家のリスク選好も強く、債券の売り圧力になっています。今後も株式と債券市場の動きが為替に大きな影響を及ぼす流れは続くと思われますが、米長期金利がどこまで上昇するのか、見極めていく必要があります。昨日の米債券市場では、３０年債利回りが約１年ぶりに２％を超える場面もありました。

本日のドル円は１０４円９０銭〜１０５円６０銭程度を予想します。

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