２０２１年３月２日（火） 「ドル円半年ぶりに１０６円台後半に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続伸。昨年８月２８日以来となる１０６円８９銭までドル高が進む。米株価が再び上昇し、ＶＩＸ指数も急低下したことでリスク選好が強まる。
• ユーロドルは１．２０台で推移。１．２０２８まで下落し、１．２０割れを試す展開か。
• 株式市場は大幅に反発。長期金利は上昇したものの小幅に留まり、安心感が戻る。ダウは６０３ドル上昇し、ナスダックも３％上昇。
• 債券相場は落ち着きを取り戻し、１．４１％台で引ける。
• ドル高の流れから金は５日続落。原油も続落。

本日の注目イベント

• 豪　豪１０−１２月期経常収支
• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 日　１月失業率
• 日　２月マネタリーベース
• 独　独２月雇用統計
• 欧　ユーロ圏２月消費者物価指数（速報値）
• 米　２月自動車販売台数
• 米　ブレイナード・ＦＲＢ理事、討論会に参加
• 米　デイリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
• 加　カナダ１０−１２月期ＧＤＰ

本日のコメント

昨日のＮＹ市場では多くの投資家が債券の動きに注目していました。債券は売られたものの大きな動きにはならず、長期金利は小幅に上昇するに留まりました。債券市場に落ち着きが戻ってきたことで、株式市場も大幅に反発し、ナスダックは先週末の水準から３９６ポイント（３％）上昇しています。昨日の日経平均株価が先週末の急落から下落分の半分以上を回復したことも伏線となっていたようで、加えて、昨日発表された２月のＩＳＭ製造業景況感指数も「６０．８」と、市場予想を上回り、３年ぶりの高水準だったことも好感されたようです。為替市場ではドル高が続き、ドル円は昨年８月２８日以来となる１０６円８９銭までドルが買われ、ユーロドルも１．２０２８レベルまでドル高が進みました。

リッチモンド連銀のバーキン総裁は、ウォールストリート・ジャーナル紙（ＷＳＪ）とのインタビューで、米国の景気回復に伴い短期的なインフレ率上昇を予測しているが、時間をかけて当局の目標水準へ向かうことに確信を示しました。バーキン総裁は、「景気には地平線上の夜明けが見える」として、「非常に健全な春と夏を期待している」と述べ、債券利回りの上昇については、「景気見通しが強まっていることを考えれば、驚きはない」と語っています。（ブルームバーグ）今週はパウエル議長や、ＦＯＭＣメンバーによる講演などが多く予定されています。先週１．６１％まで急騰した長期金利に関する発言も予想されますが、恐らく昨日のバーキン総裁と同じように、市場を落ち着かせるような内容の発言をすると思われます。景気拡大に至っていない金利の急上昇は一時的なものだと認識を示すものと予想しています。

昨日発表された２月のＩＳＭ製造業景況感指数は前月の「５８．７」から急上昇し、３年ぶりの高水準でした。特に受注残は「６４」と、２００４年以来の高水準を記録しています。ＩＳＭ製造業調査委員会によると、在庫水準が低く、家計と企業からの需要は年初から堅調に推移しているとする一方、製造業者は原材料費の高騰や人員のやりくり上の混乱、輸送費上昇にあえいでいると指摘しています。

米国ではバイデン大統領の掲げる１．９兆ドル（約２０２兆円）規模の経済対策案が下院を通過し、さらに２兆ドル規模のインフラ投資も計画されています。また新型コロナウイルスの感染拡大も減少傾向にあり、ワクチンもファイザーとモデルナに続き、ジョンソン・エンド・ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）が昨日出荷を開始しています。今後景気が急拡大するとの予想もあり、大量の資金が米株式市場に流れ込んでいます。この傾向はまだ続くと予想されますが、コロナのパンデミックに見舞われた多くの国の中では、米国の立ち直りが早いと見られ、これがドル高にも影響している可能性があります。

ドル円はいよいよ「週足」の雲抜けを試す状況になってきました。早ければ今日にも１０７円台に乗せるかもしれません。この展開は筆者の予想を超えた動きですが、調整というか、「押し目らしい押し目」が見られないのが現状です。ただ、この水準から上のレベルでの取引には依然として慎重な姿勢を維持したいと思います。本日のドル円は１０６円４０銭〜１０７円２０銭程度を予想します。

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