「ＦＯＭＣゼロ金利政策維持を表明」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場- ドル円はＦＯＭＣ後に下落。ゼロ金利政策を２０２３年末まで維持することを改めて表明したことで、１０８円７５銭までドルが売られる。
- ユーロドルは反発。ゼロ金利政策維持が決められ、１．１９８６までドル安・ユーロ高に。
- 株式市場は金融緩和策の継続が表明されたことで安心感が広がり、ダウは初の３万３千ドル台に乗せる。Ｓ＆Ｐ５００も最高値を更新し、ナスダックも続伸。
- 債券相場は続落し、長期金利は一時１．６８６％近辺まで上昇し、その後低下。
- 金と原油は下落。
２月住宅着工件数 → １４２．１万戸
２月建設許可件数 → １６８．２万戸
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| ドル/円 | １０８．７６ 〜 １０９．３２ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．１８９２ 〜 １．１９８６ |
| ユーロ/円 | １２９．８４ 〜 １３０．４５ |
| ＮＹダウ | ＋１２９．８４ → ３３,０１５．３７ドル |
| ＧＯＬＤ | −３．８０ → １,７２７．１０ドル |
| ＷＴＩ | −０．２０ → ６４．６０ドル |
| 米１０年国債 | ＋０．０２５ → １．６４３％ |
本日の注目イベント
- 豪 豪２月雇用統計
- トルコ トルコ中銀政策金利発表
- 欧 ユーロ圏１月貿易収支
- 欧 ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
- 英 ＢＯＥ金融政策発表
- 英 ＢＯＥ議事録
- 米 ３月フィラデルフィア連銀景況指数
- 米 新規失業保険申請件数
- 米 ２月景気先行指標総合指数
- 米 米中外交トップ、アラスカ州で会談
- 米 パウエル・ＦＲＢ議長、ＢＩＳの会合で閉会の挨拶
本日のコメント
ＦＯＭＣは１７日、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを０−０．２５％で据え置くことを決めました。これは市場予想通りの決定で、市場の関心はその後のパウエル議長の発言でした。ＦＯＭＣの決定を受けて、ゼロ金利政策の当面の継続に伴い長期金利が低下したことからドルは売られ、ドル円は１０８円７５まで下落。同様にユーロドルは１．１９８６までドル安が進みました。一方株式市場では安心感が広がり主要株価指数は揃って上昇。ダウは初の３万３千ドル台に乗せ、Ｓ＆Ｐ５００も節目の「４０００」が視野に入ってきました。
声明文では、「経済活動と雇用情勢が示す指標はここ最近は上向いたが、パンデミックによる悪影響が最も深刻だったセクターはなお脆弱だ」と指摘。さらに「インフレ率は引き続き２％を下回っている」と説明しています。声明と同時に発表された経済予測では、ＦＯＭＣ参加者１８人のうち７人が２０２３年末までに利上げが実施されると予想しており、そうした予想は前回１２月の会合では５人でした。（前回会合での参加者は１７人）インフレ懸念が台頭し、足元の金利も上昇傾向を強めていることが影響していると思われますが、それでも個人的には「予想以上にハト派的だった」と受け止めています。ＦＯＭＣが発表した経済成長見通しでは、２０２１年の成長率を前回の「４．２％」から「６．５％」へと上方修正しています。
会合後の記者会見でパウエル議長は、「金融環境を巡るさまざまな指標を見れば、金融情勢が全般に極めて緩和的である様子を示していることが分かるだろう。そして、それは適切なことだ」と述べ、「予測を基に予防的に行動することはしない」と語っています。その上で、「われわれの目標達成を脅かすような、市場の無秩序な状況や金融環境の持続的なタイト化が見られれば懸念するだろう」と述べています。この最後の部分の言い回しは、前回ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）紙主催の講演で述べた文言と同じで、市場は再び「期待外れ」に失望したようです。長期金利の上昇に歯止めがかからず、同金利は一時１．６８６％近辺まで上昇し、先週末に記録した直近の最高水準を上回りましたが、その後緩やかに低下しています。
バイデン大統領はＡＢＣニュースのインタビューで、ロシアのプーチン大統領は「殺人者」だと思うかとの質問に、「そう思う」と答えています。またロシアが行ったとされる米大統領選への干渉に対し報いを受けることになるとも述べています。米国はプーチン氏に近い複数の人物を対象に、来週にも制裁を発表する模様です。（ブルームバーグ）バイデン政権は中国に対して引き続き厳しい姿勢で臨むことを明確にしており、今週開催された「２プラス２」でも中国包囲網を構築し、圧力を強める姿勢を見せています。加えて、ロシアと北朝鮮に対するスタンスも中国と同じように「対話のドア」を開けながらも厳しい姿勢で臨むことが、上記インタビューでの回答から窺うことができそうです。
ドル円はＦＯＭＣの結果が発表される前までは緩やかに上昇し、１０９円３２銭までドルが買われました。その後１．６８％台まで上昇した米長期金利が下落に転じたことに伴いドル売りが強まり、１０８円台後半に至っています。目先は１０９円台半ばを中心とする「レジスタンスゾーン」が抜け切れるかどうかが焦点です。１１０円は近いようで遠いイメージを持っていますが、もしそうだとすれば、ドル円は落ち着きを取り戻し、１０７−１１０円のレンジを形成するのでないかと予想しています。本日のドル円は１０８円５０銭〜１０９円３０銭程度を予想します。
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What's going on?
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 3/17 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「金融環境を巡るさまざまな指標を見れば、金融情勢が全般に極めて緩和的である様子を示していることが分かるだろう。そして、それは適切なことだ」、「予測を基に予防的に行動することはしない」、「われわれの目標達成を脅かすような、市場の無秩序な状況や金融環境の持続的なタイト化が見られれば懸念するだろう」 | ドル円は１０９円台から下落。株価は上昇し、長期金利も１．６４％台まで上昇。 |
| 3/17 | ＦＯＭＣ声明文 | 「経済活動と雇用情勢が示す指標はここ最近は上向いたが、パンデミックによる悪影響が最も深刻だったセクターはなお脆弱だ」、「インフレ率は引き続き２％を下回っている」 | -------- |
| 3/14 | イエレン・財務長官 | 「インフレのリスクはあるだろうか。小さなリスクはあるが、制御可能だと私は考えている」（一部の物価は上昇するだろうが）、「それは一時的な動きだ」 | -------- |
| 3/11 | ラガルド・ＥＣＢ総裁 | 「新型コロナウイルス流行に関する何らかの悪い展開がない限り、現在進行中のワクチン接種と段階的な制限緩和が、２０２１年中に経済活動がしっかりと回復するとの予想を支えるだろう」 | -------- |
| 3/4 | クノット・オランダ中銀総裁 | （ワクチン接種により）「活動制限が解除されるであろう下期については楽観的になる理由があり、市場はそうした楽観を織り込みつつあるということだ」 | -------- |
| 3/4 | パウエル・ＦＲＢ議長 | われわれは広範囲にわたる金融環境を注視している。目標からまだ遠いところにいると考えている」、「われわれも目標達成を脅かすような、市場の無秩序な状況や金融環境の持続的なタイト化が見られれば懸念するだろう」、２％を大きく超えるインフレ期待を生むほどの水準にとどまることは確実にない」 | 株と債券は大きく売られ、長期金利は１．５６％台に急騰。ドル円は１０７円台前半から１０７円９８銭までドル高に。 |
| 3/3 | ベージュブック | 「新型コロナウイルス感染症ワクチンが一段と普及する中、大半の企業は向こう６−１２カ月について楽観的な見方を維持している」、「大半の地区は、今回の調査機関中に雇用水準がゆっくりとではあるが上昇した」 | -------- |
| 3/2 | ブレイナード・ＦＲＢ理事 | 「ワクチン接種の増加に加え、実行済みおよび予想される財政投入、緩和的な金融政策は２０２１年見通しが力強いことを示している」、「いかなる予想も依然かなりの不確実性が伴う」 | -------- |
| 3/1 | バーキン・リッチモンド連銀総裁 | （債券利回りの上昇について）「景気見通しが強まっていることを考えれば、驚きはない」、「景気には地平線上の夜明けが見える」 | -------- |
| 2/24 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「われわれの政策は緩和的だ。失業率が高く、労働市場は最大限の雇用達成から程遠い状況にあるためだ」、「一部指標で価格上昇が示されている資産があるのは確かだ」「この状況は必ずしもインフレにつながらない。インフレというのは、（一時的な物価高騰ではなく）、毎年のように繰り返され継続的に物価が上昇するプロセスだからだ」 | ＮＹダウは４２４ドル高と急騰。ドル円は１０６円台まで上昇。 |
| 2/17 | ローゼングレン・ボストン連銀総裁 | 「失業率の高止まりが続く限り、今後２年間は持続的なインフレ率２％の達成を見込んでいない」 | -------- |
| 2/17 | ＦＯＭＣ議事録（１月２６、２７日分） | 「経済がそれらの目標からまだほど遠い状況にあることを踏まえ、一段と顕著な進展が得られるまでにはしばらく時間がかかる可能性が高いと、参加者は判断した」、「経済は委員会が掲げる中長期の目標からなお程遠く、今後の道のりはなお極めて不透明で、パンデミックが引き続き見通しに多大なリスクをもたらしているとの見解で参加者は一致した」 | -------- |
| 2/16 | オーストラリア準備銀行議事要旨 | 「債券購入プログラムは実施しなかった場合と比べ、金利と豪ドル相場の押し下げにつながった。これを考慮すれば、金融刺激策の巻き戻しを検討するのは時期尚早だろう」 | -------- |
| 2/10 | パウエル・ＦＲＢ議長 | 「恩恵が広く共有されるような力強い労働市場からは、なお非常に遠い状態にある」、「最大限の雇用を達成し、それを維持するには、金融政策による支援以上のものが必要となる」 | -------- |
| 2/7 | バイデン大統領 | 習主席に「電話しない理由はない」、（中国に対するアプローチはトランプ前大統領とは異なるものになるとし）「対立する必要はないが、激しい競争になるだろう」、「彼の中には民主主義という概念はみじんもない」 | -------- |
| 2/7 | イエレン財務長官 | 「労働市場は深い穴に沈んでおり、抜け出すのはまだずっと先だ」、「十分な支援がなければ労働市場は２０２５年まで回復しない可能性がある」 | -------- |
外為オンラインのシニアアナリスト
佐藤正和
邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書
